общий баланс прибылей и убытков равен нулю, даже если ваше соотношение выбора составляет 2 гарантирующие прибыль акции на 1 акцию, приносящую убыток.

Исследование «Investors Business Daily» «60 акций Нью-Йоркской фондовой биржи с максимальным процентом роста объема» за несколько месяцев показывает, что среднее изменение цены для растущих акций составляет 1 /8 дол., а среднее изменение цены для идущих вниз акций приблизительно 1 дол. Это справедливо для дней, которые в среднем имеют соотношение между растущими и падающими акциями, равное 1,2. Это среднее соотношение для рынка быков. В дни, когда это соотношение равно 2 к 1 или больше, среднее изменение цены для растущих акций составляет около 1,5 дол., в то время как при падении оно практически не меняется.

Поэтому при случайном распределении числа акций, растущих приблизительно на доллар в день, мы можем умножить на единицу стандартное распределение (67%) и увидеть, что большинство акций будет находиться в диапазоне между 5/8 и 3Д пункта. Таким образом, мы ожидаем, что большинство быстро растущих акций на рынке быков даст доход, равный по меньшей мере 5/8 пункта. Не нужно и говорить, что при падении эти акции в среднем понизятся также на 5/8 пункта. Поэтому очевидно, что на хорошем рынке, для которого верно соотношение 2 растущие акции к 1 идущей вниз, можно заработать 10/8 и потерять 5/8. В среднем это принесет прибыль в 5/8 на 3 акции, или 21,0 цента на акцию (если вы вычтете комиссию в 4 цента за акцию, прибыль на акцию составит 17 центов). Вместе с тем дни, когда соотношение равно 2 к 1, на рынке быков случаются в среднем приблизительно раз в неделю. Среднее соотношение, как мы сказали выше, составляет около 1,2 к 1. Это изменяет средний заработок до 6/8~5/s и дает прибыль в У8 на 2,2 акции, или 6 центов на акцию (за вычетом комиссии в 4 цента за акцию - 2 цента на акцию). Это близко к отсутствию вообще какой бы то ни было прибыли, однако прибыль на 1 млн акций составит 20 ООО дол.

Как можно увеличить дневной доход? В состоянии ли вы контролировать цены на выбранные акции? Нет. Можете ли вы контролировать соотношение между растущими и падающими акциями, чтобы улучшить среднее дневное соотношение, равное 1,2 к 1? Да, но это требует поступающей извне информации об относительной силе выбранных акций по сравнению со средней силой акций, т. е. вам необходимы данные S & Р 500 и по крайней мере четыре других критерия (которые мы рассмотрим в общем, но о некоторых из них рассказано выше). Вместе с тем даже при наличии совершенных правил выбора сильных акций вы можете сдвинуть соотношение выбора от 1,2 к 2, но обычно не намного больше. Причина в том, что вы не знаете направления рынка при открытии и вам придется его зондировать, когда он движется по общему тренду. Можете ли вы уменьшить средний убыток по цене выбранных акций? Да, это зона, в которой возможно манипулировать числами для собственной выгоды. В вашей власти уменьшить свои убытки, сделав их ниже средних. Вместе с тем, если вы слишком резко снизите свои убытки, вы также не дадите акциям возможности колебаться, особенно если играете на сильных акциях. Интересно, что этот тезис противоречит нормальной психологии трейдинга, но как профессиональный способ торговли он очень четко выражен в «Воспоминаниях биржевого спекулянта». Нормальная психология - это присвоить и удерживать прибыль по сильным, растущим акциям и ждать в надежде, что слабые акции, в данный момент идущие вниз, развернутся. Представленные здесь формулы-правила говорят о том, что вы можете определить прибыль, получаемую при подъеме, но будете зарабатывать деньги путем ограничения убытков при падении.

Так, если мы используем пример с соотношением растущих акций к идущим вниз акциям, равным 1,2, то при подъеме рынка получаем прибыль в размере 5/8, что характерно для большинства сильных акций, и ограничиваем наши убытки при падении 3/8 Мы рассчитываем, что наша прибыль на акцию составит 5/8, умноженные на 1,2, минус 3/8, разделенные на

2,2 акции, т. е. 17 центов на акцию (минус 4 цента =13 центов чистой прибыли на акцию). Такое уже начинает походить на настоящие деньги. И это в средний, обычный день.

Кто-то может возразить, что ограничение убытков при падении цен на 3/8 является слишком жестким, но мы считаем, что это не особенно меняет соотношение между растущими и падающими акциями. Мы протестировали несколько точек фиксирования прибыли на подъеме в противовес нескольким точкам выхода при снижении и разработали общее правило, которое в основном действует на большинстве рынков, т. е. на рынках, конъюнктура на которых колеблется от «дней Хасимото» до дней стремительного подъема.

Установив ограничение убытков при падении в размере 3/1б дол., вы сможете в среднем заработать 0 дол. прибыли при равном 0,51 соотношении между растущими и падающими акциями, 78 Дол. при соотношении 1 к 1,3/,6 дол. при соотношении 1,2 к 1, 2/8 лол- ПРИ соотношении 1,5 к 1, 3/8 дол. при соотношении 2 к 1,4/8 дол. при соотношении 2,5 к 1,5/8 дол. в дни, когда соотношение составляет 3 к 1, и 6/8 дол. в дни, когда оно равно 4 к 1. Частота дней, имеющих разные соотношения, характеризуется асимметричным распределением со средним пиковым значением соотношения, равным 1,2 к 1, при этом его минимальное значение составляет 0,5 к 1, а максимальное - 3 к 1. Другими словами, для большинства рыночных дней соотношение растущих и идущих вниз акций составляет 1 к 1 - 2 к 1. Эти значения были установлены недавно на рынке быков. Вместе с тем, когда направление рынка изменяется, можно разработать стратегию коротких продаж, которая даст нам соотношение между доходными и убыточными акциями в пределах от 1 к 1 до 2 к 1, что будет эквивалентно соотношению растущих и идущих вниз акций, колеблющемуся в пределах от 1 к 1 до 2 к 1.

Следовательно, когда мы говорим о хороших днях, т. е. о днях, которые случаются приблизительно раз в неделю, когда соотношение равно 2 к 1, точка выхода при падении цены установлена на уровне 3/8 и вы можете получать доход при