СЛОВАРЬ СПЕЦИАЛЬНЫХ ТЕРМИНОВ
Асимметрия (skewness) - неоднородное поведение экстремальных показателей относительно средней величины. Показатель асимметрии указывает на сдвиг в левую или правую сторону изучаемого распределения, то есть - частоты любых двух вариантов, равноотстоящих в обе стороны от центра распределения.
База - слэнг, кратко определяющий, что речь идет о базовом активе. Нельзя путать с базисом (basis), который является разностью между ценой фьючерсного контракта и соответствующего базового актива.
Базовый актив (инструмент) - актив (инструмент), который лежит в основе производного инструмента. Для опционов базовым активом обычно является фьючерс, акция, валюта, индекс. Одновременно базовым активом для фьючерса в свою очередь может быть другой инструмент: индекс, валюта, ставка, товар, акция.
Бид-аск спрэд (bid ask spread) - разница между ценами покупателя и продавца.
Вега (vega) - скорость изменения опциона или портфеля, содержащего опционы, по отношению к волатильности.
Вертикальный колл-спрэд с коэффициентом (ratio call spread) - опционная стратегия, содержащая длинную и короткую позиции в опционах колл, число которых неодинаково. По умолчанию предполагается, что данная стратегия составлена из длинных опционов, с ценами исполнения ниже коротких опционов. При этом продается больше опционов, чем покупается, а принадлежат они одной и той же серии.
Вертикальный пут-спрэд с коэффициентом (ratio put spread) - опционная стратегия, содержащая длинную и короткую позиции в опционах пут, число которых неодинаково. По умолчанию предполагается, что данная стратегия составлена из длинных опционов, с ценами исполнения выше коротких опционов. При этом продается больше опционов, чем покупается, а принадлежат они одной и той же серии.
Верхняя часть рынка - слэнг, определяющий, что речь идет о ценах, которые лежат выше текущих.
Внутренняя стоимость (intrinsic value) - внутренняя стоимость опциона, по определению равна разнице между ценой исполнения и текущей ценой базового актива. Для опционов колл - это разница между ценой актива и ценой исполнения, а для опционов пут - между ценой исполнения и ценой базового актива. Внутренней стоимостью обладают только опционы "в деньгах".
Волатильность (volatility) - изменчивость, непостоянство, но в рыночной среде прижился термин "волатильность". Дает представление о степени изменчивости цены (курса) чего-либо. Принято представлять в процентах или в долях от единицы.
Волатильность опциона (option volatility) - см. Подразумеваемая волатильность.
Временная стоимость (time value) - временная стоимость опциона: разница между ценой опциона и внутренней стоимостью. Опционы "вне денег" и "у денег" обладают только временной стоимостью.
Временной распад (time decay) - процесс удешевления опциона при постоянстве всех факторов, влияющих на его стоимость, за исключением времени. - см. Тэта.
Время до истечения опциона - срок, оставшийся до даты, когда опцион прекратит свое существование. Измеряют в днях, неделях, месяцах или годах, а также в долях года.
Гамма (gamma) - скорость изменения дельты опциона, характеризующая темп этого процесса. Математически: первая производная дельты по цене базового актива либо вторая производная стоимости опциона по базе.
Гибридная ценная бумага (hybrid security) - ценная бумага, являющаяся результатом эмиссии, в основе которой лежат активы из различных элементарных инструментов. Цель создания- придать новым бумагам свойства, не присущие используемым компонентам по отдельности. Синоним структурированных финансовых продуктов.
Греки (Greeks) - слэнговое наименование набора характеристик чувствительности поведения позиции, стратегии или портфеля в зависимости от различных факторов влияния. В опционной торговле применяется для определения всех основных показателей чувствительности, используемых для анализа: волатильности, дельты, гаммы, тэты, веги, ро.
Дата исполнения (expiry date) - также: дата окончания, дата истечения. Указывает дату, когда опцион истекает, и его стоимость станет равной нулю.
Дельта (delta) - скорость изменения цены опциона в сравнении с изменением цены базового актива. Характеризует чувствительность оп-
циона к колебаниям в базовом активе. Математически: первая производная цены опциона по цене базового актива.
Дельта-гамма-нейтральность - ситуация, когда дельта и гамма стратегии или портфеля равны нулю. Стабильно может существовать только в локальной ценовой области и ограниченном промежутке времени.
Дельта-нейтральность - ситуация, когда дельта стратегии или портфеля равна нулю. Стабильно существует в локальной ценовой области и ограниченном промежутке времени.
Держатель (holder) - владелец, покупатель. В контексте опционной торговли - покупатель опциона.
Дзета (zeta) - см. Вега.
Длинная волатильность (long volatility) - позиция, занимаемая в расчете на рост волатильности, то есть - волатильность покупается. В контексте опционной торговли предполагает покупку стрэддла: обычного или синтетического.
Длинная позиция (long position) - термин, обозначающий положение владельца актива, то есть - его покупателя.
Длинный колл (long call) - длинная позиция в опционе колл - купленный опционный контракт колл.
Длинный опцион (long option) - купленный опцион, длинная позиция в опционе.
Длинный пут (long put) - длинная позиция в опционе пут - купленный опционный контракт пут.
Значение риска (Value-at-Risk, VaR) - показатель меры риска, получаемый с помощью методологии Value-at-Risk. Его величина указывает на максимальный убыток, который может возникнуть на протяжении известного периода времени при определенной вероятности. Математически: альфа - квантиль функции распределения изменения стоимости портфеля в негативную сторону.
Исполнение (exercise) - процедура конвертации опциона в базовый актив. Исполнение опциона колл приводит к длинной позиции в базовом активе, а исполнение опциона пут - к короткой позиции по активу.
Использованный риск - риск, принятый при создании портфеля или стратегии, который позднее трансформировался в прибыль.
Историческая волатильность (historical volatility) - волатильность, наблюдавшаяся на прошлой динамике цен.
Историческое моделирование - исследование, основывающееся на принципе аналогии, предполагающее возможность моделирования будущего на основании знания закономерностей, наблюдавшихся в прошлом.