стигли точки насыщения, не оставляйте свои оферы на слишком длительный срок (максимум на несколько секунд), поскольку в противном случае вы заставляете акции выглядеть слабее. Не предлагайте акции по более низким ценам - тем самым вы заставляете акции выглядеть слабее. Если маркет-мейкер покупает акции у вас на данном уровне, он делает это не просто так. Он знает, что цена на акции поднимется выше. Заставляя акции выглядеть слабее, вы просто говорите всему торговому сообществу, что спрос снижается. Вы сами же снижаете цены. Аннулируйте ваш офер и подождите. Если акции пойдут вниз, продайте их по биду или ждите. Это то, что вам придется сделать в любом случае. Если вы действительно осуществили продажу маркет-мейкеру, акции пойдут вверх, и вы могли бы продать по более высокой цене. Предлагая акции в таком порядке, вы упускаете верхнюю часть потенциала по вашей сделке. Если акции начинают идти вниз и вы их продаете, это то самое, что вам следовало сделать в любом случае. Если акции возобновляют импульс к росту, скорее их продавайте по более высокой цене! Это один из наиболее важных аспектов успешной дневной торговли.

Однако, предлагая акции по более низкой цене, трейдер обычно просто сообщает и работающим с ним трейдерам, и маркет-мейкерам, что покупателей на рынке больше нет. Увидев это, трейдеры будут предлагать акции по еще более низкой цене, надеясь их сбросить. Когда никто не покупает акции, а трейдер оставляет свой офер на рынке, он тем самым снова подтверждает другим трейдерам и маркет-мейкерам сокращение числа покупателей на рынке. Получившие этот сигнал трейдеры готовятся продать акции по биду, используя SOES при первом признаке слабости. Помните: множество дневных трейдеров могут занимать длинные позиции по акциям, поскольку приобрели их у разных маркет-мейкеров на разных уровнях цены. В то же время маркет-мейкеры осознают, что дневные трейдеры занимают длинные позиции и не могут продать свои акции. Они продали акции при подъеме и сейчас хотят откупить их назад, но по более низ-

кой из возможных цен. Когда они видят, как дневные трейдеры понижают свои лимит-ордеры в попытке осуществить продажи, они могут даже убрать свои имена из бидов для последующих цен. Затем один маркет-мейкер снизит офер до 120 5/8, стараясь вызвать панику среди дневных трейдеров и заставить их выйти из длинных позиций. После того как этот маркет-мейкер понизит рынок, один или два дневных трейдера обычно продают свои акции по этому биду, что заставляет маркет-мейкеров закрывать бид и указывать свои имена в группе оферов. Такой признак слабости - все, что нужно, чтобы начать обвал заказов на продажу. Эти продажи происходят обычно в том же порядке, как если бы акции скупались в первую очередь. Первые биды исчезают очень быстро, поскольку много трейдеров стараются выйти из позиций, а последующие биды на различных уровнях будут исчезать до тех пор, пока импульс не начнет затухать. Опять же в Island найдутся трейдеры, которые будут выставлять биды на акции по мере того, как цены на сделки с этими акциями снижаются. Эти трейдеры либо осуществляют покупку по низким ценам, либо покрывают короткие позиции, которые начали на более высоких уровнях. Этот процесс продолжается до тех пор, пока не затухнет импульс маркет-мейкера и акции опять не начнут продаваться в точке насыщения.

Начало игры -

когда выставлять бид на акции?

Игра маркет-мейкера начинается во время снижения цен или распродажи акций. При таком движении трейдер должен попытаться найти причину распродажи и удостовериться в правильности своей догадки. Что было мотивом, побудившим дневных трейдеров продать свои длинные позиции? Достигли ли акции точки насыщения, этого индикатора среднего числа уровней, на которых сегодня заключались сделки по акциям? Наблюдается ли сброс фьючерсов S & Р, что может изменить поведение акций? Нет ли конкретного мар-

кет-мейкера, остановившего тренд в прошлый раз и способного повторить это вновь? Кто понизил офер? Кто остановил бид? Есть ли новости по этим или другим акциям, которые могут повлиять на их движение?

Если трейдер чувствует, что это лишь обычный сброс под давлением избыточного спроса (а такое, как правило, связано с первыми двумя вопросами), он, возможно, захочет попытаться приобрести акции при этом откате в ожидании, что на рынке снова появятся покупатели. Если трейдер чувствует, что какой-то маркет-мейкер может «зарубить» акции большим заказом на продажу, так как он продолжает обновлять котировки и всегда последним оставляет или удерживает офер, трейдер, возможно, сочтет разумным торговать другими акциями или подождать, пока не сложится конъюнктура лучше нынешней.

Игра маркет-мейкера начинается с размещения бидов по ценам, которые, по мнению трейдера, позволят остановить импульс к тренду. Если цена акции DELL понижалась всего на несколько уровней после каждого подъема, трейдер должен попытаться совершить покупку на откате. Трейдер в действительности захочет выставить биды на уровнях ниже текущей цены, а затем аннулировать их, если акции пойдут вниз слишком быстро. Например, если акции DELL торгуются по котировкам 120 5/8 х 120 3/4, трейдер может разместить биды по 120 У4 или по 120 У8 в ожидании, что продавцы SOES снизят цену, когда будут сбрасывать свои длинные позиции. По мере того как акции начинают снижаться, трейдер измеряет скорость импульса и аннулирует свой бид, когда почувствует, что акции валятся слишком быстро. Таким образом, если котировки на акции в данный момент составляют 120 3/8 х 120 У2 и все еще продолжают быстро падать, у трейдера есть возможность аннулировать бид до того, как он достигнет своего нижнего уровня. Он может тут же захотеть разместить другой бид на более низком уровне 120. Есть возможность и аннулировать бид, если трейдер пожелает этого. Если сделки по акциям начинают заключаться по более низ-