Quality Option - качественный опцион. Также его называют своп-опционом (swap option). Выбор продавцом ценных бумаг, поставляемых по фьючерсному контракту на казначейские облигации или казначейские ноты. Взаимосвязанный термин - cheapest to deliver issue.

Quick Ratio - коэффициент ликвидности. Показатель финансового потенциала (или неустойчивости) компании. Рассчитывается как разница текущих активов и товарно-материальных запасов, деленная на текущие обязательства. Этот коэффициент является показателем ликвидности компании и ее способности выполнять свои обязательства. Также называется коэффициентом лакмусовой бумажки (acid test ratio).

Quotation - котировка, курс. Высшая цена покупателя и низшая цена продавца на ценную бумагу или товарно-сырьевую продукцию. Внутренний рынок.

Random Walk-теория случайных блужданий, «ходьба наугад». Теория, согласно которой цена акций изменяется изо дня в день случайным образом; изменения независимы друг от друга и имеют одинаковую степень вероятности. Многие сторонники этой теории уверены в том, что превзойти показатели рынка невозможно без принятия дополнительного риска.

Reading The Таре - чтение информационной ленты, тикера. Оценка показателей различных акций на основе отслеживания изменений в ценах по мере того, как они появляются на информационной ленте.

Real Time - реальное время. Котировка акции или облигации в реальном времени всегда отражает последнее предложение цены продавца или покупателя. Запаздывающая котировка отражает те же данные спустя 15 - 20 минут после совершения сделки.

Rebalancing - повторная балансировка. Сбалансирование активов инвестиционного портфеля в соответствии с определенной формулой по мере необходимости.

Recapitalization Proposal - предложение по рекапитализации. Часто используется в рисковом арбитраже. Изменение структуры капитала (соотношения заемных и собственных средств) компании-цели для защиты от недружественного или потенциального поглощения.

Record Date - дата выплаты дивидендов, дата регистрации. 1) Дата, по наступлении которой акционер должен официально владеть акциями, чтобы иметь право на получение дивиденда. Например, компания 1 ноября может объявить, что 1 декабря выплатит дивиденды акционерам, зарегистрированным на 15 ноября. После совершения сделки инвестор «приобретает регистрацию» по завершении расчетов, которые обычно занимают 5 рабочих дней для ценных бумаг и один рабочий день для взаимных фондов. Акции, торгуемые за четыре дня до даты регистрации, продаются без дивиденда (ex-dividend), поскольку продавец остается «владельцем регистрации» и, следовательно, владельцем права на получение очередного дивиденда. 2) Дата, на которую определяют, кто имеет право на выплату основной суммы и процентов по ценной бумаге. Датой регистрации для большинства ценных бумаг, обеспеченных пулом ипотек, является последний календарный день месяца, в то же время последним днем их передачи является последний рабочий день месяца. Дата регистрации для обеспеченных ипотечных облигаций и ценных бумаг, обеспеченных активами, устанавливается индивидуально для каждого выпуска.

Red Herring - «красная селедка», предварительный проспект. Предварительный проспект эмиссии, содержащий информацию в соответствии с требованиями Комиссии по ценным бумагам и биржам. В этом проспекте не указываются цена предложения и купон нового выпуска.

Reference Rate - ставка-ориентир. Базовая процентная ставка (например, LIBOR), используемая для определения условий процентных свопов или соглашений о процентной ставке.

Regional Stock Exchanges - региональные фондовые биржи. Официальные национальные фондовые биржи, расположенные за пределами Нью-Йорка и зарегистрированные в Комиссии по ценным бумагам и биржам. В их число входят биржи городов Бостон и Цинциннати, биржа Интермаунтайн (г. Солт-Лейк-Сити, принадлежит СОМЕХ), Среднезападная биржа (Чикаго), Тихоокеанская биржа (Лос-Анджелес и Сан-Франциско), Филадельфийская биржа (Филадельфия и Майами), а также биржа города Спокан.

Registered Representative - зарегистрированный представитель. Лицо, зарегистрированное Комиссией по срочной биржевой торговле, которое является сотрудником и представляет брокерскую компанию или фьючерсного комиссионного торговца.

Registered Trader - зарегистрированный трейдер. Член биржи, который нередко осуществляет сделки за свой счет.

Registration - регистрация. Процесс, определенный законами об операциях и торговле ценными бумагами 1933 и 1934 годов. Согласно этим законам, ценные бумаги, которые должны поступить в открытую продажу, проверяются Комиссией по ценным бумагам и биржам.

Registration Statement - регистрационная заявка. Юридический документ, представляемый в Комиссию по ценным бумагам и биржам с целью регистрации ценных бумаг для публичного размещения. В этом документе приводятся: детальное изложение целей предполагаемого открытого выпуска ценных бумаг, подробные финансовые данные, информация об истории компании и ее менеджменте, а также другие данные, имеющие значение для потенциальных покупателей. См. также registration.

