назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [ 30 ] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213]


30

Как «McGraw-НШ Publishing Company*, так и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предоставляют информацию о бизнес-планах капитальных расходов. Эта информация дает возможность для прогнозирования изменений, которые могут произойти в строительстве и продажах товаров длительного пользования.

Показатели производства электроэнергии составляются «Edison Electric Institute* и выпускаются еженедельно. Эти цифры, показывающие изменения в выпуске ее в стране в киловатт-часах, демонстрировали большой рост в течение многих лет. Поскольку они отражают промышленный, торговый и потребительский спрос, требуется исключительно тщательная интерпретация при их использовании в качестве индекса деловой активности.

Периодическая информация, относящаяся к нефтяной промышленности, выпускается Американским институтом нефти. Статистика по целлюлозно-бумажной промышленности может быть получена в Американском институте бумаги. Показатели производства лесоматериалоЕ, публикуются еженедельно как Западной ассоциацией лесоматериалов, так и Южной ассоциацией лесо-продуктов. «MetaIs Week* публикует показатели текущего производства меди и алюминия, а также других металлов.

«Federal Reserve Bulletin*, который выпускается ежемесячно, содержит огромное число показателей по важнейшим базисным отраслям. «Survey of Current Business* - ежемесячный обзор Министерства тор говли - также дает статистику по таким отраслям промышленности, как химическая, пищевая, электротехническая и металлургическая.

При существующем количестве и разнообразии отчетов, публикуемых различными государственными агентствами, здесь их невозможно перечислить, но не слишком трудно понять, что может быть доступно любому человеку, интересующемуся определенной информацией. Помимо Бюро статистики труда и Бюро переписей информацию можно получить в министерства* торговли, труда и сельского хозяйства. Большой популярное тью пользуются показатели, относящиеся к запасам и анализу цен и производства, которые можно получить в Национальной ассоциации агентов по закупкам. Индекс цен на готовые изделия и индекс цен на потребительские товары - очень важные показатели динамики инфляционного процесса.

В 1959 г. Совет Федеральной резервной системы начал публиковать ежеквартальные показатели основных потоков средств и сбережений в США. Это дополнение к объему информации о важнейших факторах общей экономической активности является основой для усовер шенствованного и расширенного анализа условий ведения бизнеса. Среди прочих показателей ФРС, которые привлекают широкое внимание, можно выделить «прайм-рейт» по коммерческим бумагам, курс евродолларов, показатели количества денег в обращении, торговые, промышленные и сельскохозяйственные кредиты, свободные резервы банков и предоставленные кредиты с погашением в рассрочку. Следует внимательно наблюдать за кредитной и переучетной политикой ФРС, так как они обычно считаются мощными средствами контроля за деловой активностью. Возрастающая глобализация рынков в последние годы вызвала повышенное внимание к иностранной вглюте. Текущую информацию относительно курсов ведущих валют можно получить в крупных банках,



финансоьых публикациях или из данных о курсах валют, покупаемых или продаваемых на срок.

Прибыли корпораций занимают много колонок финансовых страниц. Каждый день приносит поток отчетов отдельных корпораций, которые становятся рекой в те периоды времени, когда публикуются квартальные отчеты. За ними необходимо внимательно следить в связи с широко распространенным мнением, что на цены акций серьезное влияние оказывают изменения в прибылях и дивидендах.

Все опытные читатели финансовых страниц понимают взаимозависимость деловых новостей. Ни одна из отраслей не действует в вакууме. Процветание одной отрасли распространяется на многие другие, подобно кругам от камней, брошенных в пруд. Процветание автомобильной промышленности повышает спрос на сталь, резину, стекло, краски, различные принадлежности, запасные части, медь, никель и алюминий. Оказывается также сильное воздействие на занятость и продажи. Сокращение строительства означает снижение спроса на древесину, краски, кирпич, цемент, кафель, сталь, электрическое оборудование, электрические приборы, стекло, домашние принадлежности и многие другие товары. Снижение цен в сельском хозяйстве и доходов фермеров сокращает Спрос на сельскохозяйственную технику, потребительские товары, автомобили, продажи путем заказов по почте, удобрения и многие другие товары и услуги, которые продаются фермерам. Подобные явления объясняют, почему так много групп акций проявляют тенденцию согласованного движения вверх и вниз.

