назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [ 23 ] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119]


23

сте с тем есть возможность дать брокеру «действительный до отмены» приказ, Само его название свидетельствует о том, что такой приказ действителен до тех пор, пока вы его не отмените или он не будет осуществлен. Брокерская фирма может ввести ограничения на срок действия этого приказа. Преимущества же его заключаются в том, что у вас есть несколько дней или даже недель, чтобы дождаться установления наиболее оптимальной цены на интересующие вас акции.

Покрытие сделок

Как отмечалось, когда речь идет о приказах клиентов брокеру, есть определенные стратегии, позволяющие клиенту улучшить свои позиции. Если речь идет о «коротких» продажах, также существует несколько способов размещения приказов брокерам.

Рыночный приказ. Это распоряжение клиента биржевому брокеру о совершении сделки по наилучшей текущей цене. В данном случае она осуществляется незамедлительно, что важно при быстром росте цен на акции. Но вы должны принимать цену на акции такой, какая она есть. При резком изменении курса ваша сделка будет покрываться по более высокой цене.

Приказ «купить-стоп». Такая практика позволяет застраховать объем прибыли при «коротких» продажах. Предположим, вы продали «в короткую» 100 акций Big Drop Corp, по цене 10 долларов за каждую. После этого ее курс снижается до 5 долларов. Размер вашей бумажной (нереализованной) прибыли составляет 500 долларов. Если же курс упомянутых акций поднимается до уровня 5,5 доллара или выше, брокеру дается рыночный приказ, и на этой сделке вы можете заработать 450 долларов (предположим, что закрытие позиции осуществлялось на уровне 5,5 доллара за акцию).

Приказ «купить-стоп» может быть дан брокеру и для того, чтобы застраховаться от потенциальных убытков. Рассмотрим это на том же примере. Вы продаете «в короткую» ценные бумаги по цене 10 долларов за акцию. Если курс поднимается до 12 долларов, у вас может возникнуть желание закрыть сделку. Поэтому вы даете своему фондовому брокеру приказ «купить-



стоп» при уровне цены 12 долларов за акцию, вследствие чего ваши убытки от сделки ограничатся 200 долларов (при том, что вы закрываете эту позицию по цене 12 долларов за акцию).

Недостаток подобной практики заключается в том, что у вас может не оказаться возможности закрыть позицию по максимально выгодной цене. Вернемся к предыдущему примеру и предположим, что цена на акции Big Drop Corp. поднялась до 12,02 доллара, и вы осуществляете зачет своей «короткой» позиции. Но после этого курс снижается до 5 долларов за акцию. В этом случае ваши убытки составят 500 долларов. При самом же неблагоприятном стечении обстоятельств, если стоимость акций упадет до нуля, ваши убытки увеличатся до 1000 долларов.

Следует помнить следующее. В случае инициализации приказа «стоп» биржевому брокеру отдается рыночный приказ. Предположим, стоимость ценных бумаг той же компании повышается до 12,02 доллара за акцию, после чего брокер получает рыночный приказ. Когда информация становится известной на рынке, цена акции достигает 13 долларов, а ваши убытки по «короткой» позиции составляют 300 долларов.

Приказ «стоп-лимит». Чтобы не допустить ситуации, описанной в предыдущем примере, нужно использовать приказ «стоп-лимит». Если вы отдаете его брокеру при установлении цены на акцию 12 долларов и выше, ограниченный приказ будет исполняться только при уровне цены 12 долларов или ниже. В этом случае максимальная сумма ваших убытков от сделки может составить не более 200 долларов. А в случае повышения курса до 15 долларов за акцию ваш приказ не будет выполняться и по «короткой» позиции бумажные (нереализованные) убытки составят 500 долларов.

Важно отметить, что приказы «купить-стоп» не распространяются на акции, обращающиеся на внебиржевом рынке.

Как воспользоваться услугами биржевого брокера

Для «коротких» сделок нужно воспользоваться услугами биржевого брокера. Как упоминалось в предыдущей главе, неплохо обратиться к «дисконтному» брокеру. Хотя у вас оста-



нется желание обратиться к брокеру полного профиля, побеседуйте и с этим специалистом, чтобы выяснить, достаточно ли он хорошо представляет себе, что такое «короткие» продажи. Помимо этого, целесообразно навести справки об интересующем вас брокере. Вполне возможно, что в его адрес высказывается много жалоб, а может, регулятивные органы даже применяли к нему санкции.

Все брокеры являются членами Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASD) - организации саморегулирования брокерских компаний и банков, специализирующихся на их торговле. Она имеет свой сайт - www.nasdr.com, где можно получить краткую справку обо всех дилерах. Эта информация включает данные по таким позициям:

□ результаты экзаменов (речь, в частности, идет о курсе Securities 7, который является лицензией на ведение брокерской деятельности);

□ послужной список;

П случаи осуждения в уголовном порядке или предъявления обвинений;

П участие в качестве одной из сторон в гражданских разбирательствах и арбитражные решения, находящиеся на рассмотрении NASD и других регулятивных органов, меры дисциплинарного воздействия;

П случаи персонального банкротства за последние 10 лет;

Я имеющиеся имущественные требования;

П письменные заявления о компенсации убытков в размере 5 тыс. долларов и более;

П выплаты сумм в размере 10 тыс. долларов и более по арбитражным делам и на основании судебных решений по гражданским делам;

□ меры дисциплинарного воздействия, наложенные органами, регулирующими торговлю ценными бумагами на уровне штата, аналогичными федеральными и иностранными организациями.

Запрос на такую информацию носит анонимный характер. Более того, вы сможете получить дополнительные сведения по этому вопросу в организации штата, занимающейся регулиро-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [ 23 ] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119]