Daily Price Limit - ежедневный лимит цен.

Максимально допустимый подъем или спад цен в течение одного дня на товарно-сырьевых, фьючерсных и опционных рынках. Биржи обычно устанавливают ежедневный лимит по каждому контракту.

Date Of Payment - дата выплаты. День, когда производится рассылка чеков на получение дивиденда.

Date Of Record - дата регистрации. Дата, с которой держатель акций, зарегистрированный в реестре акционеров компании, приобретает право на получение дивидендов или покупку определенного числа дополнительных акций по фиксированной цене.

Day Order - приказ на день. Приказ на покупку или продажу ценных бумаг, который истекает, если он не исполнен или не отменен, в тот же день, когда был дан. Все приказы являются приказами на день, если не указано иначе. Трейдеры часто обзванивают клиентов перед открытием торговой сессии, с тем чтобы выяснить, возобновляется этот приказ или нет.

Day Trading - дневная торговля. Практика открытия и закрытия позиций на бирже в течение одного торгового дня.

доставленных кредиторами, и размер активов, предоставленных акционерами. Определяется как частное от деления суммы долгосрочных обязательств на акционерный капитал, представленный обыкновенными акциями.

Debt Instrument - долговой инструмент. Финансовый актив, по которому выплачивается фиксированный доход в долларах, например государственные или корпоративные облигации.

Debt Swap - долговой своп. Цепочка транзакций (называемая также своп долг-акции), в результате которой компания покупает со скидкой долговые обязательства банка какой-либо страны в долларах и обменивает их в Центральном банке на национальную валюту для приобретения национальных акций.

Dedicated Capital - распределенный капитал.

Суммарная номинальная стоимость (количество выпущенных акций, умноженное на номинальную стоимость каждой акции). Также называют распределенной стоимостью.

Deferred Equity - отсроченные акции. Общепринятое название конвертируемых облигаций, обусловленное присущими им свойствами акций и ожиданием того, что, в конечном итоге, облигации будут конвертированы в обыкновенные акции.

Dealer - дилер. Юридическое лицо, которое за свой счет покупает ценные бумаги (по своей цене покупателя) или продает их (по своей цене продавца). Применительно к ценным бумагам в целом это частное лицо или компания, действующая в качестве принципала в сделках с ценными бумагами, Принципалами являются маркет-мейкеры, которые ведут торговлю за свой счет и на свой страх и риск. Противоположный термин - broker.

Debt/Equity Ratio - соотношение собственных и заемных средств. Индикатор «финансового рычага» (доли привлеченного заемного капитала). Позволяет сопоставить размер активов, пре-

Delayed Opening - задержка открытия (торгов). Отсрочка начала торгов по какой-либо акции до тех пор, пока не будет устранен совокупный дисбаланс в приказах на покупку и продажу. Подобный дисбаланс обычно возникает после важных сообщений, например предложения о поглощении. См. также suspended trading.

Delayed Settlement/Delivery - отложенный расчет/поставка. Применительно к акциям в целом сделка, в которой расчеты по контракту производятся позднее обычных пяти рабочих дней. Опцион продавца. См. также dividend pay, settlement.

Delivery-поставка. Предложение и получение реального товара или финансового инструмента при исполнении фьючерсного контракта.

Delta - коэффициент дельта. Также называют коэффициентом хеджирования. Отношение изменения цены опциона «колл» к изменению цены базовых акций. В применении к производным инструментам это показатель взаимосвязи между ценой опциона и ценой базового фьючерсного контракта или акций. В случае опциона «колл» коэффициент дельта, равный 0,50, означает повышение премии на полпункта на каждый доллар прироста стоимости акции. По мере приближения срока истечения опциона контракты с прибылью приближаются к значению дельта, равному 1, в то время как опцион «пут» приближается к значению дельта, равному - 1.

Derivative Instruments - производные инструменты. Контракты, такие как опционы и фьючерсы, цена которых является производной от цены лежащего в основе финансового актива.

Dilution Protection - защита от разводнения.

Применяется главным образом в отношении конвертируемых ценных бумаг. Стандартное положение, в соответствии с которым конверсионное соотношение изменяется при выплате дивидендов акциями или дополнительном размещении акций с тем, чтобы избежать разводнения потенциальной позиции держателей конвертируемых облигаций. Корректировка обычно требуется при дроблении или выплате дивидендов акциями в размере, превышающем 5%, или при выпуске акций ниже балансовой стоимости.

Direct Placement - прямое размещение. Выпуск новых акций без открытой продажи путем прямого предложения одному или нескольким институциональным инвесторам.

