- 100%

61.8% 38.2%

0 00%

Рис. 32.3. Построение уровней коррекции Фибоначчи для нисходящего движения

Вновь, пусть ломаная линия ABC условно изображает движение котировок ценной бумаги. Точка А - локальный максимум цены на рассматриваемом интервале, В- минимум, а С- соответственно текущее значение цены. Видно, что цены упали с максимума А до минимума Вив настоящий момент находятся в стадии корректирующего движения. Расстояние по вертикали между максимумом и минимумом, т.е. между точками А и В, как и в случае роста, зовется рыночным размахом. Считая величину этого размаха равной 100%, можно ожидать продолжения коррекционного роста до уровней 38.2 и 61.8%. Наиболее вероятной величиной коррекции вновь является уровень 38.2%. То есть цены с большой вероятностью, поднявшись к уровню, определяемому величиной 38.2%, развернутся и возобновят падение. Если, тем не менее, рост цен продолжится, т.е. точка С преодолеет уровень 38.2%, то следующий возможный уровень сопротивления будет лежать на уровне, определяемом второй величиной коррекции Фибоначчи - 61.8%.

Если, тем не менее, и этот рубеж будет взят ценами, то, по всей видимости, движение вниз исчерпано, и необходимо задуматься о смене стороны торговли с короткой на длинную.

Обратите внимание, здесь в отличие от восходящего движения уровни коррекции отсчитываются снизу вверх, т.е. от минимального значения цен, которое принимается за нулевую точку.

Таким образом, при нисходящем движении ценных бумаг на уровнях коррекции 38.2 и 61.8% формируют сильные уровни сопротивления, которыми можно пользоваться при выставлении лимитных ордеров на открытие коротких позиций для игры по тренду и для выставления стоп-приказов для защиты прибыли, полученной в процессе торговли в короткую сторону.

Практически во всех программах технического анализа имеются инструменты, позволяющие легко получать уровни коррекции Фибоначчи. В качестве примеров ниже на рис. 32.4 и 32.3 приведены примеры того, как выглядят данные индикаторы в случае роста или падения.

И МосЭнерг 3(5 мин) Г~~ р" Г Vх-

0 00%

00 1200 1 300 1400 1500 1600 17 00 11 00

04 04 Чт

Рис. 32.4. Построение уровней коррекции Фибоначчи по 5-минутному графику акций ОАО «Мосэнерго» в программе SmartTrade

Хорошо виден ложный пробой первого уровня коррекции (38.2%) и последующее формирование сильной поддержки на этом уровне. Заметьте, что при построении уровней коррекции Фибоначчи необходимо правильно определить рыночный размах, который проводится из точки локального минимума в точку локального максимума соответствующих минимальных и максимальных баров. Здесь не используются цены закрытия! Здесь не используются средние цены, а точно минимум и точно максимум!

На рис. 32.5 приведен другой пример построения уровней коррекций Фибоначчи для дневного графика акций ОАО «Ростелеком».

Вновь, как и в случае роста, для падения определяем точку максимума А и точку минимума В. Разность цен определяет рыночный размах на падении и базу (100%) для построения уровней коррекции Фибо. Видно, что цены скорректировали вверх на 61.8% до самого сильного уровня коррекции F,..

Рассмотрим, наконец, как рассчитываются расширения Фибоначчи. Для этого проанализируем схему на рис. 32.6.

Предположим, мы имеем первую волну роста с рыночным размахом между локальным минимумом А и локальным максимумом В.

Рис. 32.5. Построение уровней коррекции Фибоначчи для падающих цен на дневном графике акций ОАО «Ростелеком» с помощью пакета Metastock. Присутствующий здесь уровень расширения 161.8% отражен неверно

Рис. 32.6. Построение уровней расширения Фибоначчи для восходящего движения

После волны роста цены изобразили коррекционное движение вниз, минимум которого приходится на точку С. Данный минимум является отправной точкой для построения уровней расширения Фибо. Для того чтобы правильно их построить, необходимо вычислить рыночный размах от А до В и принять его равным 100%. Вели-

чина этого размаха показана на рисунке вертикальным отрезком ab. Именно величина этого отрезка вкупе с минимумом С является основой для построения наиболее вероятных уровней сопротивления, называемых расширениями Фибоначчи. Таких уровней в отличие от уровней коррекций может быть достаточно много, но необходимо помнить, что, чем выше уровень, тем с меньшей вероятностью он будет достигнут в результате второй волны непрерывного бес-коррекционного роста. Первые значения эти уровней суть таковы:

61.8% - точка Д

100%- точка Е,

161.8%-точкам.

Разумеется, перед уровнем сопротивления, находящимся в точке Д существует еще один очевидный уровень, лежащий в районе предыдущего локального максимума, т.е. в точке В. Однако данный уровень существует сам по себе и не связан с уровнями Фибоначчи. Между точкой Ей F существует еще один уровень 138.2%, который нужно иметь в виду, однако сам по себе он менее важен, чем уровни 100 и 161.8%.

Повторим еще раз, что данные уровни отсчитываются от точки С, представляющий минимум цены на коррекции после роста АВ. Соответственно вертикальный отрезок се в точности совпадает с отрезком ab. Это важное замечание, поскольку разработчики встроенных функций Fibonacci Extensions практически во всех программах технического анализа в качестве репера берут не реальную точку минимума, образовавшуюся в процессе торгов, а расчетную, как будто бы она находится точно на первом уровне коррекции Фибоначчи.

