назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [ 69 ] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86]


69

спекулянта состоит в том, чтобы реагировать на малейший дисбаланс между спросом и предложением и следовать на один шаг впереди рыночной тенденции. В процессе торгов профессиональные спекулянты чутко реагируют на колебания цены и по возможности быстро фиксируют прибыль по открытым позициям. Для этого ремесла требуется очень высокая техника, быстрота реакции и терпение. Дэй-трейдер берет на себя больший риск владения ценными бумагами, чем скальпер, и соответственно требует большее вознаграждение. Источник прибыли дэй-трейдера - внутридневные рыночные тенденции, формируемые игроками, торгующими на более длительных временных интервалах. Речь идет в основном о свинг-трейдерах и игроках, торгующих по дневным графикам, а также среднесрочных и долгосрочных инвесторах. Именно со стола этих категорий игроков кормится профессиональный внутридневный спекулянт, обеспечивая им необходимую ликвидность рынка.

Дэй-трейдинг эффективен, когда рынок - живой и торгуемый инструмент - пользуется вниманием маркет-мейкеров, брокеров-дилеров, спекулянтов и прочих торговцев. В этом случае цена не стоит на месте, а движется в течение торговой сессии. Временами торговля замирает, спрэды сужаются. Именно в эти моменты дэй-трейдер должен быть начеку. Как только появился спрос, он покупает некоторое количество бумаг у участников рынка, стоящих на продажу. В случае если цена начинает расти и перевес на его стороне, трейдер начинает интенсивную игру на повышение, покупая на отскоках и продавая на движениях вверх. Котировка быстро растет, по мере движения бид-аск спрэд увеличивается, а затем начинает сужаться при приближении к ценовому рубежу, по которому участники рынка готовы продавать. Движение выдыхается, и профессиональный участник начинает больше продавать, чтобы откупить бумаги впоследствии дешевле на движении цены вниз. Искусные спекулянты изменяют направление своих операций, переходя от покупки акций к продаже по нескольку раз в день. Цель операций - открыть позицию и затем по возможности быстро, с прибылью, закрыть ее. Иными словами дэй-трейдинг - это инвестирование средств на срок от нескольких секунд до нескольких часов в течение торговой сессии. Поэтому профессиональные спекулянты всегда работают вдоль рыночной тенденции и активно участвуют в установлении новых временных соглашений о цене. В этом их существенное отличие от профессиональных участников рынка, о которых речь шла в предыдущей главе, и скальперов, рассмотренных выше. Дэй-трей-деры не стремятся заработать на обмене, поэтому вместе с инвесторами совершают сделки по рынку, в полной мере используя все технические возможности, которыми располагают. 422

Нов отличие от инвесторов дэй-трейдер не может позволить себе «зависнуть» в бумагах. В случае когда тенденция неожиданно пошла против него, игрок быстро закрывает свои позиции, чтобы включиться в игру позже, на ином рубеже цен. Таким образом, если убытки и возникают у дэй-трейдера, то на очень короткое время, и рыночный риск открытых позиций профессионального спекулянта невысок. По этой причине активно и успешно работающим спекулянтам брокеры предоставляют на день льготное кредитное плечо, достаточное для того, чтобы прибыль по их операциям покрыла комиссионные расходы. Это очень важный момент. Торговать внутри дня можно, только начиная с некоторой суммы, такой чтобы комиссионными расходами и проскальзыванием на спрэде можно было пренебречь в сравнении с планируемой прибылью от своих операций. Если частный инвестор может не беспокоиться о таких мелочах и инвестировать любую сумму на срок от одного месяца до года, поскольку совершает за этот период всего две-три операции купли-продажи, то для дэй-трейдера, заключающего десятки сделок в день, расходы могут быть весьма ощутимыми, если объем лота, которым он оперирует, мал.

