Фондовый рынок позволяет трейдерам, торгующим «внутри дня», определять цену этих компаний ежесекундно в течение торгового дня. Осуществляя активную торговлю, дневные трейдеры обеспечивают ликвидность, являющуюся краеугольным камнем наших рынков. Без ликвидности компании не могли бы привлекать капитал, необходимый для производства нужных нам товаров и услуг. Именно этот капитал позволяет компаниям развиваться и процветать в нашей экономике. И именно дневной трейдер играет основную роль в создании рынков, позволяющих нашей экономике развиваться.

Трейдеры, занимающиеся внутридневной торговлей, придают рынкам значительную глубину и ликвидность. Ликвидность позволяет любому частному лицу или организации быстро продать свои ценные бумаги по сбалансированной цене, что является прямым следствием труда большого количества дневных трейдеров, обеспечивающих активность рынка. Ликвидность означает не просто быструю оборачиваемость; она означает быструю оборачиваемость по сбалансированной, справедливой цене. Любой человек может в мгновение ока продать «роллс-ройс» на улице за один доллар, но эта сумма не является сбалансированной ценой такого автомобиля, и поэтому такая сделка не формирует реальную ликвидность. Сходным образом недвижимость можно продавать в течение многих лет, вкладывая в нее огромные деньги, прежде чем появятся покупатели, которые захотят заплатить за нее сбалансированную цену. С другой стороны, фондовый рынок позволяет дневным трейдерам оценивать финансовые инструменты и, что гораздо важнее, дает возможность инвесторам и трейдерам с достаточной эффективностью открывать и закрывать позиции по имеющимся у них акциям. Экономические функции рынка в сочетании с беспрецедентной ликвидностью и огромным множеством постоянно возникающих новых возможностей делают фондовый рынок инструментом, создающим безграничные перспективы для спекулятивной игры.

Почему сегодня внутридневная торговля столь популярна на Уолл-стрит

Хотя люди торговали ценными бумагами в течение сотен лет, последние изменения в правилах инвестиционно-брокерской индустрии* и технологические достижения делают настоящее время наилучшим для занятий дневной торговлей. Сегодня каждый человек, находящийся в любом месте и обладающий минимальным стартовым капиталом, может легко и недорого приобретать и продавать акции. Последние изменения в правилах уравняли возможности игроков, в то время как технологические достижения позволяют им продавать и покупать ценные бумаги мгновенно, не выходя из дома, при помощи персонального компьютера. Изменения правил, технологические достижения, низкие размеры комиссионных и глобализация рынков - в совокупности все эти факторы свидетельствуют о том, что сегодняшний день является лучшим моментом в истории дневных сделок, удивительно напоминающим начало XX в.

Букмекерские биржевые конторы

Биржевые букмекерские конторы в большом количестве появились в городах США начиная со второй половины XIX в. Своего пика их деятельность достигла в период стремительного роста курсов ценных бумаг в 1920-х гг. По существу, эти фирмы являлись брокерскими компаниями, не имевшими лицензий или не поддерживавшими настоящих отношений с фондовой биржей. Эти фирмы, торгующие ценными бумагами, были площадками, где спекулянты или игроки могли купить или продать акции, а в некоторых случаях и товары, и просто поиграть на движении цен. Любой, кто вложил необхо-

Прайила и нормативы индустрии назначают и контролируют Комиссия по ценным бумагам (SEC) и Национальная ассоциация фондовых дилеров (NASD). - Примеч. науч. ред.

димую маржу *, мог приобрести или продать неограниченное количество ценных бумаг или товаров безотносительно к намерениям или возможностям выполнить свои обязательства1.

Маржа обычно представляла собой небольшую часть настоящей стоимости. Букмекерские конторы были по многим причинам более привлекательны для масс, чем настоящие брокерские фирмы. Они были удобнее расположены, даже с малыми суммами позволяли вести торговлю небольшими лотами и взимали разумные комиссионные. Они в равной степени привлекали и работавших с нестандартными малыми лотами, и тех, кто искал развлечения и острых ощущений. Подобные фирмы для среднего человека не отличались от настоящих бирж, они воплощали активность2.

Различие между биржевыми букмекерскими конторами и фондовыми биржами в начале XX в. подобно различию между действиями букмекеров и официальных представителей ипподрома на скачках в наши дни. Букмекеры более удобны и предлагают широкое поле для деятельности. Во многих отношениях букмекерские конторы похожи на современные трейдинговые компании, которые процветают по всей стране. Однако термин «биржевая букмекерская контора» имеет негативный подтекст, поскольку его обычно используют для описания фирм, работающих без лицензии, а порой и осуществляющих незаконные операции!3

Современные фирмы, занимающиеся дневным трейдингом, обычно имеют лицензию и обязательно ведут свою деятельность через фондовую биржу или через NASDAQ. Есть много причин, привлекающих людей к таким фирмам, но наиболее важные из них две: первая - немедленное исполнение заказов, вторая - невысокие комиссионные. И то и

* Маржа - минимальная сумма денег для покупки в кредит. - Примеч. науч. ред.

1 См.: Эдвин Лефевр. Воспоминания биржевого спекулянта. М.: Олимп-Бизнес, 1999.

2 Fabian Ann. Card Shops, Dream Books and Bucket Shops-Gambling in the 19th Century. Ithaca; New York: Carnell University Press, p. 189.

3 Fabian Ann. Card Shops, Dream Books..., p. 191.