назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [ 27 ] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119]


27

Investment Company Institute публикует данные о соотношении наличных средств к объему активов всех взаимных фондов. Если этот показатель низкий, «ударная мощь» такого фонда невелика, ему сложнее инициировать повышение курса акций вследствие дефицита наличных средств. Помимо этого, если большинство взаимных фондов существуют главным образом на средства вкладчиков, значит налицо выраженная повышательная тенденция на рынке. А если отношение объема наличных средств к количеству акций составляет 5% и менее, то есть вполне достаточные основания говорить о той или иной тенденции на рынке.

Индикатор, основанный на анализе данных инвестиционных советников

Индикатор, разработанный Цвейгом, предусматривает анализ данных, публикуемых финансовыми бюллетенями, ориентированными на рынок как «быков», так и «медведей». Если данные оказываются из ряда вон выходящими, он поступает вопреки прогнозам инвестиционных советников. При калькуляции индикатора, используя сведения из названных бюллетеней, он не берет в расчет мнения придерживающихся нейтральных позиций. Предположим, есть 120 бюллетеней, из которых 20 относятся к «нейтральным». 70 из оставшихся 100 бюллетеней ориентированы на рынок «быков», 30 - «медведей». Итак, полученный показатель равен 70% (70/100) и носит повышательный характер. С точки зрения Цвейга, если этот повышательный показатель составляет 75% и выше, это следует рассматривать как признак опасности, свидетельствующий о том, что на рынке может наступить падение цен.

Резюме

«Короткое сжатие», требование брокера, чтобы инвестор осуществил «зачет» своей «короткой» позиции, необходимость получения инвестором в кредит акций для осуществления «короткой» продажи - есть немало опасностей, которые подстерегают участников рынка, занимающихся «короткими» продажами. Эта деятельность - не для слабонервных людей. Для того



чтобы успешно заниматься «короткими» продажами, нужно хорошо в этом разбираться. Существует немало рекомендаций - от доверия к своему брокеру до использования индикаторов, позволяющих определить наиболее целесообразное время для осуществления «коротких» продаж. Следование им и позволяет получать прибыль от таких транзакций.

В данной главе рассмотрены базовые вопросы, позволяющие разобраться в механизме «коротких» продаж. В следующей мы обратимся к альтернативе «коротким» продажам. Это - «пут»-опционы, фьючерсные контракты на определенный вид ценных бумаг, новый продукт, индексные фьючерсы. Кроме того, сравним эти альтернативные варианты сделок с «короткими» продажами.



АЛЬТЕРНАТИВА «КОРОТКИМ» ПРОДАЖАМ: ФЬЮЧЕРСЫ И ОПЦИОНЫ

Представим себе ситуацию, что вы уже несколько месяцев занимаетесь «короткими» продажами и совершили несколько успешных сделок. Затем кто-то рассказал вам об опционах и о том, как можно использовать «пут»-опционы в отношении акций, курс которых понижается. А потом из финансового журнала вы узнали о существовании нового финансового инструмента - фьючерсов на один вид ценных бумаг, и задались вопросом: представляет ли он для вас какой-либо интерес?

Вне всякого сомнения, американская финансовая система развивается динамично. Похоже, что у инвесторов всегда появляются новые возможности вложить свои, с таким трудом заработанные, деньги. В этой главе мы рассмотрим две альтернативы «коротким» продажам: опционы на акции и фьючерсные контракты.

Опционы на акции

Для инвестиционной деятельности опционы являются относительно новым явлением. Лишь в 1973 г. у частных инвесторов появились возможности вкладывать в них свои средства. Со временем они приобрели очень большую популярность. Однако в отношении опционов существует немало и путаницы. Некоторые полагают, что все опционы связаны с высоким риском. На самом деле это не так. Некоторые их стратегии носят весьма консервативный характер.

Опцион - это контракт, предоставляющий инвестору право покупать или продавать 100 акций по определенной цене в течение оговоренного периода времени,

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [ 27 ] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119]