Основная цель игры маркет-мейкера состоит в том, чтобы купить сильные акции по низким ценам и продать слабые акции при краткосрочных подъемах цен на них. Этой цели легче достичь на рынке NASDAQ, чем на Нью-Йоркской фондовой бирже. Дело в том, что трейдеры NASDAQ могут наблюдать за скоростью, с которой маркет-мейкеры изменяют свои цены, а также отдельные движения самих маркет-мейкеров, что может помочь трейдерам установить или предсказать точки насыщения. В отличие от акций NASDAQ для акций NYSE показаны размер и цена, но в этом случае сложнее сказать, когда покупатель или продавец может занять позицию, которая вызовет остановку в движении акций. Торгуя через наиболее совершенный терминал ввода заказов, например через Watcher, трейдер может легко увидеть, когда маркет-мейкеры обновляют свои котировки, покупают акции через SelectNet или Island и отказываются двигаться от некоего уровня цен. Эти факторы, рассматриваемые в сочетании с относительной силой, трендом и т. д., позволяют определять цены, по которым можно заключать сделки с низким риском и высоким процентом прибыли.

Хотя та же теория покупки по низким ценам и продажи по высоким может распространяться и на торговлю акциями на Нью-Йоркской фондовой бирже, важно осознавать, что информация, представленная на уровне 2, является значительно более существенным активом, чем просто сообщение о размерах и ценах, которые показывает специалист Нью-Йоркской фондовой биржи. Кроме того, хотя игра маркет-мейкера требует покупки при откате и продажи при росте, она никоим образом не представляет собой попытку «скальпирования» на максимумах и минимумах цены. Здесь возможности возникают, скорее, тогда, когда акция достигла своей точки насыщения (или точки, в которой импульс акций временно упал) и трейдер, не имея возможности купить акции по биду или продать по оферу, использует заказ SOES или рыночный заказ в качестве гарантированного средства исполнения, чтобы купить или продать акции, когда ситуация меняется в лучшую сторону и начи-

нает формироваться импульс в противоположном направлении. Во время торговли акциями на Нью-Йоркской фондовой бирже бывает сложно получить выполнение заказов в точках насыщения просто потому, что специалист должен еще обновить свой рынок или, того хуже, он специально показывает рынок, который может и не представлять истинной картины интереса к покупкам или продажам акций. Специалист также использует двухминутное окно заказов DOT, позволяющее ему «пропустить» поступающий заказ и тем самым лишить трейдера возможности заключать свою сделку.

На NASDAQ, наоборот, если маркет-мейкер сообщает о намерении купить или продать по определенной цене, всегда есть возможность заключить сделку с ним благодаря доступу в режиме реального времени. Просто надо действовать быстрее и быть готовым воспользоваться возникшими возможностями. Важнее всего то, что для заключения успешных сделок на NASDAQ вам необходимо точно знать, где только что совершены сделки, и предположить, в каком направлении изменятся цены при следующем движении. Приятная новость заключается в том, что если вы выполните процедуры, описанные в следующих параграфах, то сможете использовать тысячи возможностей, которые приносит каждый торговый день. Прежде чем исследовать реальную последовательность сделок и шансы на появление определенных ситуаций, хорошо бы вспомнить о методах покупки и продажи акций.

Два способа покупать и продавать

Есть два основных способа приобретения акций. Либо вы покупаете акции по цене офера, либо пытаетесь купить акции по любой цене ниже офера, включая цену бида (но не ограничиваясь этой ценой), посредством лимит-ордера.

Есть два способа продать акции. Вы продаете акции либо по цене бида, либо по любой цене выше бида, включая цену офера (но не ограничиваясь этой ценой), используя лимит-ордер. Поскольку речь идет о покупке и продаже, то либо вы начинае-

те действия, либо кто-то другой начинает торговать против вас. И наоборот, если вы покупаете акции по оферу или продаете акции по биду, вы начинаете действия против другой стороны, будь то маркет-мейкер или другой трейдер. Другая сторона уже определила цену, по которой она хотела бы заключить сделку (здесь речь может идти о лимит-ордере или, как в случае с маркет-мейкером, реальной цене офера или бида), а вы реагируете или начинаете действовать против этой цены. Когда вы покупаете акции по биду или любой другой цене ниже офера либо продаете акции по оферу или любой цене выше бида, другой трейдер либо маркет-мейкер соглашается торговать с вами. Вы уже ввели лимит-ордер, а другая сторона пришла и продала по вашему биду или купила по вашему оферу. Самый важный момент, о котором следует помнить: ваши действия происходят в ожидании того, что акции продолжат двигаться в направлении импульса на той стороне рынка, на которой вы торгуете. Если вы покупаете акции по оферу, это происходит в ожидании повышения цены, - и все наоборот, если вы оказываетесь продавцом. Трейдеры начинают действовать в таком порядке, когда они открывают сделку или вынуждены покрывать существующие позиции.

С другой стороны, когда вы покупаете акции по цене ниже офера или продаете по цене выше бида, другой трейдер знает или полагает, что акции движутся в этом направлении, и предпринимает действия против вас. Этот другой трейдер может быть лицом, которое осуществляет покрытие позиций, обернувшихся против него, и его вынуждают платить спрэд. Еще он может быть корпоративным трейдером, у которого просто есть заказ на покупку или продажу акций. Когда вы покупаете или продаете акции таким образом, вы обычно покрываете сделку, которая осуществляется в вашу пользу, или открываете позицию в ожидании того, что движение цены акций, в настоящий момент близкой к точке насыщения, вот-вот изменит направление. Помните: ни один трейдер никогда не продаст вам акции, если он думает или знает, что они пойдут вверх. Единственное исключение - случай, ког-