ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В общих словах, я оцениваю рынок, используя три первичных технических инструмента и несколько дополнительных. Я оцениваю биржевые индексы с помощью критериев 1-2-3, правила 2В и профилей продолжительности жизни рынка (описаны в предьщущей главе). Если шансы складываются в пользу изменения тренда с чистым соотношением вознаграждения к риску 3 к 1 или больше, я смотрю на отношения объемов, скользящие средние, ширину и осцилляторы моментума. Если после взвешивания всех шансов я нахожу, что они расположены в мою пользу, то открываю позицию, иногда на чисто техническом основании. (Кстати, существует много других хороших технических индикаторов, которых я не коснулся. Сейчас в продаже есть хорошая книга с историческим обзором всех важных индикаторов - «Как играть и выигрывать на бирже», написанная доктором Александром Элдером (Trading for а Living by Dr. Alexander Elder). Я рекомендую ее.)

Позвольте мне, однако, подчеркнуть, что случаи, когда я открываю чисто техническую позицию, редки. Я видел слишком много трейдеров с протертыми манжетами и в плохо сидящих костюмах, чтобы вкладывать в технический анализ так много веры. Тем не менее это бесценный инструмент для объективной оценки шансов на успех любой сделки. Я думаю, тот, кто игнорирует технические принципы в общем подходе к рыночному анализу и прогнозу, ведет себя как дурак.

Ключом является выбор в качестве первичных технических инструментов, выдержавших испытание временем, подобно критериям 1-2-3, и затем дополнение их вторичными инструментами, хорошо работавшими в течение уже значительного периода времени. Но из-за того, что каждый хороший инструмент в конечном счете получает рыночное признание, он также становится бесполезным. Никогда навсегда не привязывайтесь к одному техническому индикатору или вы потеряете деньги. Со мной такое бывало!

В своем рассказе я ссылался на пример ОТС в целях анализа более широкого рынка. Уже имеющие опыт знают, однако, что сегодня индекс ОТС больше активно не торгуется. Вместо это-

ГО позицию надо открывать в акциях и фондовых опционах. Каким же будет наш следующий шаг? Как выбирать акции и опционы для открытия ПОЗИЦИИ, увеличивая шансы на успех?

В основном надо проходить тот же процесс, добавив еще несколько технических инструментов, чтобы еще более склонить шансы в свою пользу Об этом речь пойдет в следующей главе.

Применение принципов технического анализа

Позвольте рассказать вам историю стратегического аналитика First Boston Corp. м-ра Кармина Григоли. В первой половине 1991 года он ожидал, что фондовый рынок сделает новые минимумы ниже минимума 2365, зарегистрированного в октябре 1990 года. Вместо этого рынок к концу года поднялся к 3188. Согласно рыночному информационному бюллетеню Дика Веста от 5 марта 1992 года, он так объяснил этот феномен: «Я думаю, большинство клиентов понимает, что я правильно оценил фундаментальные факторы. Просто они оказали на рынок неправильное воздействие». Я могу понять м-ра Григоли, поскольку мы все совершали ту же самую ошибку, особенно когда мы действительно знаем фундаментальные факторы. Однако критически важны настроения, а не фундаментальные факторы. Настроения отражают то, что люди счгггают правильным, а не то, что на самом деле истинно. Куда бы ни шли деньги, вьшгрывает сама игра, потому что игра рынков никогда не заканчивается, хотя игроки иногда выбывают по собственному желанию или по необходимости.

По самой своей природе рынки тоже могут ошибаться, так как они не более чем группа индивидуумов, пытающихся предугадать будущие события. Во второй половине 1980-х годов многие очень умные люди вышли в ноль, потому что недвижимость, которая, как предполагалось, «никогда не теряет стоимости», взяла да и потеряла ее. А это переносит нас к данной главе по составлению графиков и интерпретации технического анализа, или изменений цены.