Толли: Вам ведь известно, что, по мнению некоторых людей, технический анализ - это своего рода шарлатанство.

Смит: Я рассматриваю его как средство анализа моделей ситуации на рынке. И не делаю никаких прогнозов. Я вообще не люблю это слово. Технический анализ не дает никаких гарантий - это вовсе не пророчество. Его результаты свидетельствуют только о том, что есть некая вероятность снижения или повышения курса акций, исходя из существующей модели ситуации на рынке. Я не прогнозирую положение на рынке, я реагирую на него.

Толли: Вы составляете чарты положения на рынке?

Смит: Да. Я анализирую тренды по основным индексам. Но не позволяю этой информации влиять на мои решения в отношении конкретных акций. Если я вижу, что индикатор S&P характеризуется повышательной тенденцией, хотя на самом деле курс принадлежащих мне акций снижается, я все равно продам их «в короткую».

Толли; Анализируете ли вы стохастические линии и работаете ли с другими сложными моделями технического анализа?

Смит: Я придерживаюсь простых методик работы. На самом деле технический анализ можно свести к трем показателям; объем торговли, цена и временной период. Все индикаторы делятся именно по такому принципу. Меня интересует главным образом дивергенция. Рассмотрим следующий пример: в течение последних трех недель курс ценной бумаги колебался в переделах 95-100 долларов за акцию. Затем цена закрытия одной крупной транзакции составила 92 доллара. Именно на такую дивергенцию я и обращаю внимание. Иными словами, стараюсь придерживаться максимально простой методики анализа.

Резюме

Как вы могли понять, ознакомившись с данной главой, существует целый ряд методик технического анализа, но, в конечном счете, вы сами выберете тот, который устроит вас больше всего. Даже если вы сфокусируете свое внимание главным образом на фундаментальном анализе, весьма полезно

провести соответствующий технический анализ, чтобы подтвердить эти выводы

Что касается «коротких» продаж, технический анализ - это методика, позволяющая выбрать наиболее целесообразное для этого время Как мы убедились, несмотря на наличие признаков опасности, может пройти довольно много времени, прежде чем курс той или иной ценной бумаги начнет падать. Вместе с тем результаты технического анализа будут свидетельствовать о колебании настроений инвесторов применительно к такой ценной бумаге, и они начнут осуществлять зачет по этим позициям

Безусловно, технический анализ - очень обширная тема Ей посвящено немало интересных работ (см Приложение А) В этой же главе я ставил перед собой цель в общих чертах рассмотреть данную тему и охарактеризовать индикаторы, на которые спекулянтам, играющим на повышение, необходимо обратить внимание.

В следующей главе мы обратимся к особым случаям в практике «коротких» продаж высокотехнологичным и финансовым компаниям, а также новым, предложенным на рынок, ценным бумагам

ПРОДАЖА «В КОРОТКУЮ»

4С\ АКЧИЙ ФИНАНСОВЫХ, , \у/ ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНЫХ lw КОМПАНИЙ и новых,

ПРЕДЛОЖЕННЫХ НА РЫНОК, ЦЕННЫХ БУМАГ

На протяжении уже нескольких последних месяцев вы, к примеру, отслеживаете ситуацию на рынке, но, тем не менее, всякий раз, когда вы покупаете ценные бумаги компаний, осуществивших первоначальное публичное предложение своих акций (IPO), вы терпите убытки И невольно задаетесь вопросом: а не являются ли эти компании лишь подходящими кандидатами на «короткие» продажи?

Да, вполне. А в этой главе мы расслюгрим так называемые особые случаи в практике «коротких» продаж Именно те компании, на которые спекулянты, работающие на понижение, склонны обращать особое внимание. Безусловно, речь пойдет об IPO и другой его форме - целевых акциях. К числу компаний - наиболее подходящих кандидатов на «короткие» продажи - относятся также высокотехнологичные и финансовые.

Продажа «в короткую» акций высокотехнологичных компаний

В основе любой технологии лежит бинарная система В принципе, она работает в двух режимах включено - выключено. Основываясь на этой очень простой концепции, одаренные специалисты-технологи могут разработать и сложные технологические системы. Что же касается акций таких компаний, то их ценные бумаги тоже представляют собой в своем роде пример «бинарных» инвестиций Их цена либо устанавливается на высоком уровне, либо резко падает: технологический рынок характеризуется очень высокой конкуренцией