назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [ 4 ] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62]


4

е) "специалисты" ведут сделки с неполными лотами (менее 100 акций) и способствуют поддержанию непрерывной и упорядоченной торговли, предлагая продать или купить, когда непрерывность или упорядоченность торговли на рынке нарушается.

3. Американская фондовая биржа (АМЕХ)- вторая по числу зарегистрированных компаний фондовая биржа в США:

а) на АМЕХ 660 мест;

б) требования к листингу на АМЕХ менее жестки, чем на NYSE.

4. В США существуют 13 региональных бирж, есть несколько бирж в Канаде, и ряд ведущих бирж расположен в других странах:

а) на 13 региональных бирж приходится 12% оборота акций в США;

б) эти биржи построены по модели NYSE;

в) ряд ценных бумаг одновременно находится в листинге региональных бирж и NYSE, и АМЕХ Это двойной листинг.

5. Зарубежные фондовые биржи обслуживают местных и иностранных инвесторов:

а) Токийская фондовая биржа - крупнейшая в мире по обороту в долларовом выражении;

б) есть два основных способа покупки акций иностранных компаний:

1) покупка акций с помощью зарубежного брокера или иностранного филиала американской брокерской фирмы;

2) покупка акций в США преимущественно в форме свободно обращающихся депозитарных свидетельств (ADR).

6. Чикагская биржа опционов (СВОЕ) предназначена для торговли опциона-ми колл и пут :

а) опционы также обращаются на АМЕХ, Тихоокеанской и Филадельфийской фондовых биржах;

б) как и на всех фондовых биржах, здесь требуются членство, листинг и следование правилам торговли.

7. Фьючерсы - контракты, гарантирующие поставку какого-либо товара, иностранной валюты или финансового инструмента по оговоренной цене через определенный срок, - являются объектом торгов на многих биржах:

а) Чикагская биржа (СВТ) - главная фьючерсная биржа;

б) другие фьючерсные биржи более специализированы, чем СВТ.

Г. Внебиржевой рынок - способ торговли ценными бумагами с использованием сложнейшей телекоммуникационной сети.

1. В отличие от биржевого внебиржевой рынок не связан с каким-либо конкретным учреждением, расположенным в определенном месте.

2. На внебиржевом рынке обращаются большинство государственных и корпоративных облигаций и основная масса обыкновенных акций.

3. Новые выпуски акций вне зависимости от включения их в листинг реализуются на внебиржевом рынке.

4. Дилеры внебиржевого рынка "создают" рынок определенных ценных бумаг, предлагая купить или продать их по установленным курсам:

а) дилер всегда выступает в качестве одной из сторон внебиржевой сделки;

б) прибыль дилера складывается за счет разницы назначаемых им курсов предложения и спроса.



5. Система автоматизированной информации о котировках Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг (NASDAQ) связывает дилеров с покупателями и продавцами ценных бумаг:

а) NASDAQ- это автоматизированная система, информирующая о текущих курсах спроса и предложения;

б) заключение на внебиржевом рынке сделок с ценными бумагами, не внесенными в систему NASDAQ, затруднено, поскольку сложнее найти "маркет-мейкеров".

6. "Третьим" рынком называется внебиржевая торговля ценными бумагами, которые котируются на Нью-Йоркской, Американской и региональных фондовых биржах:

а) эти сделки проводятся между крупными институциональными инвесторами и дилерами;

б) за эти сделки выплачивают комиссионные по более низкой ставке.

7. "Четвертым" рынком называются сделки, которые совершаются напрямую между крупными институциональными инвесторами. Дилеры не участвуют в сделках в качестве одной из сторон, но могут содействовать их проведению, выполняя роль брокеров.

Д. В ответ на встречавшиеся в прошлом злоупотребления и мошенничества были приняты многочисленные законы на федеральном уровне и на уровне штатов, требующие предоставления адекватной и точной информации. Наиболее важны из них общенациональные законодательные акты.

