(быстрая купля-продажа ценных бумаг клиентом брокера без внесения денег в нарушение Правила 7).

Retained Earnings (нераспределенная прибыль): Часть чистой прибыли корпорации, не распределенная в виде дивидендов. В балансе указывается сумма всей нераспределенной прибыли за все время существования корпорации.

Retention Requirement (требование удержания): Требование, в соответствии с которым установленный процент поступлений от закрытия позиций должен удерживаться на счете с недостаточной маржей и не может быть изъят по желанию клиента.

Revenue Bond (доходная облигация): Разновидность муниципальных облигаций, проценты и основная сумма долга по которым выплачиваются из доходов от финансируемых с их помощью проектов, т.е. такие облигации обеспечиваются неналоговыми поступлениями и общей (безусловной) гарантией эмитента. Как правило, облигации, обеспеченные общей гарантией эмитента, являются более надежными по сравнению с доходными облигациями, однако менее доходны.

Reverse Repo (обратное РЕПО): Договор об обратной покупке, инициатором которого обычно выступает не заемщик, а кредитор, собирающийся вновь купить ценные бумаги, которые были «коротко» проданы. Кроме того, обратные РЕПО широко используются Федеральной резервной системой как средство заимствования денег и, следовательно, сокращения банковских резервов.

Reverse Split (обратный «сплит»): Уменьшение числа находящихся в обращении (выпущенных) обыкновенных акций корпорации путем обмена их на новые обыкновенные акции с увеличенным номиналом. Обычно корпорация производит обратный «сплит», когда полагает, что рыночная стоимость ее* акций слишком низка.

Risk Arbitrage (рисковый арбитраж): Обычно рисковым арбитражем называют покупку одних акций и продажу других, когда ожидается слияние или поглощение. В отличие от безрискового арбитража, рисковый арбитраж в случае, когда сделка слияния или поглощения не состоялась либо состоялась на неблагоприятных для арбитражера условиях, может принести значительные убытки.

Rolling Over (ролл-овер): Замена одного опциона другим, отличающимся от первого условиями, например датой истечения срока или ценой исполнения.

ROP - Registered Options Principal (зарегистрированный принципал но опционам): Служащий брокерской фирмы, ответственный за выдачу разрешений на открытие клиентских счетов для проведения операций с опционами.

Round Lot (стандартная сделка, стандартная единица торговли): Стандартная единица биржевой торговли котируемыми акциями или облигациями. Обычно стандартной единицей считается 100 штук акций, однако иногда бывает 50, 25 или даже 10 акций. См.: Odd Lot (нестандартная сделка). Стандартные условия торговли облигациями не определены, однако участники рынка государственных и муниципальных облигаций признают стандартной единицей торговли партию облигаций с общей номинальной стоимостью 100 тыс. дол.

RVP: См.: Receive versus Payment («получение против платежа»).

Seat (место): Членство на бирже. Термин может не означать фактического рабочего места на бирже.

SEAQ - Stock Exchange Automated Quotations (автоматизированная система биржевых

котировок): Лондонская система, аналогичная системе NASDAQ.

SEC: См.: Securities and Exchange Commission (Комиссия по ценным бумагам и биржам).

Secondary Distribution (вторичное размещение): Размещение ранее выпущенных ценных бумаг. Такое размещение всегда производится через операционные залы бирж, вне зависимости от того, котируются или нет данные акции на бирже. Акции обычно предлагаются по фиксированной цене, которая включает в себя и вознаграждение продавцов.

Secondary Market (вторичный рынок): Рынок, на котором производится купля-продажа акций после завершения их первичного размещения.

Sector Funds (секторные фонды): Взаимные фонды, инвестиции которых полностью или преимущественно концентрируются в ценных бумагах, эмитированных компаниями одной отрасли или группы взаимосвязанных отраслей.

Securities Act of 1933 (Закон о ценных бумагах 1933 г.): Закон, требующий доведения до потенциальных инвесторов существенной информации о ценных бумагах. За соблюде -нием закона следит Комиссия по ценным бумагам и биржам.

Securities and Exchange Commission (Комиссия по ценным бумагам н биржам): Американское государственное агентство, учрежденное в 1934 г. в целях регулирования выпуска и купли-продажи ценных бумаг, а также фондовых рынков; комиссия контролирует торговлю опционами, однако не иМеет отношения к торговле биржевыми товарами. Кроме того, комиссия контролирует деятельность работающего с ценными бумагами персонала, включая инвестиционных консультантов.

Securities Exchange Act of 1934 (Закон о торговле ценными бумагами 1934 г.): Закон о создании Комиссии по ценным бумагам и биржам, наделивший ее полномочиями регулировать фондовые рынки, выпуск, куплю-продажу ценных бумаг и деятельность работников индустрии ценных бумаг, а также наблюдать за выполнением закона о раскрытии существенной информации, относящейся к размещению ценных бумаг и требований к размерам кредита, предъявляемых Советом управляющих Федеральной резервной системы.

Securities Industry Automation Corporation (Корпорация автоматизации индустрии ценных бумаг): Принадлежащая Нью-Йоркской фондовой бирже и Американской фондовой бирже организация, которая предоставляет услуги связи, обработки информации, клиринговых расчетов и т.д.

Securities Investor Protection Corporation (Корпорация защиты инвесторов в ценные бумаги): Опирающаяся на гарантии федерального правительства корпорация, которая: защищает клиентов от потери наличности или ценных бумаг в результате банкротства брокера. Размер выплачиваемой инвесторам компенсации ограничен. Компенсационный фонд формируется за счет взносов членов корпорации, в число которых входят все члены бирж и большинство членов Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам.

