назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [ 112 ]


112

опционы колл, чья цена исполнения на единицу вырабатываемой продукции соответствует ее себестоимости, включая все издержки, связанные с продажами, а также налоговые выплаты, необходимые отчисления во внутренние фонды и требуемый размер прибыли.

Профиль доходности - кривая, показывающая прибыль/убыток стратегии (позиции) в зависимости от изменения какого-либо фактора. При анализе опционных стратегий в первую очередь рассматривают зависимость от цены базового актива, но могут использоваться и другие переменные.

Пут-спрэд (put spread) - также: спрэд опциона пут. Опционная стратегия, в которой покупаются и продаются разные опционы пут на один и тот же базовый актив. Если больше нет никаких уточнений, то предполагается: опционы одной серии, а число проданных опционов равно купленным. Наличие определения "медвежий" говорит о том, что куплен вышележащий, а продан нижележащий опцион. "Бычий" указывает на покупку нижележащего опциона и продажу вышележащего.

Распределение вероятностей (probability distribution) - ряд чисел, показывающих, как часто встречается то или иное значение случайной величины. Случайная величина считается заданной, если известен закон ее распределения, т.е. известно или может быть определено, какова частота ее тех или иных значений в общей их совокупности.

Расчетная цена (settlement price) - в контексте данной книги - цена, используемая биржей для проведения клиринговых расчетов по опционным контрактам между контрагентами. Поскольку опционные рынки не отличаются высокой активностью, то по большей части цены вычисляются на основании модели ценообразования опционов, принятой данной биржей.

Ребалансировка (rebalancing) - корректировка позиций, составляющих стратегию или портфель таким образом, чтобы достичь необходимого соотношения между риском и доходностью.

Рехеджирование (rehedging) - синоним ребалансировки.

Ро (Rho) - показатель, показывающий чувствительность опциона к изменению ставки.

Ролл (roll) - слэнг: корректировка опционных позиций. Роллирование (rolling) - слэнг: синоним ролл.

Серия (series) - опционы, имеющие один и тот же срок истечения.

Синтетика (synthetic) - синтетически создаваемый актив с помощью других инструментов. При этом искусственный инструмент полностью имитирует поведение данного актива.



Синтетическая позиция (synthetic position) - позиция, создаваемая синтетически, имитирующая поведение какого-либо актива или набора активов.

Синтетический стрэддл (synthetic straddle) - стрэддл, создаваемый синтетически: с помощью опционов одного класса и базового актива.

Статистическая волатильность - см. Историческая волатильность.

Структурированные финансовые продукты (structured financial product) - финансовые продукты, создаваемые с помощью других активов, инструментов и бизнес -процессов. При этом часто происходит переупаковка рисков, что придает совершенно иное качество новым инструментам.

Стрэддл (straddle) - одинаковые позиции (длинные или короткие) в опционах разных классов (колл и пут) с одной и той же серией и ценой исполнения.

Стрэнгл (strangle) - одинаковые позиции (длинные или короткие) в опционах разных классов (колл и пут) с одной и той же серией и разной ценой исполнения.

Тэта (theta) - чувствительность опциона к фактору времени. Улыбка волатильности (volatility smile) - ситуация, когда опционы разных цен исполнения имеют разную подразумеваемую волатильность при симметричности распределения. Опцион "у денег" обладает самой низкой волатильностью, а все прочие - показывают более высокие значения. При этом с удалением от центра волатильность растет.

Ухмылка волатильности (volatility smirk) - ситуация, когда опционы разных цен исполнения имеют разную подразумеваемую волатильность при асимметричности распределения: более низкие цены исполнения демонстрируют низкую волатильность, в то время как более высокие цены исполнения - более высокую волатильность.

Цена исполнения (exercise price) - цена, по которой базовый актив покупается или продается при исполнении опциона.

Цена опциона (option price) - также: премия опциона. Текущая стоимость опциона, по которой он покупается и продается на рынке.

Шаг дельты (шаг экспозиции) - заранее задаваемая величина изменения дельты (экспозиции), после которой требуется пересмотреть состав стратегии и предпринять ребалансировку позиций.

Шорт - см. Короткая позиция.

Эквивалентность позиции по базовому активу (EUP - equivalent underlying position) - представление стратегии или портфеля в терминах базового актива, что позволяет знать ожидаемые прибыли и убытки, возникающие в результате изменения цен. Стабильность обычно



наблюдается только в локальной ценовой области и ограниченном промежутке времени.

Экслозиция (exposure) - см. Эквивалентность позиции по базовому активу.

Эксцесс (kurtosis) - островершинность, представляет собой выпад вершины эмпирического распределения вверх или вниз от вершины кривой нормального распределения.

Элементарная ценная бумага - под элементарной ценной бумагой (инструментом), понимают финансовый инструмент, чьи свойства можно выразить в виде доходности как единственной переменной.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [ 112 ]