Ответы

на контрольные

Дополнительные источники информации

Книги

«Математика управления капиталом: методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров»

Ральф Вине - М: Альпина Паблишер 2001 ISBN 5-94599-003-5

«Биржа - игра на деньги»

Адам Смит - М: Альпина Паблишер 2001 ISBN 5-94599-002-7

The Alchemy of Finance

George Soros, John Wiley & Sons, 1994 ISBN 0 4710 4206 4

A Short History of Financial Euphoria

John K. Galbraith, Penguin Books, 1990 ISBN 0 14 023856 5

Investments: Analysis and Management

Charles P. Jones, John Wiley & Sons, Inc., 6th Edition 1998 ISBN 0 471 16959 5

Risk and Regulation in Global Securities Markets

Richard Dale, John Wiley & Sons, Inc., 1996 ISBN 0 471 95781 X

The Stock Market

Richard J. Teweles and Edward S. Bradley, John Wiley & Sons, Inc., 7th Edition 1998 ISBN 0 471 19134 5

Другие издания

British Invisibles

• Fund Management - City Business Series 1997

• Banking - City Business Series - 1997

National Association of Securities Dealers

• Securities Regulation in the USA

Financial Services Authority

• Financial Services Authority: An Outline

Интернет

Поле для заметок

Веб-сайт RFT

• http: www.wiley-rft.reuters.com

На этом сайте можно найти дополнительные контрольные вопросы, обновленные иллюстрации и другую информацию, имеющую отношение к книгам данной серии.

Investment Company Institute

• http: www.ici.org

Фондовые биржи

Перечень существующих фондовых бирж с указанием контактной информации и веб-сайтов приведен в конце книги.

Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка"

Adjusted Present Value (APV) - скорректированная текущая (приведенная, дисконтированная) стоимость. Чистая текущая стоимость инвестиций, финансируемых исключительно за счет собственных средств (текущая стоимость денежных потоков без кредитного рычага) плюс текущая стоимость всех финансовых решений (денежных потоков с кредитным рычагом). Другими словами, процентные вычеты, которые уменьшают налоговые платежи, и льготы от прочих инвестиционных налоговых кредитов рассчитываются раздельно. Этот показатель используют для оценки операций с высокой долей заемных средств, например выкупа в кредит.

All Or None Order (AON) - приказ «все или ничего». Приказ с ограничением по цене, который должен быть исполнен полностью или не исполнен вовсе (частичное исполнение не допускается), что позволяет оценить прочность позиции/уверенность участника рынка. Данный приказ, в отличие от FOK, не аннулируется автоматически в случае неисполнения, а остается в силе либо до исполнения, либо до отмены. Размещение приказов «все или ничего» на покупку или продажу акций запрещено, размещение приказов этого типа на покупку или продажу облигаций ограничено Правилом 61. Приказы AON не отражаются в книге приказов специалиста, поскольку не могут быть исполнены по частям. См. также FOK order.

All-Or-None Underwriting - гарантийное обязательство «все или ничего». Соглашение, в со-

* Составлен на основе онлайнового финансового словаря профессора Кэмпбелла Р. Харви. Полную версию можно найти на сайте http: www.duke.edu/-charvey. Издатели не несут ответственности за возможные неточности в приведенном ниже глоссарии. С вопросами просьба обращаться к профессору Харви по адресу charvey@mail.duke.edu.

ответствии с которым выпуск акций аннулируется, если андеррайтер не может перепродать все акции выпуска.

Alpha - коэффициент альфа. Показатель ожидаемой доходности с учетом риска. Обычно определяется как регрессия избыточной доходности ценной бумаги или взаимного фонда по избыточной доходности S&P 500. Коэффициент бета учитывает риск (коэффициент наклона). Альфа является точкой пересечения. Пример: допустим, доходность взаимного фонда составляет 25%, а краткосрочная процентная ставка - 5% (т.е. избыточная доходность равна 20%). В то же время избыточная доходность рынка составляет 9%. Предположим, что коэффициент бета для взаимного фонда равен 2,0 (риск в два раза выше, чем по S&P 500). Ожидаемая доходность, принимая во внимание риск, равна 2x9%= 18%. Реальная избыточная доходность - 20%. Следовательно, альфа составляет 2%, или 200 базисных пунктов. Коэффициент альфа называют еще индексом Йенсена. Взаимосвязанный термин - risk adjusted return.

Alternative Order - альтернативный приказ.

Приказ, который дает брокеру право выбрать одно из двух действий - покупать или продавать. Выбор одного действия автоматически отменяет другое действие. Примером может служить сочетание приказа «стоп» на покупку ценных бумаг при достижении определенного уровня цен с лимитным приказом на покупку этих же бумаг по цене в определенных пределах, где лимитный приказ ориентирован на цену ниже текущей рыночной цены, а приказ «стоп» - на цену выше текущей. Если приказ ограничен одной единицей торговли, то исполнение какой-либо его части отменяет другую часть. Если объем приказа превышает одну единицу торговли и исполнен частично, то альтернативная часть этого приказа считается отмененной в размере исполненных единиц торговли.

American Depositary Receipts (ADRs) - американские депозитарные расписки (АДР). Сертификаты, выпущенные американским депози-