назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [ 75 ] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90]


75

Limit Order - лимитный (ограниченный) приказ. Приказ на покупку акций по цене, не выше или не ниже определенного уровня. Так, вы можете отдать брокеру приказ: «Купить 100 акций компании XYZ по цене 8 долларов или меньше» или «продать 100 акций XYZ по 10 долларов или больше». Клиент устанавливает цену, и приказ может быть исполнен только в том случае, если рынок достигает этой или лучшей цены. Приказ с ограничительными условиями предназначен для того, чтобы избежать опасности неблагоприятных изменений цены.

Limit Order Book - портфель лимитных приказов. Зарегистрированные специалистом неисполненные лимитные приказы. Подобного рода приказы обрабатываются так же, как и остальные, в порядке очередности исполнения.

Limited-Liability Instrument - инструмент с ограниченной ответственностью. Ценная бумага, например опцион «колл», по которой владелец может потерять лишь свои первоначальные вложения.

Liquidation - ликвидация. При прекращении деятельности компании активы продаются, из выручки от продажи активов погашается кредиторская задолженность, а оставшиеся средства распределяются между акционерами. Любая операция, компенсирующая или закрывающая длинную или короткую позицию. Взаимосвязанные термины - buy in, evening up, offset liquidity.

Liquidity - ликвидность. Рынок считается ликвидным при высоком уровне торговой активности, когда операции купли-продажи вызывают минимальное изменение цен. Также рынок, на котором операции купли-продажи совершаются относительно легко. Противоположный термин - illiquid.

имуществам включения в листинг относятся: а) организованный рынок; б) ликвидность; в) справедливое определение цены; г) аккуратное и непрерывное предоставление отчетов о продажах и котировках; д) информация о компаниях в листинге; е) строгие правила, обеспечивающие защиту держателей ценных бумаг. Противоположный термин - ОТС security.

Load Fund - фонд с «нагрузкой». Взаимный фонд, акции которого продаются по цене, включающей в себя довольно высокую комиссию за продажу, как правило, 4 - 8% от стоимости. Некоторые фонды «без нагрузки» взимают комиссию за распределение, разрешенную статьей 12Ь-1 Закона об инвестиционных компаниях, обычно в размере 0,25%. Фонды, реально не имеющие «нагрузки», не имеют ни комиссии за продажу, ни программы Федеральной корпорации жилищного ипотечного кредита, в соответствии с которой покупатель получает консультации по инвестированию или иные услуги за вознаграждение.

The London Interbank Offered Rate (LIBOR) - ставка предложения (продавца) на Лондонском межбанковском рынке депозитов (ЛИ-БОР). Ставка, которую наиболее кредитоспособные международные банки в Лондоне взимают при предоставлении друг другу займов. Многие процентные ставки в США основаны на спрэде ЛИБОР. Следует отличать от ставки покупателя на Лондонском межбанковском рынке депозитов ЛИБИД (London Interbank Bid Rate - LIBID).

London International Financial Futures Exchange (LIFFE) - Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов. Лондонская биржа, на которой торгуются евродолларовые фьючерсы и опционы на фьючерсы.

Listed Security - котируемые на бирже (входящие в листинг) ценные бумаги. Акции или облигации, которые приняты для ведения торгов на одной из организованных и зарегистрированных бирж США. В общем смысле к пре-

Long Hedge - «длинный» хедж. Покупка одного или нескольких фьючерсных контрактов в расчете на реальные покупки на рынке наличных финансовых инструментов. Используется перерабатывающими предприятиями и экс-



портерами для защиты от роста цена. Взаимосвязанные термины - hedge, short hedge.

Long Position - «длинная» позиция. Срочная позиция, когда инвестор совершил одну или несколько опционных сделок, в результате чего стал владельцем или держателем опционов (то есть число купленных контрактов превышает число проданных). Применительно к ценным бумагам состояние, когда частное лицо владеет ценными бумагами. Говорят, что владелец 1000 акций имеет «длинную позицию по акциям». Взаимосвязанный термин - short position.

Long-Term Debt/Capitalization - отношение долгосрочных заимствований к суммарной капитализации. Показатель финансового ле-вереджа. Показывает долю долгосрочных заимствований в доступном капитале. Рассчитывается как отношение долгосрочных обязательств к сумме долгосрочного долга, привилегированных акций и обыкновенного акционерного капитала компании.

Make AMarket - «делать рынок». Говорят, что дилер «делает рынок», когда он котирует цены покупателя и продавца с готовностью вступить в сделки по ним.

Making Delivery - совершение поставки.

Употребляется в отношении реальной передачи продавцом покупателю актива, оговоренного в форвардном контракте.

Management Buyout (МВО) - выкуп всех обращающихся акций компании ее управляющими. Выкуп акций компании с привлечением заемных средств, осуществляемый группой, которую возглавляет администрация компании.