Regular Settlement - стандартная процедура поставки и расчетов. В США - операция, в процессе которой расчет по сделке с акциями и поставка производится на пятый полный рабочий день после даты сделки. В Японии стандартный расчет производится на третий рабочий день после даты сделки, а в Лондоне - через две недели после даты сделки (иногда через три недели). Во Франции расчеты по сделкам производятся раз в месяц.

Relative Strength - сравнительная сила. Движение цены на акцию в течение последнего года относительно рыночного индекса (например, S&P 500). Значение ниже 1,0 свидетельствует о сравнительной слабости ценового движения (доходность акций ниже среднерыночной), а значение выше 1,0 - о сравнительной силе в течение 1 года. Уравнение для расчета сравнительной силы: [текущая цена акции/цена акции год назад]:[текущее значение S&P 500/значение S&P 500 год назад]. Данный показатель может ввести в заблуждение, поскольку не учитывает фактор риска.

Resistance Level - уровень сопротивления.

Ценовой уровень, который, как предполагается, ценной бумаге или рынку трудно преодолеть. Верхний предел цены, на котором технические аналитики отмечают устойчивые продажи товарно-сырьевой продукции или ценных бумаг. Противоположный термин - support level.

Restricted - ограниченный (список). Список, включение в который означает, что трейдер не имеет права открывать позиции, вести дела или проводить оценку цен продавца и покупателя ценной бумаги, а может только выполнять роль брокера в агентских сделках после соответствующей проверки деталей перед расчетом. Включение в ограниченный список является результатом участия инвестиционного банка в компании (например, защиты от слияния и поглощения), аффилированности или выполнения роли гаранта эмиссии. В электронной информационной системе Quotron включение в ограниченный список обозначается мигающим симво-

лом «R». Информация, включенная в ограниченный список, не подлежит передаче кому-либо за пределами торговой полощадки.

Return On Assets (ROA) - доходность активов.

Показатель прибыльности. Определяется делением величины чистого дохода за последние 12 месяцев на усредненные суммарные активы. Результат выражается в процентах. Доходность активов можно разложить на доходность продаж (чистый доход/выручка с продаж), умноженную на показатель использования активов (продажи/активы).

Return On Equity (ROE) - доходность капитала. Индикатор прибыльности. Определяется делением величины чистого дохода за последние 12 месяцев на акционерный капитал (обыкновенные акции) с учетом дробления акций. Результат выражается в процентах. Инвесторы используют ROE в качестве меры эффективности использования компанией денежных средств. Показатель ROE можно разложить на доходность активов (ROA), умноженную на финансовый левередж (суммарные активы/ суммарный капитал).

Return On Investment (ROI) - доходность инвестированного капитала. Обычно определяется как отношение суммарной прибыли компании до вычета налогов, процентов и дивидендов к ее собственному и заемному капиталу.

Reversal - обратное движение, обратный тренд, «реверс». Для конвертируемых ценных бумаг - продажа конвертируемой ценной бумаги и приобретение базовых обыкновенных акций, осуществляется, как правило, арбира-жером. Для рынка - изменение направления динамики показателей акций или товарно-сырьевых фьючерсов, отслеживаемое техническими аналитиками. Для опционов - закрытие позиций по каждому аспекту или комбинированная стратегия.

Right - право акционера на льготное приобретение новых акций. Предоставляемое существующим акционерам право приобрести обык-

1 REUTERS # Ф

новенные акции нового выпуска по льготной цене до их предложения в открытой продаже. Подобное право обычно действует в течение двух - четырех недель и может быть свободно передано другому лицу. См. также warrant.

Rights Offering - предложение преимущественного права (выпуск акций «с правом»).

Наделение существующих акционеров правом, позволяющим им покупать акции новых выпусков, обычно с дисконтом по отношению к рыночной цене. Капитал акционеров, которые не воспользовались таким правом, разводняется. Право часто бывает переводным, что позволяет акционеру продать его на открытом рынке. Выпуск акций «с правом» распространен среди закрытых инвестиционных фондов, которые иначе не могут выпускать дополнительные обыкновенные акции.

Risk - риск. Обычно определяется как среднеквадратичное отклонение доходности суммарных инвестиций. Степень неопределенности доходности актива. Используется в контексте теории оценки активов. См. также systematic risk.

Risk Arbitrage - рисковый арбитраж. Традиционно - одновременная покупка акций приобретаемой компании и продажа акций покупателя. В современном значении - получение прибыли за счет разницы между рыночной стоимостью акций объявленной цели поглощения и той ценой, по которой эти акции будет покупать тот, кто осуществляет поглощение.

Risk Management - управление рисками. Процесс идентификации и оценки рисков, а также выбор и использование методов минимизации риска.

Round Lot - стандартная (минимальная) сделка. Единица торговли на финансовом или товарном рынке, обычно равна 100 акциям либо числу акций, кратному 100. Взаимосвязанный термин - odd lot.

Run - список ценных бумаг. Перечень имеющихся ценных бумаг с указанием текущих цен

рынок. Курс для начинающих