назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [ 36 ] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213]


36

Второй по значению только по отношению к спекуляциям с облигациями военного займа была спекуляция акциями «First Bank of the United States*. Этот банк, зарегистрированный в 1791 г., выпустил акции с номиналом 100 дол. Немедленно был проявлен огромный интерес к его акциям не только со стороны финансистов и брокеров, но и государственных официальных лиц. В течение года курс акций поднялся до 195 дол.; хитрые спекулянты тогда получили свои доходы, и акции упали до 108 дол. в течение всего одного месяца. Возмущение было велико, поскольку стало известно о крупных прибылях спекулянтов и политиков.

«Соглашение под платаном»

Первые дилеры в области ценных бумаг были не столько брокерами, сколько купцами и аукционистами. Купля-продажа ценных бумаг стала их специальностью только после начала спекуляции государственными ценными бумагами в 1790 г. Товарные дилеры и брокеры по ценным бумагам теперь стали разделяться; последние организовали торговлю под платановым деревом на Уолл-стрит, 68. Возможно, брокеры устали от монополии аукционистов, которые продавали акции, и стремились создать свою собственную организацию. В марте 1792 г. они собрались на тайную встречу для обсуждения своих действий в гостинице «Corres». 17 мая 1792 г. они составили и приняли первый документ в истории того, что позднее стало Нью-Йоркской фондовой биржей. Его текст был коротким, цели - безошибочными:

«Мы, нижеподписавшиеся, брокеры по покупке и продаже публичных ценных бумаг, настоящим торжественно обещаем и обязуемся друг перед другом, что мы не будем покупать или продавать с этого дня любому лицу какие б ы то ни было виды публичных ценных бумаг без взимания комиссии в размере не менее одной четверти процента стоимости звонкой монетой и что мы будем отдавать предпочтение друг другу в наших переговорах. В доказательство этого мы подписали этот документ 17 числа месяца мая 1792 года в Нью-Йорке»10.

Вкратце этот документ имел два положения: (1) брокеры должны были совершать сделки только друг с другом, тем самым исключая аукционистов, и (2) комиссионные составляли 0,25%.

Период 1792-1817 гг..

Сравнительно мало данных имеется об этом периоде формирования биржи. Несмотря на то что «Соглашение под платаном» централизовало рынок, не было большого объема торговли, кроме сделок с правительственными ценными бумагами. В 1793 г был построен «Tontine Coffee House». Самое крупное строение на Уолл-стрит и стало первым местом размещения вновь созданной брокерской организации. В действительности это сооружение было биржей купцов, и там проводились многие виды бизнеса, включая брокерский, который проходил в комнате «наверху под крышей». В солнечные дни брокеры по-прежнему встречались на мостовой.



После того как закончилась спекуляция облигациями военного займа и акциями «First Bank*, бизнес опустился до очень низкого уровня. Тактика спекулянтов привела к большим критическим замечаниям в адрес этого вида бизнеса, и интерес публики переместился на другие области коммерческой деятельности. Газеты почти не обращали внимания на котировки ценных бумаг и не возобновляли публикацию котировок до 1815 г. 10 марта 1815 г. «New York Commercial Advertised* поместил полный список из 24 акций11 Почти все из них были государственными ценными бумагами и акциями банков; только одна компания из обрабатывающей промышленности украшала список. Небольшой объем торговли в то время ограничивался в значительной мере несколькими федеральными эмиссиями и ведущими банками. Было лишь несколько ценных бумаг помимо тех, которые были выпущены для финансирования банков, страховых компаний, строительства каналов, дорог, мостов, где взимаются пошлины, и компаний, занимающихся водоснабжением.

Брокеры в тот период действовали исключительно как брокеры; они не выступали в качестве дилеров. Следовательно, сделки на рынке осуществлялись небольшой группой брокеров.

Биржа перемещается под крышу дома: 1817 г.

Значительный шаг на пути создания более формальной организации был сделан брокерами в 1817 г. К тому времени было восемь фирм и 19 отдельных лиц, которые занимались этим бизнесом. Это дело все более оживлялось по мере того, как возникало все большее число корпораций и страна переживала экономический рост. Соответственно было принято решение, что необходимы перемены. В то время Нью-Йоркские брокеры далеко отставали от конкурирующей организации в Филадельфии. Последняя действовала в качестве организованного совета брокеров с 1790 г.; ста включала президента, секретаря и полную организацию со своими правилами. В начале 1817 г. группа из Нью-Йорка послала делегата с целью посещения Филадельфийской биржи, который вернулся с исчерпывающим отчетом. Немедленно по возвращении этой делегации, состоявшей из одного человека, группа из Нью-Йорка организовала свою собственную ассоциацию, очень похожую на филадельфийскую12.