Margin - маржа. Позволяет инвесторам покупать ценные бумаги на средства, занятые у брокера. Маржа представляет собой разницу между рыночной стоимостью акций и размером

ссуды, предоставляемой брокером. Взаимосвязанный термин - security deposit (initial).

Margin Account (Stocks) - маржинальный счет. Счет клиента у брокера, который позволяет приобретать акции с использованием наличных и заемных средств. Кредит на маржинальном счете обеспечивается акциями. Если же стоимость акций существенно падает, владелец счета должен либо внести дополнительные наличные средства, либо продать часть акций. Правила использования маржинальных счетов устанавливаются на федеральном уровне, однако требования, касающиеся размера гарантийного депозита, и проценты могут меняться по усмотрению брокера/дилера.

Margin Call - дополнительный гарантийный депозит. Требование внести дополнительные средства вследствие неблагоприятного движения цен. Поддержание минимально необходимого гарантийного депозита.

Mark-To-Market - переоценка активов или позиций в соответствии с текущими рыночными ценами. Корректировка оценки ценных бумаг или портфеля для отражения текущей рыночной стоимости.

Marketability - ликвидность, реализуемость.

Находящаяся в обращении ценная бумага считается легко реализуемой (ликвидной), если существует активный вторичный рынок, где ее можно быстро перепродать.

Market Conversion Price - цена рыночной конверсии. Также называется конверсионным паритетом. Цена, которую инвестор реально выплачивает за обыкновенную акцию, приобретая конвертируемую ценную бумагу и затем исполняя конверсионный опцион. Данная цена равна рыночной стоимости конвертируемой ценной бумаги, деленной на коэффициент конверсии.

Market Cycle - рыночный цикл. Промежуток времени между двумя максимальными или минимальными значениями индекса S&P 500,



показывающий доходность фонда как на растущем, так и на падающем рынке. Рыночный цикл завершается, когда значение индекса S&P 500 падает на 15% ниже максимального значения, либо на 15% превышает минимальное значение (падение рынка заканчивается).

Market-If-Touched (MIT) - приказ о покупке или продаже при достижении оговоренной цены. Приказ с ограничением по цене (ниже рыночной при покупке или выше рыночной при продаже), который автоматически становится рыночным в случае достижения установленной цены.

Market Maker - маркет-мейкер («делатель рынка»). Применительно к акциям в целом - тот, кто предлагает твердые котировки цен покупателя и продавца по определенному виду ценных бумаг и готов покупать или продавать полные лоты по открыто котируемым ценам. См. также agent, dealer, specialist.

Market Model - модель рынка. Иногда называется моделью с единым индексом. Согласно модели рынка, доходность отдельной ценной бумаги зависит от доходности рыночного портфеля и степени реакции ценной бумаги, характеризуемой коэффициентом бета. Доходность зависит также от индивидуальных характеристик компании. Графически модель рынка может быть изображена как линия в координатах доходность актива - доходность рыночного портфеля.

Market Overhang - «навес» над рынком. Теория, в соответствии с которой существуют ситуации, когда организации, намеревающиеся продать свои акции, откладывают продажу, поскольку в текущей рыночной ситуации выброс крупного пакета может привести к снижению цены акций, вместе с тем сама возможность продажи ценных бумаг обусловливает замедление темпов роста цены.

Marketplace Price Efficiency - эффективность рыночных цен. Степень, в которой цены активов отражают открытую рыночную информа-

цию. Иногда оценивается как сложности, с которыми сталкивается активное управление доходностью по сравнению с пассивным, с учетом риска, связанного с выбранной стратегией, и операционных издержек, связанных с ее реализацией.

Market Portfolio - рыночный портфель. Портфель, состоящий из всех активов, доступных инвесторам. При этом доля каждого актива в портфеле пропорциональна отношению его рыночной стоимости к суммарной рыночной стоимости всех активов.

Market Prices - рыночные цены. Денежная сумма, которую покупатель выплачивает, чтобы приобрести что-либо у продавца, когда и тот и другой независимы друг от друга, а подобный обмен обусловлен исключительно коммерческими соображениями.

Market Timing - выбор времени проведения операций на рынке. Такое распределение активов, при котором объем инвестиций в рынок акций увеличивается в предвидении того, что доходность рынка акций превзойдет доходность казначейских обязательств, и уменьшается в предвидении более низкой доходности рынка акций.

Matched Orders - взаимозачитывающиеся биржевые приказы. Применительно к котируемым ценным бумагам - сделка с равными объемами покупки и продажи ценных бумаг по определенной цене, особенно когда ее стороны имеют одинаковый приоритет в зале биржи (при этом стороны должны находиться в торговой «толпе»).

Member Firm-брокерская фирма - член биржи. Применительно к котируемым ценным бумагам - брокерская фирма, имеющая по меньшей мере одно членское место на крупной бирже, хотя по правилам биржи членство оформляется на имя работника, а не на саму фирму.

Menu - меню. Применительно к акциям в целом - иерархия опций, касающихся цен и объ-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [ 75 ] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90]