Closed-End Fund - закрытый фонд, фонд с ограниченным числом акций. Инвестиционная компания, которая продает акции, как и любая другая компания, однако обычно не берет на себя обязательства по их выкупу. Акции фонда могут продаваться на бирже или внебиржевом рынке, причем их котировки могут быть как выше, так и ниже стоимости чистых активов на акцию. Взаимосвязанный термин - open-end fund.

Closely Held Company - компания с небольшим числом владельцев. Компания, контрольный пакет акций которой принадлежит небольшой группе акционеров, в отличие от компании с широким кругом акционеров (widely-held company). В такой компании затруднительно, атоивовсе невозможно развернуть так называемую «борьбу доверенностей», т.е. борьбу за голоса акционеров в случае попытки поглощения.

Closing Transaction - закрытие. Применительно к производным инструментам операция купли или продажи, которая ликвидирует существующую позицию (продажа длинного опциона или выкуп короткого опциона). Противоположный термин - opening transaction.

Cluster Analysis - кластерный анализ. Статистический метод разделения акций на группы с высоким уровнем корреляции доходности, в то время как между отдельными группами наблюдается относительно слабая корреляция. В кластерном анализе акции разделяют на такие группы, как растущие, циклические, стабильные и энергетические.

Come Out Of The Trade - выход по сделке.

Позиция трейдера по ценной бумаге, полученная (или ожидаемая) как результат совершения сделки. Противоположный термин - going into the trade.

сти в долларах. Снятие ограничений в 1975 году привело к появлению дисконтных брокеров, которые взимают более низкую комиссию по сравнению с брокерами, оказывающими полный комплекс услуг. Последние предоставляют консультационные услуги и имеют штатных аналитиков, отслеживающих состояние конкретных отраслей. Дисконтные брокеры лишь исполняют приказы клиентов и обычно не дают оценок относительно акций. Синоним - round turn (комиссия за две стороны сделки).

Commission Broker - комиссионный брокер.

Брокер в торговом зале биржи, который, действуя как агент брокерской фирмы, продает и покупает для нее акции за комиссионное вознаграждение.

Commission House - комиссионный дом (розничный брокер). Фирма, которая покупает и продает фьючерсные контракты за счет средств клиентов. Взаимосвязанные термины - futures commission merchant, omnibus account.

Commitment - обязательство. Говорят, что трейдер имеет обязательство, когда он должен принять или совершить поставку по фьючерсному контракту. Взаимосвязанный термин - open interest.

Commitment Fee - комиссия за обязательство. Плата коммерческому банку за его обязательство сохранить возможность предоставления кредита. Часто используется при рисковом арбитраже. Вознаграждение, выплачиваемое институциональным инвесторам в Великобритании (пенсионным фондам и компаниям по страхованию жизни) ведущим гарантом поглощения, который предлагает продать акции компании-цели. Вознаграждение составляет обычно 0,5% в течение первых 30 дней, 1,25% за каждую последующую неделю и 0,75% при завершении поглощения.

Commission - комиссия. Вознаграждение, выплачиваемое брокеру за совершение сделки, устанавливается в зависимости от числа акций, облигаций, опционов и/или их стоимо-

Committee on Uniform Securities Identification Procedures (CUSIP) - Комитет по единым процедурам идентификации ценных бумаг. Комитет по присвоению ценным бумагам стандарт-

ных номеров и кодов. Номера и символы CUSIP используются при записи приказов на покупку и продажу ценных бумаг.

Commodities Exchange Center (СЕС) - Центр товарных бирж. Помещение, в котором находятся пять нью-йоркских фьючерсных бирж: Товарная биржа (СОМЕХ), Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX), Хлопковая биржа Нью-Йорка, Биржа кофе, сахара и какао (CSC) и Нью-Йоркская срочная финансовая биржа (NYFE).

Commodity - товар. Сельскохозяйственные товары, металлы и другие сырьевые товары, которые инвесторы покупают или продают, используя фьючерсные контракты.

Commodity Futures Trading Commission (CFTC) - Комиссия по срочной биржевой торговле. Независимое агентство, созданное Конгрессом США в 1974 году для регулирования биржевой торговли фьючерсами.

Common Shares - обыкновенные акции. В

широком смысле существуют два типа акций - обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции обычно дают их владельцам право голоса на собраниях акционеров. Обыкновенные акции не имеют гарантированного дивиденда.

Common Stock - обыкновенные акции. Ценные бумаги, представляющие долю собственности в капитале компании. Обыкновенные акции дают инвестору право голосовать по таким вопросам, как избрание директоров. Они также дают держателю право на участие в прибылях компании через выплату дивидендов или прирост капитала на акцию. В общем смысле представляют собой долю владения публичной корпорацией. В случае ликвидации корпорации имеют «младший» статус при удовлетворении претензий по сравнению с обеспеченными/необеспеченными кредиторами, облигациями и привилегированными акциями.

