назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [ 84 ] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100]


84

Таблица 12.3. Индекс Доу-Джонса для акций промышленных предприятий - Абсолютные месячные процентные изменения, май 1982 - июнь 1993 гг.

Таблица показывает распределение месячных движений промышленного индекса Доу в порядке возрастания. В этой таблице использованы данные только с мая 1982 года, поскольку именно тогда начали торговаться фьючерсы S&P. Медиана процентного движения в данной таблице 2,2%. В менее чем 4% случаев рынок заканчивает месяц далее, чем в 10% от того места, где он месяц начинал.

0-1% 1%-2% 2%-3% 3%-4% 4%-5% 5%-б% 6%-7% 7%-10% 10+%

1 О 31 1,0

2 О 32 1,0

3 0,1 33 1,0

4 0,1 34 1,1

5 0,1 35 1,3

6 0,2 36 1,3

7 0,2 37 1,3

8 0,2 38 1,4

9 0,3 39 1,4

10 0,3 40 1,4

11 0,4 41 1,4

12 0,4 42 1,4

13 0,4 43 1,5

14 0,4 44 1,5

15 0,4 45 1,5

16 0,5 46 1,5

17 0,5 47 1,5

18 0,6 48 1,5

19 0,6 49 1,5

20 0,6 50 1,6

21 0,6 51 1,6

22 0,6 52 1,6

23 0,7 53 1,7

24 0,8 54 1,7

25 0,8 55 1,7

26 0,8 56 1,7

27 0,8 57 1,8

28 0,8 58 1,8

29 0,9 59 1,8

30 0,9 60 1,9

61 1,9

62 1,9

63 1,9

28 10,0

29 10,6

30 11,4

31 13,8

32 23,2



лее того, как правило, на стрэдле премия разрушается быстрее, чем на крыльях, что работает в мою пользу. То же самое применимо к движению в нижнюю сторону. Но если рьшок ведет себя так, как я ожидаю, оставаясь в диапазоне 1-2%, тогда я зафиксирую симпатичную прибыль. Я сделаю деньги, хотя рынок фактически сидит, не двигаясь.

Это не такая уж и великая сделка, но и плохой ее не назовешь. Риск очень низкий, возможности для вознаграждения хорошие, левередж превосходный. Средний инвестор должен вложить приблизительно 2 тысячи долл. маржи в каждый комплект стрэдлов и крыльев этого типа. Прибыль в размере всего лишь 200 долл. на комплект означает приличную доходность в 10% за месяц, что неплохо для вялого рынка.

Это лишь один пример многих возможных применений опционов в стратегической торговле. Их можно использовать и для целей хеджирования, арбитража и страхования не только на рынке обыкновенных акций, но и на фьючерсном рынке. О различных опционных стратегиях написано так много книг, что мне не стоит углубляться в более конкретные детали.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Опционы, говорят многие, самая опасная игра на рынке. Разумеется, это сложные, гибкие и потенциально прибьшьные доступные финансовые инструменты. Но если вы торгуете ими разумно, применяете рациональные принципы управления капиталом, торгуете только тогда, когда отношение риск/вознаграждение значительно смещено в вашу пользу, и исполняете сделки с усердием и терпением, по всей вероятности, со временем добьетесь прибылей. Я могу сказать, и это консервативная оценка, что по крайней мере 40% всех прибьшей в своей жизни я сделал на опционах.

Запомните эти критически важные моменты:

1. Высокие премии всегда предвещают приближающиеся новости.

2. Никогда не используйте для торговли одной опционной позицией более трех процентов своего капитала.



3. Всегда знайте шансы и отношение риск/вознаграждение вашей сделки.

4. Не используйте типичные модели.

5. Выписывание опционов большую часть времени будет делать вам деньги, но в конечном счете вы проиграете.

6. Стройте стратегию, ограничивающую риск, но имеющую отношение риск/вознаграждение по крайней мере 3 к 1, а лучше 5 к 1.

Ключ к моему успеху - концентрация на риске в комбинации с экономическим и фундаментальным анализом и статистическими профилями продолжительности жизни. Используя эти инструменты, можно эффективно разыгрывать шансы и завершать дело победой.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [ 84 ] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100]