Итак, вы получили представление о взаимосвязи между рынками долговых обязательств и акций. Прежде чем идти дальше, выполните следующее упражнение.
лизации капитала для реализации крупного проекта расширения своей организации, акции которой котируются на бирже. Приведите хотя бы по одному преимуществу и одному недостатку выпуска акций и долговых инструментов.
Представьте, что вы - управляющий финансами, изыскивающий возможность мобилизации капитала для реализации крупного проекта расширения своей организации, акции которой котируются на бирже. Приведите хотя бы по одному преимуществу и одному недостатку выпуска акций и долговых инструментов.
| Преимущество | Недостаток |
| • Долговые инструменты не приводят | • Часто долговые инструменты выпускают |
| к разводнению акционерного капи- | те, кто не может выпустить акции, по- |
| тала. Долговые инструменты не дают | скольку не является собственником капи- |
| каких-либо прав собственности | тала (правительства, государственные |
| (права голоса и пр.) или права на уча- | предприятия и т.п.). |
>ч | стие в прибылях компании. | • Организация обязана регулярно выплачи- |
| • Выпуск долговых инструментов тре- | вать проценты и произвести погашение |
| бует меньше времени, чем выпуск | долгового обязательства в установленный |
| акций. | срок независимо от ее потребностей и по- |
| • Организация может устанавливать | ложения дел. |
|
| срок погашения своих долговых обя- | |
| зательств в соответствии с необходи- | |
| мой продолжительностью финанси- | |
| рования. | |
| • Акции можно использовать для мо- | • Владение и управление организацией раз- |
| билизации капитала, который не | делены. Акционеры владеют организаци- |
| нужно возвращать, т.е. для получе- | ей и назначают совет директоров, которых |
| ния своего рода бессрочного займа. | могут смещать с должности путем голосо- |
| • Размер дивиденда по акциям может | вания. |
| меняться в зависимости от потреб- | • Цены акций непрерывно меняются в зави- |
| ностей организации и положения | симости от спроса и предложения. |
| дел. | • На финансовые показатели организации, |
< | • Финансовое положение организа- | а значит, и цену ее акций, влияют внеш- |
| ции недостаточно хорошее, чтобы | ние факторы, в частности, события на ми- |
| выпустить долговые инструменты, | ровом и национальном рынке, инфляция |
| поскольку те могут восприниматься | и процентные ставки. |
| как слишком рискованные. | • На цену акций могут влиять слухи. |
|
| | • Себестоимость выпуска акций сравни- |
| | тельно высока. |
• о взаимосвязи между денежным рынком, рынками долговых обязательств и акций, их целях и механизмах;
• о соотношении риска и дохода; о характеристике долговых обязательств и акций с точки зрения этих критериев;
• о характеристике участников фондовых рынков, а также о первичных и вторичных рынках, на которых они действуют.
Проверьте свои знания, используя контрольные вопросы на следующей странице. Предлагаемый далее обзор пройденного облегчит усвоение нового материала.