назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [ 37 ] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213]


37

были также повышены. В 40-х годах появилась телеграфная связь; это в значительной степени помогло Нью-Йорку стать национальным рынком ценных бумаг. Он обошел и далеко оторвался от Филадельфии в качестве ведущего финансового центра.

Страна и биржа постепенно возрождались после паники 1837 г. Судя по всему, в 40-х годах в истории биржи больших событий не происходило. К 1848 г. число ее членов возросло до 75. Проводились как утренние, так и дневные сессии. После окончания работы на бирже крупная торговля происходила на улице перед Торговой биржей. Ежедневный оборот составлял примерно 5 тыс. акций.

В 1848 г. биржа издала отчет о своем финансовом положении; ее состояние было отличным. Доходы за год составили 10 396 дол., а расходы - только 9317 дол., что дало умеренный доход в 1079 дол.

Объем находившихся в обращении ценных б/маг быстро возрастал в течение 40-х и начале 50-х годов. Считалось, что в 1854 г. в стране находились в обращении ценные бумаги на сумму свыше 1178 млн дол. Только на эмиссии штатов приходилось 111 млн дол. Вероятно, 18% всей суммы ценных бумаг принадлежало иностранным инвесторам15.

В начале 50-х годов денег стало намного больше в связи с богатствами, поступившими из Калифорнии. Спекуляция вновь стала обычным делом, поскольку публика толпилась в комнатах биржи. Спекуляция была настолько большой, что возник «внешний» совет с еще большим числом брокеров!, чем на регулируемой бирже. Он снял помещения в комнатах под Биржевым советом, и была установлена постоянная связь между двумя рынками. Банки способствовали бешеной спекуляции, проводя либеральную политику предоставления кредитов. Было известно, что брокеры депонировали 1500 дол. наличными и затем выписывали надлежащим образом оформленные чеки на сумму 100-300 тыс. дол. Популярный журнал сообщал, что процветание в течение 12 месяцев, которые окончились июнем 1853 г., не имело себе равных за всю историю новой нации16.

Неожиданно ситуация ухудшилась. Лондон стал продавать американские ценные бумаги; банки требовали возврата кредитов; вклады сокращались; рынок рухнул. В конце 1853 г. на Уолл-стрит было так мрачно, как в зачумленном городе, а брокеры порхали взад и вперед, как беспокойные призраки. Биржа почти перестала существовать. Однако к лету 1855 г. процветание вернулось. Денег было много, урожаи были богатыми, доходы железных дорог были высокими, а спекуляция вновь стала прибыльным делом. Однако эта приятная ситуация продолжалась недолго; в 1857 г. произошло резкое падение на рынке. Курс акций «Erie» упал с 64 до 18 дол., a «New York Central* - с 95 до 53 дол. Безответственная банковская система вновь создала хаос в экономической организации страны.

Стоит отметить, что Биржевой совет проявил заметную силу в период кризиса 1857 г. Несмотря на резкое падение курсов его ценных бумаг, это падение было меньшим по сравнению с незарегистрированными ценными

15 Secretary of Treasury, Report on Foreign Holdings of American Securities, 1854

16 Medbery, op. cit, p. 306.



бумагами, рынок которых вообще отсутствовал. Ценность места на бирже стала очевидной всем брокерам, и в 1858 г. было подано много заявок на вступление. Однако Совет не стремился получить новых членов. В значительной степени он стал замкнутым клубом. Брокеры очень гордились подобной ситуацией. Они надевали на работу цилиндры и фраки. Это был элегантный и доходный бизнес. На появление молодых людей смотрели неодобрительно. Ко всему прочему вступительный взнос был увеличен до 1000 дол. - жестокая реальность, которая удерживала многих молодых людей от вступления в организацию, даже если они могли преодолеть барьер из пяти черных шаров для членства. Один брокер того времени описывал это так: «Старые друзья объединились в лигу взаимного восхищения и энергично боролись с молодыми людьми, борясь за каждую пядь земли, когда молодой человек пытался вступить в этот круг избранных»17.

Перед гражданской войной рынок денег до востребования в Нью-Йорке стал весьма значительным. Это позволило спекулянтам приобретать новые эмиссии ценных бумаг поц банковские гарантии и играть значительную роль в сохранении преимущественного контроля за железными дорогами в руках американцев, а не иностранцев. Брокерские фирмы часто авансировали крупные суммы для оказания помощи в Строительстве железных дорог.

В конце 50-х годов объем спекуляций значительно возрос. В одном из месяцев 1856 г. объем торговли достиг 1 млн акций; а однажды в 1857 г. он составил 71 ООО акций.

