Глава 15

Отображение цен акций на графиках и в таблицах

Мы уже неоднократно пользовались различными графиками представления биржевой информации. Поскольку ранее они носили скорее вспомогательный, иллюстративный характер, не было нужды в точном определении понятий, лежащих в основе их построения. Далее графики будут являться не вспомогательным, а основным или по крайней мере равноправным инструментом изучения рынка ценных бумаг. Поэтому уместно рассказать о том, как правильно читать биржевую информацию, включая графики рыночных цен. Рассмотрение мы начнем с табличного представления биржевой информации, затем рассмотрим «тиковые», «баровые» графики и представления цен в виде японских свечей.

Форматы и таблицы представления биржевой информации

Прежде чем говорить о способах отображения цен на графиках, необходимо несколько слов сказать об основных характеристиках рыночной цены за определенный промежуток времени. В следующей части книги мы узнаем, что в течение одной торговой сессии цена акции изменяется в зависимости от плавающего предложения ценных бумаг. Эти колебания котировок, безусловно, интересны для внутридневных спекулянтов Однако для анализа тенденций они малопригодны. Инвесторам, равно как и краткосрочным игрокам, вполне достаточно знать результат торговли за определенный интервал или период времени. При этом самым важным временным интервалом является дневной, который вбирает в себя всю информацию о торговле за одну сессию. Дневные графики помимо всего правильно отображают присущий биржевым котировкам кусочно-непрерывный характер изменения цены

ГЛАВА 15 Отображение цен акции на графиках и в таблицах

Какие же точки внутри дня наиболее интересны? Очевидно те, в которые торговля имеет максимум напряжения, - моменты открытия, закрытия торгов и точки экстремумов дневной цены. Это самые эмоциональные моменты сессии, когда между покупателями и продавцами достигаются некоторые промежуточные соглашения о цене. Зафиксированные в эти моменты котировки - открытие (Open, О), максимум (High, Н), минимум (Low, L) и закрытие (Close, Q - являются ценовыми ориентирами следующего торгового дня. Некоторые из этих четырех значений могут совпадать, но в общем случае эти величины различны. Четыре значения цены в перечисленной выше последовательности составляют основу общепринятого международного стандарта базы данных биржевых котировок Начало строки, содержащей информацию о торгах, имеет следующий вид:

Ticker, Date, Open, High, Low, Close, Volume.

Эти семь значений, включая сокращенное обозначение бумаги (Ticker), дату (Date) и выраженный в количестве акций дневной оборот торгов (Volume), лежат в основе графического отображения информации*

При отображении значений во время торговой сессии значение закрытия обычно заменяется последним значением цены (Last). Современные торговые системы дают возможность спекулянтам виртуально присутствовать на торгах. Это достигается «стриммингом» информации в различные окна информационных таблиц, которые пользователь может формировать по своему желанию. В качестве примера ниже представлены два различных так называемых «окна котировок» (Quotes), реализованных в одной из лучших отечественных торговых систем - биржевом терминале SmartTrade (рис. 15.1, 15.2). Каждое окно дает тот срез информации и по тем бумагам, на который его настроил пользователь.

* Именно в такой последовательности, удобной для импорта в различные приложения анализа рынка (например, OmegaTradeStation или MetaStock), выдают биржевую информацию все международные поставщики данных Российские вен доры не всегда придерживаются международных стандартов Итоговые таблицы биржевых бюллетеней содержат массу чисел, среди которых непросто отыскать самые важные и нужные На последовательность же расположения чисел Open, High, Low, Close до сих пор мало кто обращает внимание Так что при импорте в специализированные программы данных из российских источников требуется проявлять осторожность

Рис. 15.1. Окно котировок торгового терминала SmartTrade (www.smarttrade.ru)

Рис. 15.2. Альтернативное окно подачи биржевой информации в торговом терминале SmartTrade

Разумеется, окнами котировок (хотя там и присутствует около двух десятков различных информационных полей) рыночная информация не исчерпывается. В гл. 10 мы вели речь об окне «Оче-редьзаявок» (Bid&Ask), где находят отражение все лимитированные заявки, выставленные на покупку и продажу- В дополнение к этим двум типам окон очень часто используется окно «Все сделки» (Time&fSales). В этом окне, настраиваемом отдельно на каждую бумагу, информация структурирована в три колонки: точное время сделки, цена сделки и объем сделки в штуках бумаг (или в лотах, последнее определяется настройками окна). Пример такого окна приведен на рис. 15.3.

