лось сократить издержки за счет увеличения объема «коротких» продаж. Он заработал крупную сумму, продав «в короткую» акции Yahoo, Amazon.com, PurchasePro.com. К марту 2000 г. портфель ценных бумаг на 25% состоял из средств, вложенных в рынок реальных финансовых инструментов, и на 25 - из «коротких» продаж. Контактная информация:
Needham Growth Fund 445 Park Avenue New York, NY 10022 800-625-7071
Boston Partners Long/Short Equity Fund (BPLSX). Портфельный менеджер фонда Келлогг начал работать в инвестиционной сфере в 1980 г. ряда взаимных фондов, например в Keystone Group. А данным фондом он, дипломированный финансовый аналитик, руководит с 1998 г. В 2000 г. осуществил ряд выгодных транзакций с ценными бумагами компаний, спеииализирующихся на телекоммуникациях и полупроводниковой связи.
Контактная информация:
Boston Partners Family of Funds 400 Bellevue Parkway Wilmington, DE 19809 800-261-4073
Phoenix-Euclid Market Neutral (EMNAX). С 1995 г. руководство этим фондом осуществляет Карлтон Нил, который прежде был вице-президентом JP Morgan. Его фонд специализируется на «стоимостных» инвестициях и «коротких» позициях.
Контактная информация:
Phoenix Fund
С/О State Street Bank
РО Box 8301
Boston, MA 02266-8301
800-272-2700
Leuthold Core Investment (LCORX). Руководят фондом менеджеры: Стивен Льютолд (руководитель Grizzly Short Fund) и Джеймз Флойд, имеющий более чем 20-летний стаж работы на Уолл-стрит
Фонд занимается любыми операциями с ценными бумагами, которые могут оказаться выгодными с финансовой точки зрения. Так, он осуществлял инвестиции в акции биотехнологичных компаний, «мусорные» облигации и даже в формирующиеся рынки.
Для принятия инвестиционных решений менеджеры фонда используют сложные компьютерные модели. Суть методики - в сравне-
Фонды, специализирующиеся на <<коротких»/<<длинных» позициях
нии курсов акций того или иного сектора с процентной ставкой на казначейские облигации США, чтобы выяснить, завышена или занижена стоимость оцениваемых акций Теоретически показатель стоимости таких ценных бумаг бывает средним. Эта модель оказалась очень эффективной в 2000 г., когда менеджеры фонда прогнозировали понижательную тенденцию на фондовом рынке и продали значительную часть акций. Более того, эти финансовые средства были инвестированы в биотехнологичные компании, курс акций которых резко вырос На долю «коротких» продаж пришлось примерно 14% общих активов портфеля ценных бумаг фонда. Контактная информация:
Leuthold Funds
100 N. Sixth Street Suite 700A
Minneapolis, MN 55403
800-273-6886
Calamos Market Neutral Fund (CVSIX). Портфельный менеджер фонда - Джон Каламос, имеющий более чем 20-летний опыт работы на Уолл-стрит. Он - автор книги Investing in Convertible Securities*. Поэтому нет ничего удивительного в том, что его фонд занимается арбитражем конвертируемых облигаций.
Контактная информация:
Calamos Funds
1111 Е. Warrenville Road
Napervilfe, IL 60563-1448
800-823-7386
Lindner Market Neutral (LDNBX). Руководство фондом осуществляют 2 менеджера. Дипломированный финансовый аналитик Джефф Фота имеет 15-летний опыт работы в области инвестиционных исследований и менеджмента. Томас Линч работает в фонде с марта 1999 г.
Первоначально фонд специализировался исключительно на «медвежьем» рынке. Однако в 2000 г. характер его деятельности пересмотрен в пользу управления портфелем ценных бумаг, сформированных за счет «длинных» и «коротких» позиций.
Контактная информация:
Lindner Group 7711 Carondelet РО Box 11208 St. Louis, MO 63105 314-727-5305
Merger Fund (MERFX). Портфельные менеджеры фонда - Бонни Смит и Фредерик Грин, которые руководят им с 1989 г Первая имеет более чем 15-летний опыт работы на Уолл-стрит, начав карьеру в Westchester Capital, где с 1980 г работал и Грин, который до этого занимался стратегическим планированием портфеля ценных бумаг в Goldman Sack и Kidder Pea body
Фонд специализируется на арбитраже ценных бумаг компаний, являющихся объектами слияний (см главу 3) При любой такой сделке он планирует получить прибыль в размере не менее 15% и уже осуществил арбитраж ценных бумаг многих крупных компаний, участвовавших в процессе поглощения, включая Texaco/Chevron
В 2001 г 35% всех активов фонда вложено в реальные финансовые инструменты на рынке Это объясняется тем, что там наблюдается существенное снижение темпов слияний и поглощений компаний Рынок действительно может быть подвержен колебаниям Тем не менее с начала своего существования фонд никогда не оказывался убыточным по итогам работы За год
Контактная информация
Merger Fund
100 Summit Lake Drive
Valhalla, NY 10595
800-343-8959