Некоторые перемены в администрации Биржевого совета произошли в 1856 г.18 Перестали использовать оплачиваемого президента; эта должность стала почетной. Только после реорганизации в 1938 г. заработная плата стала вновь выплачиваться руководителям биржи. Однако заработная плата выплачивалась первому и второму вице-президентам, которые проводили «отзывы» ценных бумаг. Доход организации теперь дополнялся ежегодными членскими взносами в размере 50 дол.

С 1817 по 1860 г. Уолл-стрит знала лишь несколько крупных спекулянтов на рынке, но их было меньше, чем впоследствии. Выдающимся примером был Джэкоб Литгл, один из самых знаменитых спекулянтов, игравших на понижение. В 1837 г. он основал свою собственную фирму «Little and Company*. Всегда настроенный на понижение, он сделал состояние на панике 1837 г. А всего он сделал и потерял четыре состояния; после последнего поражения он не смог восстановиться. Попавшись на «коротких» 100 тыс. акциях «Erie» в конце 1856 г., он потерял 10 млн дол. Он слишком быстро продал «короткие» акции.

Гражданская война

Гражданская война вызвала беспрецедентную волну спекуляции. Рынки ценных бумаг, золота и товаров были подвержены невероятной активности. Солидные предприниматели, брокеры, юристы, священники, дамы из обще-

17 Henry Clews, Fifty Years in Wall Street (New York: Irving, 1908), p. 7.

18 Eames, op. cit, p. 37.



ства, политики - все горели в лихорадке спекуляции, которая продолжалась с раннего утра до позднего вечера.

В период войны действовало не менее четырех бирж. Нью-Йоркская фондовая биржа приняла свое современное название в 1863 г. Кроме того, существовала биржа на открытом воздухе - предшественница современной Американской фондовой биржи. На ней торговали теми же самыми эмиссиями акций, которые продавались в операционном зале NYSE, и она работала в те часы, когда та не работала. В 1862 г. была создана «Coal Но1е» («Угольная яма»). Она находилась в подвале на Уильям-стрит, 23; ею руководил хитрый человек, который брал вступительный взнос за ее использование. Еще одна биржа была образована в соседней комнате с NYSE; на ней торговали на основе тех новостей, которые могли получить с ведущей биржи.

Торговля золотом на NYSE началась в операционном зале в 1861 г., как только страна отказалась обменивать свои бумажные деньги на звонкую монету. Золото вскоре пошло с премией, а бумажные деньги продавались со скидкой. Это было незадолго до того, как торговля золотом стала настолько важной, что она затмила торговлю ценными бумагами. Руководство биржи, помнившее об этом обстоятельстве, а также непатриотическом использовании подобной деятельности, запретило продажу золота; эта деятельность немедленно перебазировалась на другие биржи, прежде всего на «Coal Но1е» и позднее на Золотую биржу. Комната новостей Джилпина на Уильям-стрит и Биржевое место также превратились в рынок золота с ежегодным вступительным взносом 25 дол. Значительная часть спекуляции золотом происходила на этих двух рынках. В 1864 г. спекуляция приняла такие масштабы, что была организована еще одна группа - Золотой совет. Была создана «Gold Room», и основная часть торговли золотом перебралась туда, покинув «Соа1 Но1е» и Джилпина.

Во время войны бумажные деньги значительно обесценились, и их курс изменялся в соответствии с любым известием о ходе войны. Золото продавалось с большими премиями при обмене на неконвертируемые бумажные деньги. Новости достигали бирж золота с большей скоростью, чем «Associated Press» могла сообщать в газеты. Впервые золото продавалось с премией в апреле 1862 г. По мере роста успехов Конфедерации премии возрастали. 11 июля 1864 г. золото продавалось по 285; бумажные деньги стоили 35 центов за доллар.

Правительство предприняло множество бесплодных попыток предотвратить неуклонное обесценение валюты. В феврале 1863 г. конгресс обьявил уголовно наказуемым преступлением предложение ссуд в золоте или серебре по курсу выше номинала; закон оказался неэффективным. В апреле 1864 г. секретарь Чейз попытался установить цену продажи золота на уровне 165; единственным результатом стали резкое падение цен на рынке и ряд банкротств. Эта мера была отменена, когда Министерство финансов оказалось не в состоянии обеспечить достаточное предложение золота. Конгресс принял 21 июня 1864 г. Закон о золоте, который запретил спекуляцию золотом, цена золота возросла с 210 до 250, и закон был отменен через две недели Даже успешное окончание войны не смогло устранить эту курьезную спекулятивную активность.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [ 37 ] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213]