назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [ 110 ] [111]


110

59 58

х 57 § 56

< <

£ 54

53 52 51

КОЛЛ

опцион с выигрышем

цена исполнения

опцион с выигрышем

Рисунок Г.9. Опцион с выигрышем

КОЛЛ

хт <

< х

59 58 57 56 55 54 53 52 51

опцион с проигрышем

цена исполнения

опцион с проигрышем

Рисунок Г. 10. Опцион с проигрышем

куляций. Покупатель может заработать очень большую прибыль в благоприятный день, а может потерять все сделанные вложения.)

Спрэд (spread) - одновременная покупка и продажа опционов на одни и те же базовые акции, с различными ценами исполнения или датами истечения, или и тем и другим. (Цель построения спрэда состоит в повышении потенциальной прибыли и одновременном снижении рисков в случае, если стоимость базовых акций не двигается так, как предполагалось, или в том, чтобы извлечь выгоду из временных движений цен акций.)



Спрэд «бабочка» (butterfly spread) - стратегия, включающая открытие опционов в одном ценовом диапазоне, компенсированное одновременными сделками с более высоким и более низким диапазоном.

Стандартные условия (standardized terms) - то же, что и

«условия».

Стоп-приказ (stop order) - поручение от инвестора брокеру покупать по определенной цене или выше нее, или продавать по определенной цене или ниже нее (как только цена достигнута или преодолена, поручение становится рыночным приказом).

Стрэдл (straddle) - одновременная покупка и продажа одного и того же количества опционов «пут» и «колл» с одинаковыми ценами исполнения и датами истечения.

Текущая рыночная стоимость (current market value) - рыночная стоимость акций в каждый момент времени.

Теория случайного блуждания (random walk) - теория рыночного ценообразования, утверждающая, что цены на акции нельзя предугадать, поскольку движения цен носят случайный характер.

Точка безубыточности (переломная цена) (break-even price (point)) - цена базовых акций, при которой опционный инвестор оказывается на границе прибольной и убыточной зон (для покупателей опционов «колл» эту цену составляет количество пунктов, превышающее цену исполнения на стоимость премии опциона «колл»; для покупателей опционов «пут» эту цену составляет количество пунктов, которое ниже цены исполнения на стоимость премии опциона «пут»),

Удлинняющая замена (roll forward) - замена одного выписанного опциона «колл» другим, с той же ценой исполнения, но более поздней датой истечения срока.

Условия (terms) - характерные признаки, которые описывают опцион, включая цену его исполнения, месяц истечения, тип опциона (колл или «пут»), а также его базовое обеспечение.

Усреднение на падении (average down) - стратегия, включающая покупку акций, когда их рыночная сто-



Пшсеарий

имость снижается (средняя стоимость акций, купленных таким образом, выше, чем текущая рыночная стоимость, так что часть нереализованных убытков при снижении стоимости акций амортизируется, что позволяет рейтерам прикрытых опционов «колл» продавать опционы и получать прибыль даже когда рыночная стоимость акций снижается).

Помесячная покупка 100 акций

Месяц

Цена (долл.)

Усреднение (долл.)

Январь

Февраль

Март

Апрель

Инюнь

Рисунок Г.П. Усреднение на падении

Помесячная покупка 100 акций

Месяц

Цена (долл.)

Усреднение (долл.)

Январь

Февраль

Март

Апрель

Июнь

Рисунок Г.12. Усреднение на росте

Усреднение на росте (average up) - стратегия, включающая покупку акций, когда их рыночная стоимость растет (средняя стоимость акций, купленных таким образом,

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [ 110 ] [111]