Дэй-трейдер принципиально безразлично относится к рыночной тенденции. Его интересует сегодняшний спрос и предложение. И большинство успешных спекулянтов не смотрят на графики бумаг, которыми они торгуют. Это им не нужно, поскольку они хорошо знают особенности торговли по каждому избранному ими эмитенту, а графики сильно отвлекают и порой создают обманчивое впечатление, от которого трудно освободиться. Тем не менее, вопреки распространенному и пропагандируемому мнению, дэй-трейдерам приходится постоянно быть в курсе всех финансовых новостей, относящихся и к состоянию рынка ценных бумаг, процентных ставок кредитного рынка, и к зарубежным фондовым и фьючерсным рынкам. Это необходимо для того, чтобы, во-первых, определиться с операциями в начале торговой сессии, а во-вторых, быть готовым при необходимости быстро сменить по ходу торгов намеченный план игры по заранее выбранным для торговли активам.

Информационное поле профессионального спекулянта выглядит примерно так, как это изображено на рис. 43.1.

В основе информационного поля лежит таблица котировок акций ведущих отечественных эмитентов и текущие значения некоторых зарубежных фондовых индексов и товарных фьючерсов. Эта таблица в реальном режиме времени дает срез отечественного и зарубежного рынков. Полезно видеть ленту новостей и график какого-либо индекса или фьючерса, чтобы иметь представление о внешнем фоне и его динамике. Иногда требуется молниеносно



1} Котировки

Тикер I Йзм % Поел.

I Объем Ешт)

mSPLCMEGJ -022Й 896

2000

mNDQ CMEG 1

-005%

1032

2D00

П6Е1О0 Ангпия

-065%

4069.7

ОАХГермания

-252%

312618

" 1

25859"

РАО ЕЭС

-203*

3.762

263Ч89300

ЛУКОЙЛ

-076*

5215

"1227S9

ЮКОС-ас-2

015%

" 4402

Ростел-1 ао f -0.27%

ГМКННик5ао 131% Сбербанк 0 3£г. МосЭнерг-3 0 38%

373 "6575" 6075 1 038

Т672983 26"430 3733

6 862200

11:32 В III квартале 2002 года ВВП

В е ликобрит аиин вырос на 0,7 - проц по сравнению с преяьцуцим кварталом и на t Zl

Щт5Р1 СМЕБ 1(10 мНЕЯНЙ ПИН I

903 902 901

07.15

09 40

Ч РАО ЕЭС-ОчерелГ"ДВЕ?

ЩРОС Т Л

1аоОчГвНЕ

Купля

Цена Продажа

Купля I

Цена 1 Продаж! *

3.769 257800

37 41

3 768 112500

37 4~Т

13878

3 767 ; 17100

37.39

8534

3.768 i 2000 [

37.34

2168 ,

L 3 765 \ ~200С~

37 33

1700 -

85500

3 761

8013

1Б06800

3.76

37 29

501000

3.757

5000

37 28

345200

3.756

13104

37 26

708000

3.755

37 94

*\л\

время Цена

12 281 12 281 1227:4 12:27:4 12 27 4 12:25:4 12:25-3 1225.3 1225.Э

07 35

37 33

1712

373 Т

2000

1605

3726

1356

37.26

37 26

37.26

га ас

со .

м

Рис. 43.1. Примерное информационное пространство дэй-трейдера. В основе его лежит таблица котировок акций ведущих отечественных эмитентов и текущие значения некоторых фондовых индексов крупнейших зарубежных торговых площадок. Таблица в реальном режиме времени дает срез отечественного и зарубежного рынков. Показана также лента текущих новостей и график фьючерса на S&P 500. Внизу выведены очереди заявок на бумаги эмитентов, которыми участник рынка намерен торговать, и таблица «Все сделки» по одному из торгуемых инструментов

отреагировать на ожидаемую новость или изменение индекса в ответ на отчет компании и обнародование очередных макроэкономических показателей.

Внизу экрана выведены очереди заявок на бумаги эмитентов, которыми участник рынка в настоящий момент торгует или по которым намерен открыть позиции, а также поток сделок - окно «Все сделки». Важно, чтобы при этом в раскрытое окно попадали лишь сделки по выбранным бумагам.