1. Закон о ценных бумагах от 1933 г. был призван обеспечить полное раскрытие информации о новых выпусках ценных бумаг и предотвратить крах фондового рынка, аналогичный тому, что произошел в 1929- 1932 гг.:

а) новые выпуски ценных бумаг должны предваряться заявлением о регистрации;

б) Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) должна одобрить его;

в) проспект эмиссии представляет собой часть регистрационного заявления;

г) пока регистрационные документы рассматриваются SEC, рассылается напечатанный красным цветом пробный проспект ("красная рыба"), что отражает предварительный характер уведомления;

д) одобрение регистрационных документов SEC свидетельствует о том, что информационное уведомление соответствует истине и фирма может продавать свой новый выпуск.

2. Законом о фондовых биржах от 1934 г. была учреждена Комиссия по ценным бумагам и биржам и расширена сфера государственной регламентации биржевых и внебиржевых фондовых рынков:

а) этот закон помог добиться необходимого раскрытия информации как по новым, так и по обращающимся выпускам акций. Он вместе с Законом о ценных бумагах от 1933 г. образует основу законодательства, защищающего интересы покупателей ценных бумаг.

3. Закон Мэлоуни от 1938 г. был направлен на создание профессиональных ассоциаций в сфере торговли ценными бумагами с целью внутриотраслевого саморегулирования:

а) Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг (NASD) - единственная такая организация, созданная с тех пор;



б) все фирмы, не состоящие в NASD, являются объектом непосредственного регулирования SEC.

4. Законом об инвестиционных компаниях от 1940 г. были установлены правила и процедуры для инвестиционных компаний:

а) инвестиционные компании получают денежные средства от продажи своих акций и используют эти средства для покупки ценных бумаг;

б) согласно данному закону такие компании должны быть зарегистрированы SEC и раскрывать информацию в необходимом объеме;

в) вознаграждение консультантов и комиссионные инвестиционных компаний регулируются SEC.

5. Закон о консультантах по инвестициям от 1940 г. потребовал от консультантов зарегистрироваться в SEC и предоставлять в нее регулярные отчеты:

а) консультантами должна предоставляться вся необходимая информация о своей квалификации, конфликтах интересов и т.д.;

б) регистрация в SEC не является гарантией компетентности консультантов. Она лишь помогает инвестору защититься от мошенничества и нарушений деловой этики с их стороны.

6. Согласно Поправкам к законам о ценных бумагах от 1975 г. перед SEC совместно с профессионалами рынка была поставлена задача развития национальной конкурентоспособной системы торговли ценными бумагами.

Е. Общая ситуация на фондовых рынках обычно классифицируется как рынок "быков" (растущие курсы) либо как рынок "медведей" (падающие курсы).

II. Для купли-продажи ценных бумаг могут использоваться различного рода сделки и (или) распоряжения, обычно выполняемые через фондового брокера. А. Фондовые брокеры, или управляющие счетами клиентов, дают инвесторам возможность покупать и продавать ценные бумаги.

1. Для ведения операций брокеры должны иметь лицензию той биржи, на которой размещают заказы.

2. Брокеры не совершают сделок за свой счет, они выполняют заказы клиентов по наиболее выгодному из возможных курсов.

3. Большинство универсальных брокерских фирм предоставляют услуги по ведению счетов, а также исследовательские и информационные услуги.

4. Брокерские фирмы хранят у себя сертификаты ценных бумаг клиентов и вкладывают остатки свободных средств на счетах клиентов в фонды денежного рынка.

5. Интересы инвесторов защищаются Корпорацией страхования инвестиций в ценные бумаги (SIPC) и арбитражными судами:

1) SIPC страхует ценные бумаги на сумму до 500 тыс. долл. и наличные денежные средства на сумму до 100 тыс. долл. на случай краха брокерской фирмы;

2) при конфликте, если не удается договориться с брокером, можно прибегнуть к арбитражному разбирательству, вердикт которого обычно обязателен.

6. Дисконтные брокеры лишь заключают сделки, и их комиссионные на 30-70% ниже ставок, взимаемых фирмами, предоставляющими полный набор брокерских услуг.

Б. Имеется много видов брокерских счетов.

[Старт] [1] [2] [3] [ 4 ] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62]