Discount - скидка (дисконт). Используется применительно к акциям в целом. Конвертируемые ценные бумаги: разница ме-

жду суммарной ценой акций, на которые обменивается ценная бумага, и ценой этой ценной бумаги. Часто возникает при ожидании погашения до выплаты по следующему купону, в результате которого процентный доход может быть не выплачен. Противоположна по смыслу премии.

В общем смысле: учет информации об определенном событии в движении цен на акции или рынка в целом.

Dividend Payout Ratio - коэффициент выплаты дивидендов. Процентная доля прибыли, выплаченная в качестве дивиденда.

Dividend Rate - ставка дивиденда. Фиксированная или плавающая процентная ставка, выплачиваемая по привилегированным акциям и основанная на их номинальной стоимости.

Dividend Reinvestment Plan (DRP) - план реинвестирования дивидендов. Автоматическое реинвестирование дивидендов акционеров в дополнительные обыкновенные акции, часто без взимания комиссии. Некоторые планы предполагают покупку дополнительных акций с дисконтом по отношению к рыночной цене. Планы реинвестирования дивидендов позволяют акционерам аккумулировать акции в течение долгосрочного периода с использованием усреднения цены в долларовом выражении. Администрирование плана реинвестирования дивидендов происходит, как правило, за счет компании, а не акционера.

Dividend Rights - дивидендные права. Права акционеров на получение дивиденда на каждую акцию.

Dividends Per Share - дивиденды на акцию.

Сумма дивидендов, выплаченных за последние 12 месяцев, деленная на количество обыкновенных акций, находящихся в обращении. Количество акций нередко определяется как средневзвешенная величина от акций, находящихся в обращении в течение указанного периода.

Dividend Yield (Funds) - дивидендный доход (фонды). Данная величина представляет собой доход на акцию взаимного фонда в течение последних 12 месяцев. Предполагается, что фонд был куплен 1 год назад. Отражает эффект от расходов по продажам (по текущим ставкам), но не расходов по погашению.

Dividend Yield (Stocks) - дивидендный доход (акции). Данная величина представляет собой годовые дивиденды, деленные на текущую курсовую стоимость акций.

Dow Jones Industrial Average - промышленный индекс Доу-Джонса. Наиболее известный индекс американских акций. Включает в себя 30 акций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. «Доу» является барометром поведения акций крупнейших компаний США. На мировых рынках существуют сотни различных инвестиционных индексов для акций, облигаций, валют и товаров. «Доу» рассчитывается как взвешенное по цене среднее значение курсов 30 наиболее популярных акций, главным образом первоклассных промышленных компаний.

Dow Theory - теория Доу. Теория анализа рынка, согласно которой общей тенденции фондового рынка соответствует рост или падение промышленного и транспортного индексов Доу-Джонса до нового максимума или минимума.

Dual Listing - двойная котировка. Котировка ценных бумаг более чем на одной бирже. Это усиливает конкуренцию между ценами покупателя и продавца, повышает ликвидность ценных бумаг, а также позволяет продлить время торговли (в случае одновременной котировки на биржах Восточного и Западного побережья США). См. также listed security.

Duration - дюрация, продолжительность, срок. Общепринятая шкала чувствительности цены актива с фиксированным доходом или портфеля к изменениям процентных ставок.

Earnings Per Share (EPS) - доход на акцию.

Прибыль компании, деленная на число ее акций, находящихся в обращении. Если годовая прибыль компании составила 2 млн. долларов, а в обращении было 2 млн. акций, то доход на акцию равен 1 доллару. При этом часто используется средневзвешенное число акций, находившихся в обращении в течение отчетного периода.

EDGAR (Electronic Data Gathering and Retrieval) - система электронного сбора и поиска данных. Система, используемая Комиссией по ценным бумагам и биржам США для передачи инвесторам различной документации по компаниям, например годовых и квартальных отчетов по формам 10-К и 10-Q.

Effective Annual Yield - эффективная годовая доходность. Годовая процентная ставка по ценной бумаге, рассчитанная на основе метода начисления сложных процентов.

Effective Call Price - эффективная цена отзыва. Цена выкупа, указанная в положении о досрочном погашении, плюс проценты, накопленные на дату погашения.

Efficient Frontier - эффективная граница. Сочетание портфелей ценных бумаг, которое максимизирует ожидаемую доходность при любом уровне прогнозируемого риска, либо минимизирует прогнозируемый риск при любом уровне ожидаемой доходности. Идея концепции принадлежит американскому экономисту Гарри Марковичу (Harry Markowitz).

Efficient Market Hypothesis - гипотеза эффективного рынка. В целом данная гипотеза утверждает, что вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости ценных бумаг, и тем самым допускает, что инвестор получит равновесную норму прибыли. Иными словами, инвестор не должен рассчитывать на достижение доходности выше рыночной только за счет