Приложение D

ФОНДЫ, СПЕЦИАЛИЗИРУЮЩИЕСЯ НА «КОРОТКИХ»/«ДЛИННЫХ>> ПОЗИЦИЯХ

Choice Long-Short Fund (CHLAX). Этот фонд создан в начале 2001 г Портфельный менеджер - Патрик Адамз, который более 15 лет работает в финансовой сфере, ранее - в таких компаниях, как Zurich Kemper, Founders Asset Management Дипломированный финансовый аналитик Интересно отметить, что данный фонд является точной копией «хеджевого», которым руководит Адамз

Контактная информация

Choice Funds

207 East Buffalo Street, Suite 400 Milwaukee, WI 53202 800-392-7107

Caldwell & Orkin Market Opportunity (COAGX). Майкл Оркин осуществляет управление фондом, находясь в Поркроссе (Джорджия) В 1998 г он продал «в короткую» акции интернет-компаний Когда же ситуация сложилась для него не лучшим образом, он купил эти акции, подняв таким образом их цену на рынке Затем, когда интернет-компании стали «лопаться», Оркин стал активно продавать «в короткую» их акции Он поступил таким образом с ценными бумагами MotherNature сот, продав их по курсу 10 долларов, при закрытии позиции заплатив 1,5

Оркин руководит инвестиционным фондом с 1985 г До этого работал аналитиком в Pacific Equity Management, Oppenheimer CapitaI, Ned Davis Research Дипломированный финансовый аналитик

AXA Rosenberg Value Market Neutral Fund (BRM1X). Руководят фондом 3 менеджера Барр Розенберг имеет большой опыт работы в

финансовой сфере. С 1968 по 1983 г. преподавал финансы и экономику в Калифорнийском университете (г. Беркли); в 1975 г. основал финансово-консалтинговую компанию Barr Rosenberg Associates. Ф.Уилльям Джамп, дипломированный финансовый аналитик, присоединился к нему в 1990 г.; он создал сложную компьютерную модель деятельности фонда. Что касается Кеннета Рида, он пришел в компанию в 1986 г., в настоящее время является главным ее администратором.

Менеджеры фонда создали систему выбора соответствующих акций - Модель оценки, которая предусматривает использование сложных компьютерных моделей для выявления акций, имеющих завышенные или заниженные курсы на рынке.

Контактная информация

Вагг Rosenberg Series Trust 237 Park Avenue New York, NY 10017 800-447-3332

CGM Focus (CGMFX). Менеджер фонда - Кен Хибнер, которому дали прозвище «Сумасшедший бомбометатель». Объясняется это, главным образом, тем, что он начинает сразу же выбрасывать на рынок крупные партии ценных бумаг, без учета цены, спроса и последствий (демпинг), если его не устраивают курсы тех или иных акций. Однако Focus Fund дает ему возможность не только осуществлять демпинг ценных бумаг, но и продавать их «в короткую».

Хибнер считается одним из ведущих менеджеров фондов. С 1980 по 1995 г. он занимал вторую позицию по общим показателям (лучшие результаты показал Питер Линч, известный менеджер Fidelity Magellan)

Однако то, что делает фонд, - не для слабонервных. Средства инвестируются в акции небольшой группы компаний. Если прогнозы подтверждаются, прибыль инвесторов фонда оказывается весьма внушительной; если же нет, то они несут громадные убытки. Хотя в 2000- 2001 гг. Хибнер очень выгодно продал «в короткую» акции высокотехнологичных компаний Речь идет об Amazon.com, Global Crossing.

Свою карьеру в качестве экономиста Хибнер начал в 1965 г ; с 1971-го работает портфельным менеджером. Дипломированный финансовый аналитик.

Контактная информация:

CGM Group РО Box 449 . Boston, MA 02117 . 800-345-4048

Фонды, специализирующиеся на «коротких»/«Длинных» позициях

Quaker Aggressive Growth (QUAGX). Портфельный менеджер фонда, Ману Дафтари работает в этом качестве с 1985 г. - начинал в Калифорнийском университете. Спустя несколько лет он стал портфельным менеджером одной из институционально-инвестиционных фирм, где, как правило, придерживался стратегии «коротких» продаж. Дипломированный финансовый аналитик.

Он управляет фондом с конца 1996 г. Основное внимание уделяет компаниям, для которых характерны ускоренные темпы роста. Но если Дафтари полагает, что рынок становится вялым, он увеличивает объем инвестиций в него реальных финансовых инструментов или акций, продаваемых «в короткую»

Дафтари заключил ряд крупных сделок. В 1999 г. инвестировал довольно значительные финансовые средства в акции Corning and Nortel Networks, которая специализируется на оптоволоконной связи. Однако в 2000 г. акции высокотехнологичных компаний перестали его интересовать, и он вложил около 70% всех активов фонда в рынок реальных финансовых инструментов. Кроме того, осуществлял сделки «короткими» позициями, руководствуясь принципом выборомности. Интересно отметить, что сам он не относит себя к брокерам, которые определяют время покупки или продажи ценных бумаг, других финансовых инструментов на основе рыночной или общеэкономической конъюнктуры. Тем не менее в 2000-2001 гг. он не увидел на фондовом рынке ценных бумаг, которые отвечали бы его критериям уровня прироста доходов.

Контактная информация:

Quaker Family of Funds PO Box 844

Conshokhocken, PA 19428-0844

800-220-8888

Needham Growth (NEEGX). С 1995 г. фондом руководит Питер Трапп, который начал работать в сфере корпоративных финансов с 1973 г. сотрудником First Boston, затем Goldman Sach. Он не любит переплачивать за акции, а среди компаний ищет такие, дела у которых обстоят не лучшим образом, но все же имеют шанс в долгосрочной перспективе улучшиться. Однако если у компании нет шансов на улучшение положения на рынке, Трапп может продать ее акции «в короткую».

Он занимается, главным образом, высокотехнологичными компаниями. Это положительно сказывалось на управляемом им портфеле ценных бумаг во время подъема в данной области. В условиях падения курса их акций подобные преференции Траппа далеко не лучшим образом влияют на состояние портфеля ценных бумаг. Хотя ему уда-