Рис. 15.3. Окно «Все сделки» в торговом терминале SmartTrade

Пользователь, привыкший следить именно за сделками, имеет возможность определить цвет, каким показывать разные типы сделок. Например, разные цвета могут быть заданы для сделок, прошедших по максимуму дня, по минимуму, по ценам спроса, по ценам предложения, по цене, превышающей предьгдупгую, и т.д. Кроме того, по желанию можно выводить в окно биржевой референс сделки и ее дату.

Линейный график цены акции

Если окна котировок и очередь заявок характеризуют текущее положение рынка, то окно «Все сделки» показывает развитие процесса торговли во времени. В этом смысле оно наиболее близко к графической форме представления информации. Простейшим графиком, показывающем, как менялись цены на бумагу с течением времени, является так называемый линейный график. Общепринято линиями соединять точки закрытия. Не запрещено также провести линии через цены открытия, дневные максимумы или минимумы. Но в любом случае остальные три значения цены при этом «теряются». Поэтому линейное представление не очень интересно. Оно применяется только при отображении на графике последовательности всех сделок. Если на графике наносятся все сделки, то такой график называется тиковым (от английского слова tick, что означает минимальное изменение цены и времени).

Другая причина использования линейных графиков - это представление цены на большом временном интервале. Такие графики используются лишь для общих иллюстраций, когда значение остальных трех цен (открытия, максимума и минимума) представляется несущественным. В качестве примера ниже приведен линейный график изменения цены акций ОАО «ИркутскЭнерго» (рис. 15.4).

ШГ.01 сен 01 окт01 дек,01 янв.02фев.и2мар,02май.02июн.02и1ол.02авг.и2 сен.02

Рис. 15.4. Линейный график изменения цены акций ОАО «ИркутскЭнерго» с 15 августа 2001 г. по 27 сентября 2002 г.

Далее мы рассмотрим два наиболее часто применяемых на практике типа графиков, которые отображают все четыре значения цены. Речь идет о представлении графиков в барах и японских свечах. Эти представления реализованы во многих информационно-аналитических системах (например, Metastock, LiveCharts, SmaitTrade) и графических прикладных программах, в частности Excel.

Представление цен на графиках с помощью баров

Прежде чем строить графики с помощью баров или японских свечей необходимо договориться о дискретизации времени. Дело в том, что каждый бар или свеча представляют историю за определенный интервал или период времени. Эта история представляется теми же самыми четырьмя ценами, но примененными непосредственно к началу этого интервала (открытие, О), к максимальному и минимальному значениям (максимум, Н; минимум, L) и к соответствующему окончанию интервала (закрытие, С). Сам интервал может быть при этом любой - неделя, месяц, квартал. Или день, час, полчаса, 5 минут, 1 минута и т.д. В зависимости от выбора длительности интервала график называется «дневным» (интервал времени - один день), «часовым», «недельным», «пятиминутным» и т.д.

В общем случае отдельный бар, изображающий состояние рынка в описываемый момент времени, состоит из вертикальной линии и двух полочек слева и справа от нее, как показано на рис. 15.5. 150

Мнксимумцем Мкксимуыцен

Закрытие = Минимум цен

Рис. 15.5. Представление основных цен временного интервала на баре

Вертикальная линия соединяет минимальную и максимальную цены. Полочка слева соответствует цене открытия, справа - цене закрытия. В предельном случае, когда все четыре числа Open, High, Low, Close равны, бар вырождается в черточку. Это происходит, например, тогда, когда за временной интервал, к которому относится бар, произошла всего одна сделка - первая и последняя, минимальная и максимальная.

На рис. 15.6 приведен пример графического представления изменения цены в виде баров. Это так называемый часовой график, в котором каждый бар соответствует одному часу торговли.

ИРостея-1ао(Час)

Ц*ма

Время ChKfbiTue

Закгмтн» [Объем

збггзг гттг

1КХН», 38.27 39 69 3812 38.55 Г0ЖН1

385 36

I I. I 1 1

Hri i, .".rlill 111 ill.ll Ml iifitVi

11 ill I

2Ox10 1 0x10*

Рис. 15.6. Пример часового графика в барах для обыкновенных акций ОАО «Ростелеком»

На графике каждый бар привязан к временной оси следующим образом: он соответствует концу временного интервала, за который строится, т.е. привязан ко времени, на которое фиксируется цена закрытия. Таким образом, например, недельный бар соответствует последнему торговому дню недели, дневной - дню, в который состоялась торговая сессия, часовой - последней минуте часа и т.д.