назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [ 29 ] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111]


29

Прибыльность в случае исполнения

Цена исполнения Первоначальная стоимость

3700

Убыток

$ (200)

Дивиденды Премия Чистая прибыль

$440

Прибыльность в случае исполнения (440-3700) = 11,89%

Как рациональный опционный трейдер вы должны определить риски прежде, чем совершать сделку. Кроме этого, вы должны установить для себя правила инвестирования. В примере, приведенном выше, прибыльность в 11,89% можно считать разумным вариантом получения прибыли от опциона и одновременно продать акции, не оправдавшие ожиданий. Ваши правила могут изменяться, а опционы могут быть использованы с целью получения прибыли, минимизации потерь и расширения возможностей. Правила определяют желаемый уровень прибыльности, которого вы стремитесь достичь, одновременно ограничивая вашу незащищенность от рисков. Любой из опционных инвесторов, испытавших неожиданные потери, оказался не в состоянии оценить все возможности выбранной им стратегии. Если вы устанавливаете четкие правила и правильно проводите оценку ситуации, то не столкнетесь с неприятными сюрпризами.

Успех на опционном рынке означает, что при открытии позиции вы полностью отдаете себе отчет во всех вероятных исходах. Кроме этого вы будете знать, при каких обстоятельствах отменить позицию оффсетной сделкой; когда следует исполнить опцион, а в каком случае лучше дать ему истечь и что произойдет с вами как продавцом в случае исполнения опциона. Вы должны знать все вероятные исходы до того, как примите инвестиционное решение. Знания о возможностях заработать недостаточно. В той же степени необходимо осознавать все риски, связанные с любой стратегией.



Опцион «колл» дает право своему покупателю приобрести 100 акций указанной в опционе компании по определенной цене и в оговоренную дату (срок истечения опциона) либо до ее наступления. За это право владелец опциона выплачивает премию. Покупатель опциона «колл» может выбрать один из трех возможных вариантов действия. Можно продать опцион «колл» до того, как он истечет. Можно исполнить «колл» и купить 100 акций. И наконец, можно дать опциону «колл» истечь и обесцениться.

Если вы стали покупателем опциона «колл», то вы не обязаны покупать 100 акций. Продавец, напротив, будет обязан поставить 100 акций, если покупатель исполнит опцион «колл». Решение, которое вы примете как покупатель (владелец) опциона «колл» будет зависеть от ряда факторов:

движений цены базовой акции и их влияния на стоимость опциона «колл»;

мотивов вашей покупки опциона «колл»;

вашего отношения к риску и готовности подождать новых изменений стоимости базовых акций и опциона, а не фиксировать прибыль (здесь должны проявится ваши инвестиционные правила и готовность им следовать.)



Спекудвцив

Рискованное использование денег ради быстрого получения прибыли, которое подразумевает учет вероятности значительных или полных потерь средств. Покупка опциона «колл» для операций с левериджем - одна из форм спекуляций. Покупатель может как заработать большую прибыль зо несколько дней, ток и потерять все сделанные вложения.

Вы можете стать покупателем опциона «колл» только из-за желания получить прибыль за ограниченный период времени. Прибыль возникнет от продажи опциона «колл» по цене, более высокой, чем вы за него заплатили, либо в результате исполнения вашего опциона и покупке по нему 100 акций по цене ниже их текущей рыночной стоимости. Опцион «колл» может также использоваться для компенсации потерь по короткой позиции в базовой акции. Этим возможностям использования опционов «колл» посвящена данная глава.

Каждый инвестор подвергается риску, но параметры риска покупателей и продавцов различаются. Прежде чем покупать опционы, надо ознакомиться с существующими рисками и получить полное представление о возможных потерях и доходах. Поскольку купленный опцион существует только в пределах весьма ограниченного промежутка времени, то вы должны будете достичь своих целей до истечения его срока. Иначе ваши инвестиции мгновенно обесценятся.

Каждый, кто инвестировал в акции, уже знает, что время является огромной ценностью. Первая ступень к мудрости для фондового инвестора - это терпение. Компаниям необходимо время, чтобы достичь ощутимых результатов, что требует от инвесторов невмешательства и готовности ждать годы, пока их инвестиции начнут приносить им деньги. Держатели акций сами определяют целесообразность и конкретный момент продажи. Большинство людей покупает акции компаний ради дивидендов и повышения их ценности в долгосрочном плане, таким образом, время оказывается их союзником. Но покупатели опционов «колл» не могут позволить себе ждать слишком долго. Для покупателя опциона «колл» время является главным врагом.

Произведенное сравнение покупки акций и опционов помогло выявить смысл понятия «спекуляция». В типичном случае спекулянт принимает на себя риск полной по-

5146414

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [ 29 ] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111]