назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [ 8 ] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111]


8

Правила инвестирования

для покупателя опциона «колл»

Операторы фондового рынка, включая брокеров, могут давать советы в отношении операций с акциями. Если биржевой брокер или финансовый советник достаточно квалифицирован, он может давать советы и по поводу покупки опционов. Во время работы с брокером следует иметь в виду ряд принципиальных моментов, особенно если вы работаете с опционами «колл».

Может случиться так, что вы знаете о рынке больше, чем брокер. Тот факт, что у человека есть лицензия, не гарантирует, что он эксперт во всех типах инвестиций. Даже те брокеры, которые являются экспертами на фондовом рынке, могут оказаться совершенно некомпетентными в области опционов. Правило, общее для всех инвесторов, работающих с опционами, таково: следует самому быть экспертом и не полагаться на тех, кто дает вам советы по поводу выбора стратегий.

Не ждите, что брокер вас обучит. Помните, брокер живет на комиссионные от поручений. Это означает, что его главный мотив состоит в том, чтобы вы покупали и продавали. Брокер - не преподаватель, и, хотя многие брокеры подскажут вам верное направление в работе на рынке, это нельзя рассматривать как составную часть их работы.

Гарантий на рынке ценных бумаг не существует. Риск есть всегда и на любом рынке. И хотя совершенно справедливо, что покупка опционов «колл» связана со специфическими рисками, это вовсе не означает, что в сравнении с ней вложения в ценные бумаги всегда безопасны. Все зависит от времени, рынка, а также от того, какие изменения рыночной стоимости ожидают нас в будущем. Но если вы вкладываете деньги, то вы берете на себя определенный риск.

Опционы весьма специфичны, и каждый индивидуум должен разработать свою стратегию, которая соответствует его потребностям. По этой причине работа с брокером может оказаться вообще бессмысленной. Иногда следует рассмотреть возможность работы через так называемого «дисконтного» брокера, который предлагает толь-



ко выполнение сделок по вашим приказам, но не дает советов. Теоретически брокеру платят за советы. Но на опционном рынке изменения происходят стремительно, а стратегии должны быть весьма индивидуальны, так что совет брокера не всегда приносит пользу и может не совпадать с вашим индивидуальным интересом.

Закон требует присутствия брокера, это дает гарантию, что вы отдаете себе отчет в происходящем, вкладывая деньги в опционы. Это означает, что у вас есть, по меньшей мере, минимальное понимание рисков на этом рынке, его процедур и терминологии. Брокеры реализуют принцип «Знай своего клиента». Для этого большинство брокерских фирм просят опционных инвесторов заполнить короткую анкету, что позволяет оценить их знания и опыт работы с опционами. Кроме того, брокеры предлагают методические пособия по опционам, в которых раскрываются и объясняются риски на рынке опционов.

Правила инвестирования для покупателей опциона «колл» требуют понимания того, как работает рынок опционов, и допускают инвестирование только тех денег, которыми вы можете позволить себе рискнуть. Если эти условия вами выполнены, то вы имеете полное право решать самостоятельно, насколько велик риск, который вы готовы взять на себя. Вы полностью ответственны и за свои потери, и свою прибыль на рынке. Роль брокера - отразить в документах тот факт, что необходимые вопросы вам были заданы и только после этого ваши деньги были инвестированы.

Как совершается продажа опциона «колл»

Покупка опциона «колл» схожа с покупкой акций. Вы сначала вкладываете деньги, а по прошествии некоторого времени решаете, стоит или нет их продавать. Таким образом, сделки осуществляются в обычном порядке. Продажа опциона «колл» происходит иначе. Продавец начинает с продажи опциона «колл» (которого у него еще нет), а уже потом покупает такой же «колл». Принято говорить, что он «закрывает продажу».



Обратный порядок совершения сделок - сначала продать, а потом купить - может вызывать недоумение. Типичной реакцией являются вопросы: «Вы уверены, что все действительно так? А законно ли это?» и, вообще, «Как вы можете что-то продавать, если у вас этого нет?». Можно ответить, что, во-первых, это законно, а во-вторых, действительно можно продавать раньше, чем покупать. На фондовом рынке это происходит постоянно и называется «короткая продажа». Инвестор совершает короткую продажу, когда он продает ценную бумагу, которой не владеет. Позже им дается поручение на покупку этой бумаги, в результате происходит «закрытие позиции».

Этот способ торговли используется и на опционном рынке, причем здесь он даже менее сложен. Дело в том, что опционы не обладают осязаемой ценностью, поэтому стать продавцом опциона, которого у вас еще нет, сравнительно просто. Аналогично покупке предоставляемого опционом права происходит и его продажа. То есть продавец опциона «колл» предоставляет контрагенту по сделке право купить 100 акций определенной компании по фиксированной цене за акцию до срока истечения опциона. За это продавец опциона «колл» получает премию. Он также должен быть готов предоставить 100 акций, если покупатель опциона «колл» примет решение реализовать свое право на их покупку. Продажа опциона «колл» связана с большим риском, чем его покупка, так как в любой момент в течение срока действия опциона может возникнуть необходимость поставить покупателю 100 акций определенной компании.

Если вы являетесь покупателем опциона, то решение об исполнении опциона целиком зависит от вас. Но если вы являетесь продавцом опциона, то решение принимает другое лицо. А вы, как и любой другой продавец опциона, имеете три варианта действий, в результате которых можете заработать либо потерять деньги.

Если рыночная стоимость соответствующих акций увеличивается, то цена опциона «колл» также растет. Это хорошие новости для его покупателя, но для продавца дело обстоит в точности наоборот. Если покупатель исполнит опцион и потребует 100 акций, вам придется предоста-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [ 8 ] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111]