Common Stock/Other Equity - обыкновенные акции/резервы. Стоимость выпущенных обыкновенных акций по номиналу плюс накопленные нераспределенные доходы. Иначе называются акционерным капиталом.

Common Stock Equivalent - эквивалент обыкновенных акций. Конвертируемые ценные бумаги, обращающиеся наравне с акциями, поскольку базовые акции котируются высоко.

Common Stock Market - рынок обыкновенных акций. Рынок, на котором не обращаются привилегированные акции.

Common Stock Ratios - доля обыкновенных акций. Измеритель претензий акционеров на доходы (поток наличных средств на обыкновенную акцию) и капитал (балансовая стоимость акции) компании.

Competitive Bidding - конкурентная заявка.

Метод выпуска ценных бумаг, при котором фирмы по торговле ценными бумагами подают конкурирующие заявки на приобретение ценных бумаг эмитента.

Conditional Call - условное право отзыва.

Используется главным образом в отношении конвертируемых ценных бумаг. Условия, при которых компания может досрочно погасить ценную бумагу. Обычно устанавливаются как процент от котировки в течение определенного периода, например 140% от цены исполнения в течение 40-дневного торгового периода.

Confirmation - подтверждение. Письменное заявление, которым сопровождается каждая сделка на рынке ценных бумаг. Подтверждение выдается немедленно после совершения сделки. В нем указываются: дата расчета, условия, размер комиссии и т.п.

Consolidated Таре - консолидированная информационная «лента». Объединенная информационная «лента» (тикер) Нью-Йоркской и Американской фондовых бирж. Сеть А отра-

жает информацию по ценным бумагам, котируемым на Нью-Йоркской фондовой бирже, и используется для идентификации рынков, с которых они поступают. Сеть В отражает информацию по ценным бумагам, котируемым на Американской фондовой бирже и на региональных биржах. См. также tape.

Conversion Value - конверсионная стоимость.

Известна также как паритетная стоимость. Стоимость ценной бумаги в случае ее немедленного конвертирования.

Convertible Exchangeable Preferred Stock - конвертируемые обмениваемые привилегированные акции. Конвертируемые привилегированные акции, которые могут быть обменены по усмотрению эмитента на конвертируемые облигации с такими же характеристиками, что и эти акции.

«Cost Ме» - «моя цена». Во внебиржевой торговле означает: «Цена, которую я должен заплатить, чтобы приобрести необходимые вам ценные бумаги, составляет... долларов». Обычно при перепродаже покупателю устанавливается стандартная надбавка (1/8). Противоположный термин - «сап get $ххх».

Counterparties - противные стороны. Стороны процентного свопа.

Country Economic Risk - «страновой» экономический риск. Процессы в национальной экономике, которые могут повлиять на результаты международной финансовой сделки.

Country Risk - «страновой», «суверенный» риск. Общий уровень политической, финансовой и экономической неопределенности в стране, который влияет на стоимость кредитов или инвестиций в этой стране.

Covered Call - покрытый опцион «колл». Короткая позиция «колл», когда продавец владеет необходимым количеством базовых акций. Покрытые опционы «колл» в целом ограничивают риск продавца, поскольку ему не придет-

ся покупать акции по рыночной цене, если держатель опциона решит исполнить его.

Covered Put - покрытый опцион «пут». Позиция «пут», когда продавец опциона продает соответствующие акции или держит на депозите денежные средства или их эквиваленты в размере, достаточном для исполнения опциона. Это ограничивает риск продавца опциона, поскольку деньги или акции уже имеются в наличии. Если держатель опциона «пут» решит исполнить его, риск продавца будет ниже, чем в случае непокрытого, или «голого», опциона.

Cross - кроссирование. Применительно к котируемым ценным бумагам это сделка, в которой один и тот же брокер является представителем обеих сторон, т.е. выступает в качестве и продавца, и покупателя. Законна только в том случае, если брокер сначала выставляет ценные бумаги на открытую продажу по цене, выше цены покупателя.

CREST - система CREST. Система расчетов в реальном времени компании CrestCo по сделкам с британскими и ирландскими акциями и другими корпоративными ценными бумагами. С 1999 года CrestCo взяла на себя также обеспечение расчетов по государственным облигациям и сделкам денежного рынка.

«Customer Picking Prices» - «цены, устанавливаемые клиентом». Применительно к ценным бумагам в целом. В общем смысле: клиент задает твердую цену, по которой он согласен заключить сделку. В результате трейдер не пытается оценить сделку «должным образом» или найти одной из сторон лучшую цену. Пропуск информации о сделке на информационной ленте (тикере, бегущей строке): «Клиент потребовал от нас» дать информацию, «поскольку он пропустил ее». Внебиржевой рынок: «Акции сняты с торгов в результате того, что клиент настаивает на лучшей цене».

Свопы: «Клиент установил цены исполнения свопа».