ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ И РЕЙТИНГ ЦЕННЫХ БУМАГ

Цель данной главы - показать те источники информации, которыми может воспользоваться инвестор или участник рынка. Естественно, мы не станем пытаться перечислить все источники, хранящиеся в библиотеке профессиональных аналитиков фондового*рынка. Некоторые из источников содержат только голые факты, предоставляя читателям возможность самостоятельно интепретировать их. В ряде других источников предпринимаются попытки объяснить последствия тех или иных происшедших событий. Есть также источники, содержащие исключительно материалы прогнозного характера. Каждый инвестор должен самостоятельно решить для себя, намерен лй он полагаться только на свое собственное мнение или же он будет действовать согласно советам и в соответствии с мнением других людей. Участники рынка часто расходятся в своих оценках полезности источников информации, однако большинство из них в той или иной степени опирается на них. Последний раздел главы посвящен рейтингам ценных бумаг.

ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ

Финансовые разделы газет

Вне всяких сомнений, самым доступным и наиболее употребительным источником информации для абсолютного большинства участников фондового рынка являются финансовые разделы газет. При наличии хорошей финансовой редакции газетные финансовые рубрики включают в себя все основные деловые и финансовые новости дня и содержат достаточно подробные их комментарии. В газетах обычно делается упор на «горячие» новости, т.е. текущие события, в то время, как комментариям долгосрочных последствий тех или иных событий часто уделяется совсем небольшое внимание. Финансовые газетные публикации являются постоянным источником информации для каждого, кто хочет быть в курсе текущих событий и знать, как они отражаются на фондовом рынке. Обычно газеты публикуют данные о курсах, объеме торговли и другие представляющие интерес сведения, однако серьезный читатель должен хорошо понимать, что необходимость срочной пода-

чи новостей исключает возможность тщательного редактирования материалов. Тем, кто стремится получать «чистые сведения», можно посоветовать обратиться к другим источникам.

В большинстве крупных городов США издаются «главные» газеты, которые более или менее полно отражают на своих страницах финансовые и деловые новости. Многие инвесторы отдают предпочтение специализированным финансовым газетам типа «The Wall Street Journal*, «Journal of Commerce*, «Financial Times* и «Investors Daily*. Подавляющая часть исследователей фондового рынка пользуются газетой «The Wall Street Journal*, дополняемой, по возможности, хорошим местным периодическим изданием1.

Тикер новостей

Наиболее крупная в стране служба оперативной передачи финансовой информации через систему тикеров (биржевого телеграфа) принадлежит и управляется компанией «Dow Jones and Сотрапу», которая также издает газету «Тпе Wall Street Journal*. Тикеры этой системы выдают информацию на бумажную Ленту круглосуточно и работают в большинстве брокерских фирм. Главное достоинство телеграфной системы состоит в том, что через нее передаются все основные «горячие» новости из мира торговли, промышленности, финансов и политики. Принимая во внимание, что многие «горячие» новости немедленно отражаются на состоянии фондового рынка, ценность этой информационной услуги очевидна. Иногда тикер называют «широкой лентой» (broad tape); часто эту ленту изучают с таким же вниманием, как и текущую информацию о ценах. Большинство передаваемой по системе финансовых тикеров службы «Dow Jones» информации в конечном счете публикуется на страницах «Тпе Wall Street Journal* и других газет и журналов.

Крупные издательские ассоциации располагают собственными телетайпами и передают и получают массу финансовой информации. По крайней мере одна из брокерских фирм имеет собственную тикерную службу; другие фирмы передают и получают информацию по многоцелевым информационным сетям. Кроме того, используемые торговым персоналом брокерских фирм системы автоматических котировок позволяют записывать или выводить на мониторы информацию, не относящуюся к текущим ценам.

Банковские бюллетени

Несколько ведущих банков страны ежемесячно распространяют так называемые «банковские послания», которые в действительности представляют собой весьма толстые бюллетени. Некоторые из таких посланий бесплатно рассылаются по почте всем желающим, тогда как другие бюллетени распространяются строго по подписке. Послания состоят преимущественно из коммента-

1 В Fortunes Investment Information Directory" перечисляется свыше 1000 источников инвестиционной информации. В справочнике приводится подробное описание характера информации, содержащейся в каждом из источников, а также цена источника и адрес и телефон, по которым его можно заказать. Справочник был выпущен издательством Pushkin Publishing Group, Guilford, CN в 1986 г.

риев к основным событиям в сфере бизнеса и экономики, которые часто рассматриваются с точки зрения их долгосрочных последствий. Как правило, весьма хорошо отредактированные, эти бюллетени по сравнению с ежедневной прессой содержат гораздо более подробные и объективные интерпретации новостей. Фондовый рынок не является их главной темой, однако публикуемые в них материалы помогают лучше понять определяющие деловую среду основные события.

Среди наиболее известных публикаций такого рода выделяются бюллетени «Citibank», Cleveland Trust Сотрапу», Federal Reserve Bank of New Jork» и «Security Pacific Bank of Los Angeles*. Существует также несколько великолепных канадских банковскихпосланий, в качестве примера которых упомянем бюллетень «Вапк of Montreal*. Наконец, многие из федеральных резервных банков ежемесячно издают бюллетени, в которых содержится подробный и точный анализ экономического положения на территории их регионов.

Информационные бюллетени

Многие инвесторы регулярно читают по нескольку информационных бюллетеней. Эти распространяемые исключительно по подписке отчеты обычно содержат изложение последних новостей, преимущественно политического характера, вместе с комментариями. Довольно много места на страницах бюллетеней отводится прогнозам политических событий. Примерами бюллетеней такого рода являются «The Kiplinger Washington Letter*, «Babsons Reports* и «Personal Finance Letter*.

Финансовые журналы

В настоящее время издается множество финансовых журналов, различающихся по тематике, взглядам редакторов и формату. В основном они содержат обзоры текущих деловых новостей, касающихся фондового рынка и экономической ситуации. На страницах некоторых журналов можно найти прогнозы фондового рынка и анализы основных факторов, определяющих его устойчивость или слабость. Часто приводятся комментарии по поводу отдельных акций, представляющих в данный момент особый интерес для инвесторов или спекулянтов. Некоторые журналы представляют собой только обзоры финансовых новостей и не содержат советов инвесторам и участникам рынка. Для ряда журналов характерно наличие множества таблиц с характеристиками акций и облигаций и отчетов о доходах эмитентов, тогда как другие журналы отличаются склонностью к пространным статьям об экономическом положении или публикуют «портреты» ведущих корпораций. Среди всего множества финансовых журналов невозможно найти двух одинаковых; каждый из журналов предназначен для строго определенного круга читателей. Исследователи фондового рынка тщательно знакомятся с целым рядом периодических изданий такого роДа и самостоятельно решают для себя, какие из журналов наиболее полезны в изучении рынков ценных бумаг. Среди журналов данной группы упомянем «Barrons», «Commercial and Financial Chronicle*, «Duns Review*, «Financial World», «Forbes», «Fortune», «Investment Dealers Digest*, «Мопеу Magazine* и «Nations Business*.