Совершенно аналогично анализируется случай расширений Фибо на падающем рынке. Пример неправильного построения расширений Фибо на падающем рынке приведен на рис. 32.5. Для правильного построения необходимо сделать параллельный перенос всей конструкции, изображающей уровни Фибоначчи, из точки А в точку минимума коррекции С, как это показано на рис. 32.6. Этот пример объясняет, почему среди трейдеров бытует мнение, что уровни расширения Фибоначчи «работают» гораздо хуже, чем уровни коррекции. Для того чтобы они хорошо «работали», необходимо правильно пользоваться этим инструментом.

Пример на рис. 32.7 взят из реальной торговой практики.

Здесь хорошо виден локальный максимум цен 3.310, приходящийся на 23.07.02, и локальный минимум, лежащий на 2.995 и приходящийся на 24.07.02. Через эти экстремальные значения, обозначенные буквами А и В, проведены две крайние тонкие линии - это уровни 100% и 0. Исходя из этого рыночного размаха, имеем следующие уровни коррекции Фибо:

3.069 (23.6%), 3.115 (38.2%), 3.190 (61.8%) и 3.153 (50%).

I 23июл 24 июл 25 июл 26 июл 29 июл

[ ...... ........

Рис. 32.7. Движение цен РАО «ЕЭС России» при падении между уровнями коррекции и расширения Фибоначчи

Первые три уровня обозначены толстыми линиями, а последняя - тонкой медианой. Обратите внимание, как цены аккуратно прошлись по уровням Fs и F5. Последнее значение (F5 = 3.19), обозначенное на графике точкой С, было достигнуто на следующий день - 25.07.02. Эта же точка является локальным максимумом и наибольшей коррекцией роста на падении. Оттолкнувшись от уровня 3.19 как от реперной точки С, построены уровни расширения Фибо, лежащие на 2.995 (61.8%), 2.875 (100%) и 2.755 (138.2%). Первый уровень совпадает с одним из предыдущих, проведенных через точку В. Последние два уровня показаны на рисунке с литерами Z) и Е соответственно. Видно, что именно вблизи этих двух последних уровней цены и встретили значительную поддержку. Таким образом, ход торгов был полностью спрогнозирован.

Заканчивая эту тему, хочется сделать несколько замечаний.

Первое. На наш взгляд, уровни коррекции и уровни расширения Фибоначчи прекрасно работают при торговле внутри дня, т.е. на 5-, 10- и 15-минутных интервалах. Несколько хуже, но терпимо торговля с помощью уровней идет на часовых интервалах. Гораздо хуже они применяются при анализе дневных и недельных свечей. Это легко может быть объяснено. На дневных и часовых временных интервалах в торговлю начинают вмешиваться и превалировать дополнительные факторы: другие уровни сопротивления и поддержки, сформированные помимо и независимо от уровней Фибо, дей-

ствие трендов и т.п. Наоборот, при торговле внутри дня котировки подвержены влиянию чисто спекулятивной рыночной ситуации, где правят бал, главным образом, спекулянты и дэй-трейдеры. Поскольку категория спекулятивных игроков не оставляет себе времени и возможности пользоваться всеми достоинствами графических построений уровней Фибо, эта техника практически не используется в процессе торговли и потому хорошо работает.

Второе замечание состоит в том, что при анализе уровней Фибо необходимо учитывать, во-первых, все те уровни сопротивления и поддержки, которые уже присутствуют на выбранном масштабе. А во-вторых, все те уровни коррекций и расширений Фибо, которые были образованы в недавнем прошлом на других рыночных раз-махах и не успели «сработать». Мы уже говорили, когда обсуждали уровни поддержки и сопротивления в гл. 23, что реально никаких математических линий поддержки и сопротивления не существует. Все уровни с той или иной степенью размыты в пространстве и образуют скорее узкие зоны сопротивления и поддержки. Проанализировав все имеющиеся уровни, необходимо выделить те из них, которые «группируются» в скопления, т.е. лежат достаточно близко друг к другу. Именно эти скопления и будут наиболее сильными зонами поддержки и сопротивления, на которые нужно обращать внимание в процессе торгов. Более подробный анализ рынка с использованием уровней Фибоначчи можно найти в книге известного трейдера Джо ДиНаполи [ДиНаполи, 2001].

Уровни Фибоначчи, полезные для анализа исхода сильных тенденций, бессмысленны при торговле в игровом диапазоне, в котором рынок находится большую часть времени. Не зря спекулянты в большинстве случаев предпочитают торговлю в рейндже игре на прорыв текущих уровней сопротивления и поддержки. Подавляющее большинство дневных прорывов являются ложными. Оценка их истинности сама по себе представляет серьезную и до сих пор не решенную задачу.

В заключение отметим, что биржевые аналитики для прогнозирования уровней используют еще метод «TD-дуг» (TD Retracement Arcs) ДеМарка, позволяющий рассчитывать «плавающий» ценовой ориентир, который корректируется с течением времени. На основе чисел Фибоначчи строят также линии (Drawing Tips), ограничивающие возможные колебания цены, наподобие лучей Ганна. Последовательность чисел Фибоначчи применяется и для построения временных зон (Fibonacci Time Zones), прогнозирующих продолжительность последующих корректирующих движений. Все эти инструменты бесполезны для трейдера, пользующегося основными прикладными программами технического анализа. Но в умелых руках с помощью циркуля и линейки они могут быть превращены в мощное оружие.