Security (обычно ценная бумага): Инвестиционный договор, включающий следующие элементы: (1) операция инвестирования денег; (2) инвестиция производится в законное предприятие; (3) инвестор ожидает получить на вложенные средства прибыль, которая является результатом усилий других люд£й. Наиболее известными примерами ценных бумаг являются акции, облигацией опционы. Товарные фьючерсные контракты к ценным бумагам не относят.

Segregated Securities (отделенные ценные бумаги): Числящиеся в брокерской фирме на счетах клиентов ценные бумаги, которые брокер не имеет права использовать в качестве обеспечения в связи с тем, что клиент не брал ссуду под эти ценные бумаги.

Setting Awry («распродажа»): Свойственная некоторым торговцам ценными бумагами практика давать своим клиентам рекомендации покупать фондовые продукты, с которыми данная фирма не работает. Подобная практика может считаться неразумной и даже неэтичной.

Selling Group (продающая группа): Группа работающих с ценными бумагами фирм, специально образованная для продажи нового выпуска. Группа не несет какой-либо закрепленной договором ответственности за нераспроданную часть выпуска.

Serial Bond (серийная облигация): Облигации, выпуск которых погашается регулярными равными долями в течение некоторого времени. Облигации сходны с облигациями, выпускаемыми при условии регулярного внесения эмитентом определенных сумм в фонд погашения займа, однако при этом последнем выпуске не указывается срок погашения. Наиболее известными примерами серийных облигаций являются обеспеченные безусловной гарантией эмитента муниципальные облигации и доверительные сертификаты на оборудование железнодорожных компаний.

Settlement Date (расчетный день): День расчета по сделке с ценными бумагами, когда проданные ценные бумаги должны быть поставлены, а купленные ценные бумаги должны быть оплачены.

Sheets («листки»): Перечни котировок ценных бумаг внебиржевого рынка, публикуе-мые Национальной службой котировок Национального бюро котировок!. Котировки акций печатаются на «розовых листках», а котировки облигаций - на «желтых листках».

Shelf Registration («регистрация на полке»): Особая процедура регистрации. Имеющие хорошую репутацию эмитенты могут заранее регистрировать новый выпуск ценных бумаг и дожидаться благоприятных условий для его размещения. Обычно «регистрация на полке» производится на основании Правила 415 Комиссии по ценным бумагам и биржам без обычного привлечения синдикатов инвестиционных банков. Вместо этого заинтересованные фирмы сами выражают желание купить ценные бумаги нового выпуска, а эмитент продает их тем, кто сделал наиболее привлекательное предложение.

Short («короткая»): Сделка продажи ценных бумаг, расчет по которой производится поставкой взятых взаймы, а не принадлежащих продавцу ценных бумаг. Совершая «короткую» продажу, продавец может иметь на руках данные ценные бумаги, однако предпочитает сохранить их по причинам налогового характера или из соображений контроля. В некоторых случаях у продавца нет данных ценных бумаг вообще. Short Against the Box («короткая» продажа «против сейфа»): «Короткая» продажа, совершаемая лицом, которое владеет проданными ценными бумагами; сделка продажи, однако, завершается поставкой взятых взаймы ценных бумаг. Обычно «короткие» продажи «против сейфа» совершаются из налоговых соображений.

SIAC: См.: Securities Industry Automation Corporation (Корпорация автоматизации индустрии ценных бумаг). «г

Sinking Fund (фонд погашения): Метод амортизации облигационного займа путем внесения регулярных, обычно, ежегодных, платежей. Отчисления в фонд погашения могут вкладываться в ценные бумаги высокого инвестиционного уровня или использоваться для периодического, но не имеющего определенного графика погашения ценных бумаг, под которые создан фонд.

SIPC: См.: Securities Investor Protection Corporation (Корпорация зашиты инвесторов в ценные бумаги).

SMA - Special Memorandum Account (специальный памятный счет): Счет, на котором отражаются избыток средств над требуемой маржей и покупательная способность клиента брокерской фирмы, имеющего маржинальный счет. Прежде счет назывался «специальным счетом прочих средств».

Specialist (специалист): Член биржи, который работает в операционном зале, выступая в одних операциях дилером, а в других - брокером. В функции специалиста входит поддержание честного и упорядоченного рынка определенных ценных бумаг, хранение лимитных приказов и приказов «стоп», размещенных другими брокерами, и исполнение этих приказов в подходящее время за комиссионное вознаграждение.

Specialists Book («книжка специалиста»): Записная книжка специалиста, в которой он, выступая в роли брокера, регистрирует лимитные приказы и приказы «стоп», переданные ему другими брокерами, действующими от имени клиентов. В настоящее время «книжки» для регистрации приказов на все наиболее активные акции представляют собой электронные терминалы с дисплеями.

Spin-Off («отпочкование»): Дивиденд, выплачиваемый компанией не собственными акциями, а акциями другой корпорации.

Spread (спред): (1) Разница между ценами предложения и спроса, котируемыми дилером на данные акции. (2) Покупка одного обращающегося на бирже опциона и продажа другого опциона на одни и те же акции.

SROP - Senior Registered Options Principal (старший зарегистрированный принципал по опционам): Служащий брокерской фирмы, отвечающий за все аспекты ее опционного

бизнеса.

Stabilization (стабилизация): Поддержка гарантами рыночной цены ценных бумаг из нового выпуска в целях его успешного размещения. В действительности такую практику можно рассматривать как законную манипуляцию на рынке.