Новая организация стала называться Нью-Йоркским фондовым и биржевым советом. Был составлен устав и избран руководящий персонал. Были установлены правила; одно из них запрещало «фиктивные продажи». Были введены комиссионные, которые составляли от 0,2;> до 0,50%. Группа приняла решение, что не стоит больше встречаться в конторе Сэмюэла Дж Биба в старом «Tontine Coffee House*, поэтому она сняла за 200 дол. в год со сторожем комнату исключительно для своей деятельности на Уолл-стрит, 40.

С этого времени процедуры купли-продажи стати более регулярными по сравнению с прошлым. Президент биржи называл акции по порядку; в то время в списке их было около 30. После того как каждая эмиссия называ-

11 Warshow, op. cit., p. 59.

12 J.K.Medbury, Men and Mysteries of Wall Street (Boston: Fields, Osgood, 1870), p. 288.



Период с 1817 г. до гражданской войны

После создания формальной организации в 1817 г. Биржевой совет поменял несколько мест расположения в поисках наилучших условий. Через десять лет он размещался в Торговой бирже. Однако объем деятельности был по-прежнему невелик. 16 марта 1830 г. он достиг самого низкого уровня за всю историю и составил 31 акцию; купля-продажа была совершена только по двум эмиссиям на общую стоимость 3470 дол.

С этого времени объем торгоёли стал неуклонно увеличиваться. Железнодорожная компания «Mohawk and Hudson* стала первой железной дорогой, которая зарегистрировала свои акции; торговля началась в августе 1830 г. За ней последовали другие важные эмиссии. Акции и облигации стоимостью в миллионы долларов стали выпускаться для транспортных компаний и других видов строительства. К 1838 г. было выпущено ценных бумаг на 175 млн дол. железными дорогами, банками, каналами и для дорожного строительства; многие из дельцов оказались в Биржевом совете14.

Bi середине 30-х годов великая лихорадка спекуляции земельными участками захлестнула страну. По всей стране каждый покупал и продавал земельные участки по все более высоким ценам. Банки брали в ссуду огромные суммы для приобретения недвижимости; большие кредиты поступили из Европы. Фермеры забросили свои урожаи в этом диком помешательстве. Спекуляция добралась и до Биржевого совета; ряд эмиссий акций железных дорог и каналов повысил свои котировки в два и три раза за несколько месяцев в конце 1834-го и начале 1835 г. Наконец этот искусственный бум лопнул; неурожай 1836 г. привел к обвалу цен на земельные участки в следующем году. Несмотря на то что кризис был преимущественно торговым, серьезное потрясение затронуло и финансовый район Нью-Йорка. Многие штаты отказывались от уплаты своих долгов; крахи банков встречались на каждом шагу. Спекуляция вновь сократилась до низкого уровня.

Крупный пожар в 1835 г. уничтожил помещение Биржевого совета. После нескольких попыток приобрести постоянное местопребывание, когда одним из временных пристанищ был даже сеновал, в 1842 г. он разместился в одной из комнат нового здания Торговой биржи. В то же самое время была введена должность оплачиваемого президента; его оклад составил 2000 дол. в год. Взносы

13 EEames, op. cit., p. 85.

14 Medbery,op. cit, p. 292.

лась, брокеры оглашали свои цены на покупку и продажу. Бизнес начинался примерно ]з 11 часов 30 минут и обычно заканчивался к 13 часам. Дисциплина поддерживалась благодаря штрафам. Расчеты по контрактам производились в 14 часов 15 минут дня, следующего за днем заключения сделки. Эта практика продолжалась свыше 100 лет.

С 1817 г доступ в Биржевой совет стал ограниченным. Новые члены принимались с большой неохотой; три черных шара исключали кандидата из длинного списка заявок. В 1817 г. вступительный взнос составлял вовсе не внушительную сумму в 25 дол.; в 1827 г. он был повышен до 100 дол.13

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [ 36 ] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213]