В течение дня дэйгрейдер внимательно следит за котировками. Одни бумаги торгуются сильнее рынка, другие выглядят слабее. Профессиональный спекулянт обычно торгует бумагами нескольких эмитентов одновременно, концентрируя внимание на тех, по которым ведется оживленная торговля. Иметь под рукой несколько инструментов для торговли необходимо по разным причинам. Например, если торговля акцией идет не по разработанному плану или не поддается осмысленному анализу, то лучше в этот день такой бумагой не торговать и переключиться на другую.

Бывает и так, что бумага, которая активно торговалась вчера, сегодня может торговаться вяло. Бывают дни, когда цена на одну из самых спекулятивных бумаг российского рынка - РАО «ЕЭС России» - топчется на месте. Котировки стоят в узком диапазоне, благодаря действиям какого-либо крупного профессионального участника рынка. Как мы видели в предыдущей главе, спекулянту средней руки здесь делать нечего, и нужно выждать время, пока цена выйдет из мертвой зоны. Возможно, сегодня не день РАО ЕЭС, а день НК ЛУКОЙЛ или ОАО «Ростелеком».

Кроме того, некоторые спекулянты предпочитают работать одновременно в двух направлениях: по одним бумагам играют на повышение, по более слабым - на понижение. Это страхует их от неожиданного изменения общей рыночной тенденции. А также позволяет выдержать больше пунктов неблагоприятного изменения цены, нежели при торговле в одну сторону.

Таким образом, работа профессионального спекулянта помимо способностей требует определенных навыков. Поэтому мастерство дэй-трейдинга приходит только с опытом. Из десяти человек, пробующих себя на этом поприще, профессионалами становятся от силы один или два. Остальных рынок уничтожает. Остаются только самые стойкие - те, кто смог удержаться на рынке несколько лет и не растратил полностью начальный капитал.

Для того чтобы зарабатывать на рынке акций, помимо опыта требуется остро чувствовать дисбаланс между спросом и предложением и совершать операции в направлении новых будущих соглашений о цене. Цены, предлагаемые маркет-мейкерами и специалистами, часто не соответствуют тем, которые реализуются в ходе торгов в жесткой борьбе между реальными покупателями и продавцами. Поэтому для получения прибыли необходимо сознательно и хладнокровно идти на шаг впереди набирающего скорость поезда, чтобы избыточный спрос или предложение следовали сзади. Инвесторы хотят купить - пожалуйста. Если вы стоите в покупке - пусть покупают по цене выше вашей у специалиста. Или по вашей цене, выставленной на рубеже, где вы готовы продать и закрыть прибыльную позицию. Разумеется, существует опасность попасть под колеса набитого инвесторами товарного состава. Чтобы этого не случилось, спекулянту приходиться придерживаться строгой игровой дисциплины

На прибыльную торговлю внутридневного спекулянта влияют три следующих фактора:

1. Наличие торгового плана. Обладая планом действий на предстоящий торговый день, можно спокойно воспринимать рыночные коллизии и не бояться случайных событий и поворотов в торговле.



План должен предусматривать и строго оговаривать все варианты действий в ответ на все возможные движения цены и рынка. Наличие торгового плана ограждает игрока от случайностей и заставляет его действовать без паники и сомнений.

2. Наличие правильного риск-менеджмента. Внутридневный игрок не может позволить себе потерять более 1 % торгового капитала в одной сделке. При этом прибыль, на которую игрок ориентируется, входя в сделку, не должна быть менее чем удвоенная величина риска по данной сделке. Для не слишком опытных игроков правило риска по одной сделке должно быть существенно жестче. Начинающий игрок не должен рисковать более чем 0.5% торгового капитала в одной сделке.

3. Наличие дисциплины. Только терпение и дисциплина позволяют игроку придерживаться как торгового плана, так и риск-менеджмента. Без дисциплины наличие торгового плана и системы риск-менеджмента превращается в пустую, ничего не значащую формальность.

