деятельностью конкурентов;

общим положением на национальном и мировом рынках;

политикой ценообразования;

сезонными колебаниями спроса и поставок;

объемом платежеспособного спроса;

результативностью рекламы;

качеством продукции и т. д.

Расчет объема реализации осуществляется на основе статистических методов с использованием экономико-математических моделей, а также на основе экспертных оценок.

На базе бюджета продаж формир)тотся бюджеты, характеризующие затраты на производство и реализацию продукции или на внедрение нового технологического процесса (бюджет закупки сырья и лтатериалов, бюджеты коммерческих и административных расходов, бюджет по труду и т. п.). Для составления этих бюджетов необходимо:

1) определить объем затрат;

2) сгруппировать затраты с учетом специфики процесса производства и изменений объема реализации продукции;

3) вычислить нормативы (стандарты) общепроизводственных, коммерческих и административных расходов на предстоящий период.

Бюджет производства показывает, сколько единиц продчтщии или услуг необходимо произвести, чтобы обеспечить запланированные продажи и требуехшш уровень запасов.

На основе оперативных бюджетов составляется бюджетный отчет о npu6ujiKx и убытках. Информация о доходах берется из бюджета продаж.

Финансовый бюджет - это план, в котором отражаются объем и структура предполагаемых источников средств и планируемые направления их использования. Финансовый бюджет состоит из бюджета денежных средств, бюджета капитальных вложений и бюджетного баланса. Взаимосвязь финансового и операционного бюджетов показана на рис. 3. Финансовый бюджет составляется с учетом информации, содержащейся в бюджетном отчете о при-бьитях и убытках.

Бюджет движения денежных средств - это план денежных постумений и платежей. При расчете бюджета движения денежных средств принципиально важно определить время фактических поступлений и платежей, а не время исполнения хозяйственных операций.

Бюджет капитальных вложений на основе выбранного крите-рття рентабельности инвестиций определяет, какие долгосрочные активы необходимо приобрести или построить. Информация, со- держащаяся в этом бюджете, влияет на бюджет движения денеж-ных средств (затрагивая вопросы выплаты процентов), на бюджетный отчет о прибылях и убытках, на бюджетный бухгалтерский баланс (изменяя величину основных средств и других долгосрочных активов).

Задачи на бюджетный период

Программа впожения или изъятия капиталов

Программа продажи Программа работы службы маркетинга

Программа коммерческих расходов

Бюджеты функциональных подразделений:

• ремонта

• исследований и разработок

испытаний

• качества и т. п.

Производственная программа Программа затрат на производство

Программа работы вспомогательных производственных участков

Бюджет запасов

Бюджеты отдельно:

• по центрам ответственности

• по линиям продуктов/проектов

. по статьям расхода и дохода

Бюджет промежуточного результата

Бюджет основных материалов Бюджет вспомогательных материалов

Бюджет снабжения

Условные обозначения:

-► информационный поток;

возможность корректировки информационного потока при изменении параметров планирования.

Рис. 4. Процесс формирования общего бюджета

Завершающим шагом в гфоцессе подготовки общего бюджета служит разработка бюджетного бухгалтерского ба,ганса, который характеризует изменения в финансовом и имущественном положении предприятия при условии выполнения запланированных в предьщущих бюджетах хозяйственных и финансовых операций.

На рис. 4 схематически представлен процесс формирования общего бюджета.

В рамках же управления оборотным капиталом основное внимание уделяется анализу и планированию движения денежных средств. Этому вопросу посвящен следующий раздел.

3.5. Анализ и планирование движения денежных средств

Назначение Отчета о движении денежных средств и его связь с другими формами отчетности

Бухгалтерский баланс дает информацию об имуществе организации и источниках его образования на конкретный момент. Сравнение балансовых показателей по ряду отчетных дат позволяет определить происшедшие за те или иные периоды изменения в стоимости имущества, его структуре, в объемах и соотношениях источников финансирования.

Отчет о финансовых результатах и их использовании обеспечивает оценку полученных результатов путем отражения данных о доходах и расходах организации, а также дает информацию об основных направлениях расходования прибьши.

Взаимосвязь баланса и отчета о финансовых результатах отражает прирост имущества предприятия за счет накопления полученной в отчетном периоде прибьши.

Однако не вся информация о денежном обороте предприятия отражается в этих формах отчетности. Для восполнения данного пробела используют расчет движения денежных средств (ДДС), который показывает источники средств предприятия и направления их использования в определенный период. Таким образом, Отчет о ДДС характеризует уровень достаточности денежных ресурсов предприятия.

В главе 1 части I бьшо дано наиболее общее представление об Отчете о ДДС. Теперь предстоит углубить и конкретизировать эти знания, что и предоставит Читателю возможность перейти к практической работе по бюджетированию.

