назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [ 54 ] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90]


54

Покрытие дивиденда

Коэффициент выплаты

Этот коэффициент показывает, сколько раз за один и тот же период организация может выплатить дивиденды без использования прибылей прошлых лет или во сколько раз должна сократиться прибыль, чтобы поставить под угрозу выплату дивидендов.

Покрытие дивиденда

Прибыль на акцию Дивиденд на акцию

Пример

В 1996 году покрытие дивиденда компании Reuters составляло 30,4/11,75 = 2,58.

Это означает, что компания могла выплатить последний дивиденд 2,58 раза.

Согласованная оценка покрытия дивиденда на 1997 год составила 29,50/13,40 = 2,20.

Это величина, обратная покрытию дивиденда. Размер выплачиваемого дивиденда относительно прибыли организации устанавливается по усмотрению совета директоров. Коэффициент выплаты, таким образом, является эффективным инструментом для отслеживания политики организации и прогнозирования будущих дивидендных платежей в случае, когда известна прогнозная прибыль.

Коэффициент выплаты ;

Дивиденд на акцию Прибыль на акцию

Определите коэффициент выплаты по акциям компании Reuters в 1992-1996 годах, используя приведенные ниже данные. Рассчитайте также согласованный коэффициент выплаты за 1997 год, если оценка значения EPS составляет 29,50, а оценка значения дивиденда - 13,40 пенса.

19Р?. 19г3.. 1994 г. 1991 г 19W г 199/..

едумг Я0®

г. 70*

• 3&

Правильность ответа ложно проверить на следующей странице.



ФОпределите коэффициент выплаты по акциям компании Reuters в 1992-1996 годах, используя приведенные ниже данные. Рассчитайте также согласованный коэффициент выплаты за 1997 год, если оценка значения EPS составляет 29,50, а оценка значения дивиденда- 13,40 пенса.

1992 г. = 0,343

1993 г. = 0,361

1994 г. = 0,368

1995 г. = 0,380

1996 г. = 0,387

1997 г. = 0,454

Финансовая

и техническая информация

Электронные информационные службы, такие как агентство Reuters, не единственный источник информации для инвесторов. Многие продолжают пользоваться данными, публикуемыми в финансовой прессе или специализированных разделах национальных ежедневных газет, например Financial Times и Wall Street Journal. Во всех этих изданиях можно найти ежедневные котировки ценных бумаг, однако форма представления информации в каждом из них немного отличается от других. Вот несколько примеров.

Financial Times

Media section

1997/1998

Price + or -

high/low Yld Grs P/E

Reuters 632 -9

665 507 2.7 22.4

/ 1

\ \

Текущая Прирост +

Диапазон цен Годовой доход на

средняя цена Снижение -

на акции вложенный

акции

капитал в размере

100 фунтов

стерлингов

The Wall Street Journal

New York Stock Exchange Transactions

52 weeks

High Low Stock

% Yld PE Close

38 29 FordMotor 1.54 4.7 10 33 28 26 FordMotor pf 2.06 7.5 27

Этот пример демонстрирует отличие обыкновенных акций от привилегированных

Графики

Информация из газет или с экрана электронной системы не дает полной картины, если требуется исторический анализ цен и тенденций. Многие аналитики и инвесторы находят полезными исторические графики движения цен, предоставляемые, например, агентством Reuters.

Приведенные ниже графики взяты из системы Reuters 3000. Цвет экрана изменен для лучшего представления в печатном виде.

Так выглядит график в виде баров для недельного изменения цен (открытие/максимум/минимум/закрытие) акций компании Reuters с января 1993 года по январь 1998 года:

RTRL 0/H/L/C WMkly

yvy-

Jar>33 Jul93 Jan94 Jul94 Jan95 Jul35 Jan38 Jul96 Jar»97 Jul97 Jan98



Так выглядит график «японские свечи» для дневного изменения цен (открытие/высшая/низшая/закры-тие) акций компании Reuters с сентября 1997 года по январь 1998 года:

RTR L O/Wl/C Daily

il 11

\

\W......

S»p97 0«Э7 NO»97 D(c97 Лп98 Feb9B

Так выглядит график в виде баров для дневного изменения цен (открытие/высшая/низшая/закрытие) акций компании Reuters с января 1997 года по январь 1998 года:

RTRL0/H/1/C Dally

Jan97 Маг97 Мау97 JUI97 Sep97

Если вы хотите узнать больше о техническом анализе и графиках, обратитесь к книге «Технический анализ. Курс для начинающих» этой серии.

Суммарный годовой доход на вложенный капитал

До сих пор внимание уделялось тому, как оцениваются акции с помощью различных коэффициентов. В целом рассмотренные нами приемы относятся к фундаментальному анализу на основе исторических данных.

Развитие глобальных финансовых рынков за последние несколько десятилетий потребовало развития аналитического инструментария на базе числовых методов для оценки акций и прогнозирования их будущих котировок.

Ставка дохода по инвестициям

Для финансовых рынков очень важна так называемая временная стоимость денег (time value of money). Смысл ее в том, что текущая стоимость денег (Present value - PV) больше будущей стоимости (Future Value - FV). Так, если у вас сегодня (т.е. в текущий момент) имеются сбережения в размере 1000 долларов, вы можете инвестировать их и получить процентный доход. Однако если кто-то принял обязательство выплатить вам в будущем 1000 долларов, то вы получите только эту сумму.

Текущая стоимость (PV)

$1000

Процентный доход

Будущая стоимость (FV)

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [ 54 ] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90]