владельцу происходит, если даже трансферт не был зарегистрирован в реестре держателей ценных бумаг эмитента или его трансфертного агента, т.е. новый владелец одновременно с оформлением переуступки наделяется всеми правами собственности.

В бланке переуступки имеется место для вписания имени нового владельца, числа акций и имени брокера, который выступает поверенным клиента в процессе трансферта. Таким образом, фраза «право передоверия» означает, что брокер уполномочен в процессе трансферта заменить имя продавца ценных бумаг своим собственным именем. Эта же фраза присутствует в специальной форме, называемой «доверенность на акции (облигации)», которая всегда имеется в брокерских конторах. Вместо подписания самого сертификата ценной бумаги продавец может подписать доверенности на акции, по одной доверенности на каждый подлежащий поставке сертификат. Завершая процесс трансферта, брокер прилагает к каждому сертификату подписанную доверенность. В связи с тем что сертификаты со сделанной передаточной надписью становятся абсолютно отчуждаемыми, многие инвесторы опасаются пересылать их брокеру по почте. Выходом является пересылка неподписанных и, следовательно, непередаваемых сертификатов в одном конверте и подписанных доверенностей на них - в другом. После получения обоих конвертов брокер просто прилагает доверенности к соответствующим сертификатам и завершает процесс трансферта ценных бумаг. Таким образом, в случае утери сертификата на почте инвестор не понесет невозместимого ущерба.

Имя владельца (собственника)

На лицевой стороне каждого сертификата акций должно быть написано полное имя законного владельца. Правильность написания имени имеет огромное значение, поэтому новому владельцу, иолучившему сертификат и обнаружившему ошибку в написании своего имени, следует немедленно вернуть сертификат трансфертному агенту для исправления. Ни при каких обстоятельствах не разрешается подчищать или как-либо иначе исправлять указанное на сертификате имя. В противном случае сертификат почти наверняка перестанет быть отчуждаемым до тех пор, пока трансфертный агент не получит документальных подтверждений законности права собственности владельца, что может потребовать немало времени. На сертификате акции могут быть указаны имена совместных владельцев. Наиболее распространены три типа совместного владения: совместное владение с правами наследника, пережившего других владельцев и наследников; супружеская общность владения; общее владение. В некоторых штатах совместное владение ценными бумагами ограничивается одним из двух первых типов. Совместное владение с правами наследника, возникшими в результате смерти одного или нескольких наследников (JTWROS), в основном характерно для супружеских пар. Типичное название совместного счета подобного рода выглядит как «Джон А. Смит и Мэри Т. Смит JTWROS*. В случае смерти одного из совладельцев все права собственности на имущество автоматически и немедленно, еще до начала процесса утверждения завещания, переходят к пережившему его совладельцу. В одно время это достоинство совместного счета полностью эли-

минировалось потенциальной необходимостью платить значительный налог на наследство, однако после налоговых реформ 1981 г. это неудобство, по крайней мере для супружеских пар, было в значительной мере устранено. При передаче правового титула собственности на ценные бумаги, находящиеся в совместном владении, все зарегистрированные совместные владельцы должны подписать соответствующий сертификат. Это справедливо в отношении ценных бумаг, числящихся на любом из совместных счетов.

Супружеская общность имущества аналогична совместному владению с правами наследника, пережившего других наследников, поскольку она подразумевает право пережившего супруга. Этот тип совместного владения распространен в некоторых штатах и имеет определенные отличия от JTWROS, проявлящиеся после смерти одного из супругов или их развода.

Общее владение весьма заметно отличается от двух других типов совместного владения, поскольку каждый из совладельцев владеет лишь частью имущества на счете и не имеет прав наследника, возникающих в результате смерти других совладельцев. Доля умершего совладельца становится частью его состояния на момент смерти и распределяется в соответствии с завещанием.