Можно вьщелить основные направления использования информации о ДДС:

• оценка способности предприятия выполнять все свои обязательства по расчетам с кредапорами, выплате дивидендов и т. п. по мере наступления сроков погашения;

• определение потребности в дополнительном привлечении денежных средств со стороны;

• определение величины капиталовложений в основные средства и прочие внеоборотные активы;

• расчет размеров финансирования, необходимых для увеличения инвестиций в долгосрочные активы или поддержания производственно-хозяйственной деятельности на нынешнем уровне;

• оценка эффективности операций по финансированию предприятия и его инвестиционных сделок;

• оценка способности предприятия получать положительные денежные потоки в будущем.

Содержание Отчета о движении денежных средств (ДДС)

В Отчете о ДДС содержится информация, дополняющая данные бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах в части определения пригока денежных средств, необходимых для вьшолнения запланированного объема финансово-хозяйственных операций.

В целях получения информации о состоянии расчетов в народном хозяйстве, начиная с Отчета за девять месяцев 1995 года, в российскую практику составления бухгалтерской отчетности о финансовых результатах введен раздел о ДДС. Он отражает главные пути поступления денежных средств и направления их расходования. Однако для практической работы по анализу платежеспособности предприятия и его инвестиционного потенциала производится группировка всех формирующихся на предприятии денежных потоков по трем важнейшим сферам его деятельности, соответствующим и трем частям формы Отчета о ДДС.

1) денежные потоки от текущей основной (производственной) деятельности;

2) денежные потоки от инвестиционной деятельности; 3). денежные потоки от финансовой деятельности.

Рассмотрим эти сферы жизни бизнеса.

Основная текущая (производственно-хозяйственная) деятельность

Главным источником денежных средств от основной деятельности являются денежные средства, полученные от покупателей и

заказчиков. Используются денежные средства на закупку и размешение товарно-материальных запасов, производство, реализацию готовой продукции, вьшлату денег поставпщкам, вьшлату заработной тшаты и уплату ншюгов, штрафов и т. д. Производсгвенная деятельность, как правило, является основным источником гтри-были организации, а положительные потоки денежных средств, возникающие в результате этой деятельности, могут использоваться для расширения производства, выплаты дивидендов или возвращения банковского кредита, т. е. в остальных двух сферах.

Инвестищонная деятельность

В этой сфере сосредоточены денежные потоки от приобретения и продажи основных средств, нематериальных активов, ценных б>аг и др>тих долгосрочньтх финансовьтх вложений, поступле-нти и уплаты процентов по займам, от повторной реализатщи собственных акций и т. п. Так как в нормальной экономической обстановке предприятия стремятся обычно к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность чаще всего приводит к оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность

Источниками денежных средств здесь выступают: поступления от эмисс™ акций, полученные кредиты, положительные курсовые разницы. Используются денежные средства на возвращение задолженности кредиторам, выплату дивидендов и т. п. Финансовая деятельность на предприятии ведется с целью утвеличения его денекных средств и служит для финансового обеспечения произволе пенно-хозяйственной деятельности.

Все три рассмотренных нами вида деятельности формируют единую сумму денежных ресурсов предприятия, нормальное функционирование которого невозможно без постоянного перелива денежных потоков из одной сферы в другую. Само существование трех областей деятельности организации направлено на обеспечение ее работоспособности. Даже прибыльная производственно-хозяйственная деятельность не всегда может приносить достаточную сумму денег для приобретения внеоборотных средств (недвижимости или оборудования). В подобной ситуации необходимы новые займы, стоимость которых должна компенси-роьаться будущими доходами от инвестиций. В условиях же кризиса негшатежей предприятия вынуждены изыскивать дополнительное краткосрочное финансирование оборотного капитала. Но расходы на подобные цели не могут компенсироваться будущими доходами, так как деньги не были использованы для инвестиций.

Взаимосвязь между основной, инвестиционной и финансовой деятельностью прослеживается в табл. 2.

Таблица 2. Прямой метод составления Отчета о ДДС

Показатель

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА НА НАЧАЛО ПЕРИОДА

ДДС в текущей производственно-хозяйственной сфере

• Поступление денежных средств от покупателей

• Выплата денежных средств поставщикам и работникам

• Налоги

• Внебюджетные вьшлаты

• Поступление и выплата штрафов, пени, неустоек

» Прочие денежные постухиения и выплаты

Итого

Чистые денежные средства в результате производственно-хозяйственной деятельности

ДДС в инвестиционной сфере

> Приобретение и продажа основных средств

> Приобретение и реализация нематериальных активов

> Приобретение и реа]шзация ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений

> Приобретение и вторичная продажа собственньк акций

> Предоставление займов и получение поступлений от их погашения

• Получение процентов и дивидендов

Итого

Иистые денежные средства в результате ин-вестиционной деятельности

Приток денежных средств

f

Отток денежных средств

+ + +