Рисунок 10-13.

Трейдеры начинают «переплачивать» за INFO.

HHH№L ........-........

Рисунок 10-14.

Маркет-мейкеры создали временный «подъем» и продают на нем.

Ключевые положения

Когда я торгую по инерционным стратегиям, то опираюсь на три основные концепции. Это мои надежные убеждения, помогающие сформировать ожидания.

1. Объем определяет тенденцию

Я свято верю в объем. Это очень эффективный инструмент (и один из самых простых). Внутридневные трейдеры нередко перегружены сложными техническими индикаторами, скользящими средними и громоздкими алгоритма-

ми. Но иногда полезно сделать шаг назад и вернуться к основам, к базисным индикаторам рынка. Объем (число акций, купленных и проданных за день) - как раз и является одним из таких индикаторов. Еще не так давно день со 100-миллионным объемом на Нью-Йоркской фондовой бирже вызвал бы у брокеров благоговение и трепет. Но в последние несколько лет объем значительно вырос, что стало естественным результатом большего количества денег в биржевом обороте вследствие резкого роста активов взаимных и хеджевых фондов. После новых рекордов Доу, объем NYSE сделал «шип» и недавно достиг 1 млрд. акций в день. Объем NASDAQ регулярно превышает 2 млрд. акций в день.

Во все времена инвесторы пользовались показателем объема, чтобы понять, куда идут акции. В отличие от большинства инструментов, используемых техническими аналитиками, этот показатель найти легко: эти данные есть практически на любом финансовом web-сайте или в любой ежедневной газете, печатающей биржевые сводки (обычно он выражен в тысячах акций), и, конечно же, на экране вашей торговой программы.

Жизнь трейдера не может быть поставлена в зависимость от какого-то одного индикатора. Однако понимание объема позволяет глубже проникнуть в суть поведения акций и определить их общее «самочувствие». Самое важное правило, какое вам надо знать, состоит в следующем: объем предшествует цене. Как правило, объем начинает изменяться прежде, чем изменится цена акций. Прелесть этого индикатора в его гибкости. Внутридневные изменения объема можно использовать для определения краткосрочных движений цен, а изменения за несколько дней - для определения 2-3-дневной тенденции.

Но прежде чем учиться интерпретировать объем, надо знать средний дневной объем данных акций. Раньше активные трейдеры были вынуждены записывать объемы торгуемых ими акций каждый день, чтобы рассчитать средние величины. Теперь вы можете получить эту информацию через Интернет в режиме on-line. Например, вы можете воспользоваться услугой, предоставляемой Yahoo Finance (http: quote.yahoo.com). На этом сайте вы можете найти средний объем по любым акциям.

Вообще говоря, изменение цены при сравнительно малом объеме предполагает отклонение, тогда как изменение цены при высоком объеме предвещает подлинную тенденцию. И трейдер смотрит объем, чтобы определить ценовую тенденцию. Поскольку инерционный трейдинг предполагает торговлю в направлении сильной тенденции, один из лучших моментов для покупки наступает тогда, когда акции направляются вниз при малом

объеме (в отсутствие новостей), после того как недавно росли при более высоком. Последнее означает, что продажа слабая, так как те, кто хотел продать акции, уже продал их, а остальные продолжают держать. Покупатели могут еще вернуться на рынок, если увидят, что цена стабилизировалась. Также неплохо продавать при высоком объеме, когда акции направляются вверх (причем объем уже выдыхается), поскольку обычно это порождает ненормально высокие цены, которые не могут держаться долго.

Основная идея состоит в следующем: если цена и объем движутся в одном и том же направлении, то тенденция изменения цены акций продолжится. Если они идут в противоположных направлениях, то тенденция развернется.

Для определения момента открытия и закрытия позиции никогда не надо использовать один лишь показатель объема, но этот незаменимый инструмент позволяет проникать в суть процессов, происходящих на рынке, и определять текущие ценовые тенденции. Иначе говоря, он помогает трейдеру сформировать торгуемые ожидания.

2. Торговля на относительной силе

Еще одним великолепным преимуществом является понимание торговли на относительной силе. Под этим я не имею в виду показатель относительной силы к S&P, который можно найти в газете. Речь не идет о техническом индикаторе относительной силы. Для внутридневного трейдера относительная сила - это нечто более простое.

Высокий уровень относительной силы

Вы не задумывались над тем, какие акции сильно растут в дни, когда рынок в целом является слабым (составной индекс NASDAQ, Доу и/или фьючерс S&P)? Акции, сильные по отношению к рынку, которые обладают высоким уровнем относительной силы в этот день.

Торговый план в отношении акций с высокой относительной силой довольно прост: определить уровни поддержки и сопротивления. Если вы нашли эти уровни, то покупаете на уровнях поддержки. Когда вашетрейдер-ское мастерство окрепнет, вы можете увеличивать свою позицию (это называется наращиванием или пирамидостроением) всякий раз, когда акции достигают уровня поддержки. Укрупнение и разукрупнение позиций - очень мощный инструмент стратегии размера позиции; однако его обсуждение выходит за рамки настоящей книги.