Парламент

Управление по надзору за финансовыми услугами (FSA), ранее Управление по ценным бумагам и инвестициям (51В)

Саморегулируемые организации (SROs)

Организация по ценным бумагам и фьючерсам (5FA). Саморегулируемая организация, осуществляющая надзор за рынками ценных бумаг, фьючерсов и опционов на ценные бумаги, товары и валюту. В число подведомственных участников рынка входят дилеры и консультанты по ценным бумагам и производным инструментам.

Признанные профессиональные организации (RPBs)

• Юридические общества Великобритании

• Институты дипломированных бухгалтеров Великобритании

• Совет регистрации страховых брокеров

• Институт актуариев

• Ассоциация дипломированных привилегированных бухгалтеров

Организация регулирования деятельности инвестиционных менеджеров (IMRO). Саморегулируемая организация, осуществляющая нвдзор за инвестиционным менеджментом, паевыми фондами и их менеджерами.

Признанные инвестиционные биржи (RIEs)

• Лондонская фондовая биржа

• Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов

• Лондонская биржа металлов

• Лондонская товарная биржа

• Международная нефтяная биржа

• Лондонская биржа ценных бумаг и производных инструментов

• Иностранные биржи

Управление личных инвестиций (PIA). Саморегулируемая организация, осуществляющая надзор за рынками в розничном секторе, в том числе за деятельностью продавцов полисов страхования жизни и акций паевых фондов, финансовых посредников и независимых финансовых консультантов. PIA взяло на себя функции Регулирующей организации компаний по страхованию жизни и паевых фондов (LAUTRO), а также Регулирующей организации финансовых посредников, управляющих и брокеров (FIMBRA).

Международные регулирующие органы

Хотя большинство правил, введенных такими структурами, не имеет законодательной силы, эти саморегулируемые органы выпускают ре-комендацииг касающиеся этики и стандартизации на международных рынках капитала. Основные международные регулирующие органы перечислены ниже.

Банк международных расчетов (BIS)

Это орган центральных банков, который занимается обеспечением стабильности на международных финансовых рынках.

Ассоциация международного рынка ценных бумаг (ISMA)

Ассоциация - саморегулируемый орган, членами которого являются крупнейшие банки - участники рынка еврооблигаций. Под управлением ISMA находится система TRAX, представляющая собой онлайновую систему, которая позволяет в реальном времени сопоставлять и подтверждать осуществляемые между дилерами операции.

Международная ассоциация по свопам и производным инструментам (ISDA)

Саморегулируемая организация, которая занимается прежде всего внебиржевыми рынками свопов и производных инструментов.

Резюме

Завершив изучение последнего раздела книги, вы должны иметь четкое представление о торговле на фондовых рынках и знать ответы на следующие вопросы:

• какие существуют посредники и в каких финансовых институтах они оперируют;

• какие есть группы инвесторов;

• как регулируются фондовые рынки.

Проверьте свои знания, используя контрольные вопросы. Предлагаемый далее обзор пройденного облегчает усвоение нового материала.

вопросы

1. Как называют участника рынка, являющегося современным аналогом фондового джоббера?

□ а) клиентский брокер

□ б) брокер-дилер

□ в) междилерский брокер

□ г) маркет-мейкер

2. Членом какой саморегулируемой организации обычно является британский брокер-дилер?

□ a) SFA

□ б) PIA

□ в) IMRO

□ г) NASD

3. Какими из следующих привилегий пользуются маркет-мейкеры, торгующие на LSE? П а) доступ к сети междилерских брокеров

□ б) освобождение от гербового сбора с

приобретенных акций

□ в) разрешение заимствовать акции че-

рез зарегистрированных денежных брокеров

П г) возможность анонимного совершения сделок с брокерами-дилерами

4. Какое из следующих утверждений является справедливым по отношению к стоимости пая паевого фонда?

□ а) то же самое, что и уплаченная за него

цена

D б) определяется независимым оценщиком

О в) непосредственно связана со стоимостью лежащих в основе активов

□ г) пересматривается в зависимости от

ставки LIBOR

5. Как действуют брокеры-дилеры, выполняющие роль агентов?

□ а) на свой страх и риск

П б) от имени своих клиентов

□ в) на межагентской основе

О г) как посредники в сделке между мар-кет-мейкерами

6. Назовите по меньшей мере четыре функции типичной фирмы по торговле ценными бумагами.

Правильность ответов можно проверить на странице 199.

Обзор

пройденного материала

Маркет-мейкеры

Спрэд - это разница между ценами

Брокеры

Брокеры-дилеры Клиентские брокеры, или брокеры-агенты

• Тех, кто занимается только исполнением приказов, в США называют дисконтными брокерами

Междилерские брокеры

Торговля на фондовых рынках

Регулирование

В США

• Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)

• Федеральная резервная система

• Комиссия по срочной биржевой торговле (CFTC)

• Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (NASD)

• Биржи

В Великобритании

• Управление по надзору за финансовыми Г услугами (FSA)

• Организация по ценным бумагам и фьючерсам (SFA)

• Признанные инвестиционные биржи (RIEs)

Управление по надзору за финансовыми услугами (FSA), ранее Управление по ценным бумагам и инвестициям (SIB)

Саморегулируемые организации (SRO*)

Признанные п рофессиоиальные организации (RPBe) > Юридические общества Великобритании Институты дипломированных бухгалтеров Великобритании

• Совет рогистроции страховых брокеров

• Институт актуариев

• Ассоциация дипломированных привилегированных бухгалтеров

Признанные инвестиционные биржи (RlEa)

• Лондонская фондовая биржа

• Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов

• Лондонская биржа

Лондонская товарная биржа 1 Международная нефтяная биржа > Лондонская биржа ценных бумаг и производных инструментов

» Иностранные биржи

Организация по ценным бумагам и фьючерсам (SFA). Семе ро гул ируем ая организация, осущест-надзор за ценных бумаг, фьючерсов и опционов нв ценные бумаги, товары и валюту. В число подведомственных участников рынка входят дилеры и консультанты во ценным бумагам и производным инструментам.

Организация регулирования деятельности инвестиционных менеджеров (IMRO). Саморогулируамая организация, осуществляющая надзор за иивостицнон н ым менеджментом, паевыми фондами и их менеджерами.

У прев лен не личных инвестиций (PIA). С аморо гул нруем ая организация, осуществляющая надзор за рынками в розничном секторе, в том числе за деятельностью продавцов полисов

акций паевых фондов, финансовых посредников и независимых финансовых консультантов. PIA взяло на себя функции Регулирующей организации компаний по страхованию жизни и паевых фондов (LAUTRO), а также Регулирующей организации финансовых посредников, упровляющих и брокеров (FIMBRA).

Фирмы по торговле ценными бумагами

• Торговля ценными бумагами

• Корпоративные финансы

• Управление активами

• Инвестиционные исследования

Деривативы "fsv

• Брокерские услуги

• Управление рисками

Инвесторы

• Индивидуальные инвесторы

• Институциональные инвесторы

• Инвестиционные банки

• Банки

• Корпорации

• Правительственные агентства

• Страховые компании

• Пенсионные фонды

• Инвестиционные фонды - инвестиционные трасты и паевые фонды

• Менеджеры фондов