Но только этими факторами не исчерпывается успешность торговли. Они позволяют лишь не потерять все деньги сразу, потенциально снижают расходы и уменьшают период самообучения трейдера на пути его превращения в успешного торговца. Принимая на вооружение эти принципы, игрок также должен выработать свою парадигму торговли и придерживаться следующих простых правил:

1. Всякое решение об открытии новой позиции должно быть осознанно и соответствовать системе торговли и торговому плану.

2. Всякая открытая позиция должна содержать цели разумной прибыли, превышающие в дваразариск по сделке, определяемый приказом стоп-лосс. До тех пор пока вы не научились молниеносно и дисциплинированно исполнять свои собственные стопы, ставьте приказы стоп-лосс на сервере у брокера сразу после открытия позиции.

3. В процессе торговли ум должен быть ясным и спокойным как гладкая поверхность озера. Помните, с одной стороны, рынок противостоит вам, а с другой - вам придется быть с ним заодно большую часть торговой сессии. Рынок подобен Судьбе, которую творим мы сами и которая в то же время нам противостоит. Эмоции вредят торговле. Профессиональный игрок с легкостью принимает убытки по неудачным сделкам и не теряет голову от радости при удаче.

4. Принимать решения необходимо самостоятельно, не опираясь ни на чьи советы.

5. Не следует бояться совершить запланированную операцию. Чувство страха чаще всего свидетельствует о правильности ваших намерений.

6. Ошибки должны быть признаны и исправлены немедленно, не дожидаясь возможного благоприятного движения цены.

7. Если предполагаемое вами движение не состоялось и в течение трех-пяти торговых периодов позиция не приносит прибыли, то, скорее

Речь идет именно о правилах внутридневной спекулятивной торговли. В следующей, завершающей части книги, будут сформулированы другие рекомендации, применимые для свинг-трейдеров и игроков, торгующих по дневным графикам.

всего, точка входа была выбрана неверно. Лучше закрыться и войти позже. Или закрыться и временно переключить свое внимание на другую бумагу.

8. Не стоит лезть в борьбу между крупными игроками. Дождитесь, когда кто-то из них победит и определит направление дальнейшего движения рынка. В любом случае лучше быть на стороне победителей, т.е. с рынком.

9. Очень большие убытки возможны в следующем случае. Рынок доходит до вашего приказа стоп-лосс и на мгновение идет наверх. Возникает надежда «уйти при своих», и появляется соблазн не закрывать убыточную позицию. Вы медлите, а спустя мгновение или минуту цена возвращается и вторично проходит ваш мысленный стоп. Вы собираетесь закрыть позицию, но в ближайшей окрестности не видите ни одного участника, который заключил бы с вами сделку по разумной цене.

Аналогично, ни в коем случае нельзя оставлять убыточные позиции на ночь с надеждой, что обстоятельства переменятся, и завтра утром рынок предоставит шанс закрыться лучше. Существует огромный риск за ночь потерять все, что заработано нелегким трудом за предыдущие дни и даже недели.

10. После завершения каждого торгового дня необходимо провести «разбор полетов»: проанализировать все совершенные за день сделки, выявить и зафиксировать все ошибки. После завершения торгового месяца и квартала - необходимо также сделать «работу над ошибками»: проанализировать используемую парадигму и стиль торговли, а также рассмотреть основные правила торгов.

Эти десять простых правил* внутридневной торговли необходимо осознать и регулярно к ним возвращаться, пока вы не дополните их своими или не скорректируете применительно к своему стилю и способу торгов.

Все успешные внутридневные торговцы придерживаются этих или подобных им правил. В процессе торговли и самообучения каждый игрок либо открывает для себя эти или аналогичные правила, либо сходит с дистанции и пополняет армию игроков-неудачников. Мы привели эти положения для тех, кто еще не выработал своего собственного свода. И надеемся, что в процессе достижения вершин торговли читатель выработает свою систему и свои правила внутридневной торговли.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [ 69 ] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86]