Чеки на получение дивидендов, права голоса на собраниях акционеров и другие документы и права подобного рода, например согласие на продажу акций, должны передаваться (подписываться) всеми совместными владельт цами, имена которых указаны на сертификате. Если сертификаты зарегистрированы на имя попечителя, опекуна, доверенного лица, администратора или иного законным образом назначенного представлять интересы, другого лица человека, они подписываются именно этим человеком. Если же законный держатель ценных бумаг скончался, для передачи правового титула собственности на них другим людям могут потребоваться дополнительные документы, в число которых обычно включаются: копия свидетельства о смерти, справки об уплате налогов на наследство, копия завещания или копия решения суда о назначении администратора, если покойный не оставил завещания.

Заверка подписей

Во избежание мошенничества Правило 209 NYSE требует, чтобы все подписи на представленных к регистрации сертификатах были заверены персональным членом или представителем организации-члена биржи, представителем коммерческого банка, трастовой компании или иной организации, подпись которого имеет юридическую силу и известна трансфертному агенту. Исключениями из этого правила являются только именные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, зарегистрированные на имя брокерЪв (или иных номинальных владельцев).

Е[а всех бланках доверенностей на акции также имеется место для заверки подписи, однако на практике подписи на них уже давно не заверяются. В связи с тем что фактически все трансферты ценных бумаг осуществляются только с гарантией уполномоченного лица или организации, наличие подписи свидетеля стало излишним.

Поставка ценных бумаг, трансферт и клиринг--

ДРУГИЕ ПОЛОЖЕНИЯ, РЕГУЛИРУЮЩИЕ ТРАНСФЕРТ

Трансфертные агенты

Трансфертными агентами большинства компаний являются банки или трастовые компании, однако некоторые корпорации предпочитают действовать самостоятельно. Компании, представленные на NYSE, обязаны иметь трансфертного агента, офис которого расположен в финансовом районе Нью-Йорка. Получив сертификат с должным образом оформленной передаточной надписью, трансфертный агент погашает его, обычно путем перфорирования, и выписывает другой, на котором указывает имя нового владельца. В тех случаях, когда представленный ему сертификат требует для завершения процесса трансферта предъявления дополнительной документации, такая документация должна быть составлена надлежащим образом.

Помимо регистрационных функций трансфертные агенты могут выполнять функции платежных агентов, выплачивая наличные дивиденды или распределяя новые акции, если выплата дивидендов осуществляется в такой форме или производится «сплит» (разбивка акций на несколько бумаг с меньшими номиналами). Если речь идет о взаимных фондах, дополнительной обязанностью агента является выкуп (ликвидация) паев по письменному или переданному по телефону требованию клиента. Трансфертный агент также ведет реестр имен и адресов акционеров, хотя следует помнить, что многие из них ему неизвестны, так как являются собственниками-бенефициариями ценных бумаг, зарегистрированных на имя номинальных владельцев; поэтому в действительности в реестре фигурируют главным образом имена брокеров - номинальных держателей ценных бумаг.

Регистратор

Несмотря на довольно звучный титул, работа регистратора в основном состоит из рутинных операций. Получив от трансфертного агента уведомление о том, что какой-либо конкретный сертификат погашен и вместо него выпущен новый, регистратор проверяет по своим записям соответствие (совпадение) числа акций, представляемых новым и старым сертификатами. Таким образом предотвращается «разводнение» акционерного капитала путем избыточного выпуска акций. Если трансфертный агент сделал свою работу аккуратно, обязанности регистратора оказываются чисто номинальными. Однако много лет назад бывали случаи, когда трансфертные агенты ошибались, в результате чего интересы (участия) акционеров фактически «размывались»; именно это стало причиной появления правил, требующих отделения функций регистратора от функций трансфертного агента.

Трансферт облигаций

Трансферт именных облигаций в общих чертах не отличается от уже рассмотренного трансферта именных акций, за исключением-того, что обычно в роли трансфертного агента выступает доверительный собственник. Однако