РазраОотка правил инвестирования

таким образом стоимость вашего опциона уменьшилась до 3 (300 долларов). Теперь вы видите, что надо было его продавать, когда представился шанс. Итак, вы снова решили, что если подобная возможность представится опять, вы продадите и зафиксируете прибыль.

Вчера стоимость акций упала до своего наименьшего значения, снизившись на 4 пункта. Ваш опцион «пут» стал стоить 7 (700 долларов). Вы знали, что нужно продавать и фиксировать прибыль, но снова рассудили, что акции должны упасть еще больше и не стали ничего делать. Сегодня акции поднялись на несколько пунктов, и ваш опцион «пут» стоит 1 пункт - половину той цены, которую вы за него платили.

Такой сценарий нередко встречается на практике. Трейдеры часто упускают прибыль из-за того, что не смогли установить для себя правил либо не удалось следовать им. Когда наступает время принимать решение, вы обязаны твердо принимать его и действовать незамедлительно. Рынок опционов пребывает в непрерывном изменении, и время не будет ждать, пока инвесторы изменят свои решения. Лучше потерять будущую предполагаемую прибыль, чем сегодня лишиться денег. Если вы готовы взять на себя больший риск и отказаться от краткосрочной прибыли, то вы также должны быть готовы нести большие потери, чем те, которые вы себе определили ранее, и следовать соответствующим правилам.

Вы можете установить и использовать собственные стандарты, используя механизм, который называется стоп-приказ. Такой приказ отдается брокеру и будет выполнен, только если достигнута цена, указанная в приказе. Стоп-приказ не гарантирует того, что сделка будет совершена по указанной цене. Цена может оказаться выше (при покупке) или ниже (при продаже). Но как только указанная цена достигнута, приказ становится рыночным приказом, т.е. покупка производится по самой низкой возможной цене, а продажа по самой высокой возможной цене. Рыночный приказ - наиболее общий вид приказа. Для покупателей опционов стоп-приказ может служить важным инструментом защиты от потерь. Это способ, заставляющий следовать собственным правилам.

Стоп-приказ

Поручение брокеру от инвестора покупать какой-либо актив по определенной цене или выше нее или продавать по определенной цене или ниже нее. Как только указанная цена будет достигнута или преодолена, стоп-приказ становится рыночным приказом.

Рыночный приказ

Поручение брокеру от инвестора покупать или продавать какой-либо актив по цене, наилучшей из всех возможных.

Пример: Предположим, что на прошлой неделе вы купили опцион «колл» за 6 (600 долларов) в надежде, что рыночная стоимость акций будет расти. Вы осознаете риск того, что курс акций может упасть, что означает немедленную потерю стоимости вашего опциона. Вы даете стоп-приказ на цену 4. Если стоимость опциона упадет до 4 пунктов или ниже, то его продажа состоится автоматически настолько быстро, насколько это возможно. Однако это не означает, что вы обязательно получите 400 долларов. Если стоимость опциона будет падать быстро, стоимость премии может оказаться меньше чем 4 в тот момент, когда будет осуществлена продажа.

Прнкпз стоп-лимит

Поручение брокеру от инвестора покупать или продавать по определенной цене (или по цене внутри некоторого диапазона].

Пример: Предположим, что вы покупаете опцион «колл» за 4 (400 долларов) и даете стоп-приказ на 3. Если стоимость опциона упадет до 3 или ниже, то продажа будет осуществлена автоматически так быстро, как это возможно. Однако нет гарантии, что продажа состоится при цене 3, реальная цена продажи может оказаться ниже.

В приказе вы можете также указать точную цену сделки. Это даст гарантию, что сделка произойдет только в том случае, если будет достигнута именно эта цена. Проблема заключается в том, что определенная цена может быть пройдена очень быстро и больше не встретится. Такой приказ носит название стоп-лимит. С помощью подобного приказа инвестор инструктирует брокера совершить сделку по определенной цене или по цене, находящейся внутри определенного диапазона. Например, вы можете сказать своему брокеру, чтобы он продавал опцион после того, как он упадет до 4 или ниже, но не ниже 2.

Приказы стоп-лимит полезны как в случае покупок, так и в случае продаж, и они позволяют вам придерживаться установленных правил в тех случаях, когда вы не имеете возможности постоянно следить за рынком и движением цен. Следует иметь в виду, что не каждая биржа позволяет использовать стоп-приказы при опционной торговле, и правила, принятые на одной бирже, могут оказаться неприменимыми для другой. Прежде чем разрабатывать стратегию, включающую использование стоп-приказов, проконсультируйтесь со своим брокером и убедитесь,

что биржа, на которой торгуют данными опционами, позволяет это.

Использование рассмотренных приказов облегчает реализацию установленных правил. Но, независимо от того, используете вы стоп-приказы или нет, вам следует установить правила до того, как вы вложите деньги. Выбор момента закрытия позиции и для проигрышной, и для выигрышной ситуации должен полностью основываться на предварительно разработанном правиле. Многие инвесторы пробуют свои силы на опционном рынке; некоторые преуспевают, другие терпят поражение. Подавляющее большинство тех, кто проигрывает, не разработали для себя правил. Любое инвестирование - это отчасти рулетка. Но основательные исследования, понимание свойств рынка, тщательный выбор времени и жесткие стандарты повышают шансы на успех; недостаточное внимание к этим факторам обрекает на поражение.

ВЫЧИСЛЕНИЕ НОРМЫ ПРИБЫЛИ Р ПРОДАВЦОВ

Инвесторы вычисляют полученную норму прибыли и с ее помощью оценивают свои результаты. В единичной сделке , включающей одну покупку и одну продажу, норму прибыли вычислить легко. Для этого надо поделить чистую прибыль на общую сумму затрат; процент, полученный в результате, и есть норма прибыли. Тем не менее, когда вы продаете опционы, определение нормы прибыли оказывается более сложным. Если вы продаете опцион, продажа предшествует покрывающей ее покупке, поэтому норма прибыли может изменяться в зависимости от ряда обстоятельств, в частности:

Опцион был продан на акции, которыми вы уже владели.

Покупатель решил (или не решил) исполнить опцион.

Закрытие позиции произошло после снижения стоимости опциона до желаемого уровня.

Происходили значительные изменения рыночной стоимости акций.

Норма прибыли

Доход от инвестиций, определяемый делением чистых доходов от продаж активов на сумму, потраченную на их покупку.

Годовое нормирование прибыли

Метод сравнения норм прибыли от вложений средств на различные сроки. Все фактические показатели норм прибыли пересчитываются в показатели, составленные из расчета инвестирования на один полный год. Для пересчета реальный инвестиционный период делится на количество месяцев, в течение которых позиции были открыты, а затем результат умножается на 72.