Политическая информация

Читатель финансовых страниц, который не обратит внимание на политические новости текущего дня, определенно получит неполную картину фондового рынка. В настоящее время рынок реагирует значительно сильнее, чем это было много лет назад, на политические события, которые могут оказать сильное воздействие на условия бизнеса. В настоящее время центральные правительства во всех странах оказывают серьезное воздействие на экономическую жизнь своих стран путем налогообложения, расходов и денежно-кредитной политики. Теория, согласно которой правительство в значительной степени несет ответственность за процветание страны, в последние годы приобрела настолько сильное влияние, что вызывает очень большие сомнения возможность того, что государство когда-либо в будущем будет играть меньшую роль в экономике страны. Следовательно, политика президента, закондательные акты конгресса, решения федерального суда, регулирующие правила к омиссий - все это надо взвешивать надлежащим образом при анализе фондового рынка.

Война, как «горячая», так и «холодная», всегда имела важное значение. С вероятностью того, что постоянная борьба происходит в течение многих лет или, версятно, всегда, читатель финансовых страниц должен всегда обращать внимание на реакцию рынка на политические новости. Они могут оказывать сильное воздействие на прогнозируемые экономические оценки таких крайне необходимые товаров, как нефть, сельскохозяйственные продук-



ты и металлы, не говоря уже о воздействии на процентные ставки и курсы валют.

Источники информации

Информация, которая появляется на финансовых страницах газет, поступает из многих и разнообразных источников. В значительной степени они собираются крупнейшими информационными агентствами, а также «Dow Jones and Company*, которая издает «The Wall Street Journal*, и биржевой службой новостей Dow Jones. Многие из газет крупнейших городов имеют собственный персонал, занимающийся деловыми новостями. В свою очередь эти агентства собирают свою финансовую и деловую информацию в корпорациях, торговых ассоциациях, исследовательских организациях, у руководящих работников фирм и в государственных агентствах. В общем подобные агентства делают прекрасную работу по сбору, редактированию, классификации и сортировке информации по наиболее полезным вопросам в бесконечном потоке подобных отчетов. Ни одна газета не способна опубликовать весь поступающий сегодня материал.

Значительная часть новостей является чисто фактической и не содержит никаких проблем; их можно принимать «по нарицательной стоимости». В данном случае проблема состоит в отборе и оценке. Однако читатели должны постоянно быть настороже в отношении определенных видов газетных материалов в области новостей. Им часто дают определение, что они «инспирированы джентльменами четвертой власти», т.е. прессой. Эти газетные материалы создаются заинтересованными сторонами для того, чтобы показать благоприятную сторону картины, создать впечатление, выгодное для источника, выпустившего отчет, оказать воздействие на читателя, утаить неблагоприятные / факты, тщательно замаскировать преждевременные слухи или привлечь вниу мание к невысказанной точке зрения. Президенты корпораций в своих отче/ тах редко станут показывать неблагоприятные перспективы своих компаний; скорее они отметят надежды на будущее или прибыль в прошлом. Финансист будет отрицать слухи о слиянии до тех пор, пока не будут оговорены окончательные детали. Профсоюзные лидеры будут представлять только свою сторону в трудовом конфликте. Никогда еще в истории руководите/пл бизнеса остро не осознавали важности благоприятной информации о деятельности компании. Желание представить общественности < хорошую историю» о деятельности компании во все времена стало главной целью менеджмента. Умный читатель сможет дать надлежащую оценку отчетам корпораций за любое время, обратив внимание на их полноту, бесприетрастнвс¥ь и объективность.

Реакция рынка на информацию

Читатель может вбить себе в голову бесконечные факты, статистику, сообщения, отчеты и прогнозы; человек может быть хорошо информирован благодаря тщательному, постоянному-1Г~«ис1&матическому исследованию финансовых страниц и других многочисленных отчетов о экономическом положении. Ну и что из этого? Наиболесчтрудная работа при чтении финансовых страниц состоит вовсе не в нахождении новостей; она - в интерпретации.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [ 30 ] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213]