рукции закрыть позицию, если следующим утром фьючерсы S&P откроются вверх. Фьючерсы S&P действительно открылись вверх - на два тика, что и стало максимумом дня. Хотя вся остальная часть рынка открылась вниз, мой помощник неукоснительно выполнил мои инструкции и закрыл позицию с убытком в 50 долл. на контракт. К своему унынию, я в течение дня достаточно часто проверял рынок, чтобы знать, что, если бы я оставался перед своими экранами, я оставил бы позицию и подождал. Цены валились вниз всю пятницу Пут-опционы, которые у меня были, перед истечением в тот день дошли до 1.500 долл. за контракт, и я потерял 206.250 долл. потенциальной прибыли. В этом смысле моя поездка в Майами оказалась чертовски дорогой. К счастью, я купил для всех своих клиентов декабрьские пут-опционы, сохранил их и сделал для них деньги. Но что касается моего собственного счета... мимо кассы.

Я использую это как своего рода пример наоборот. Я в то время не находился в режиме «стремления к максимизации прибыли». Я относился к данной возможности как к обычной сделке: соотношение риск/вознаграждение было хорошим, но я не хотел терять всю свою инвестицию, поэтому ликвидировал позицию, следуя стандартным правилам. Однако если бы я находился в более агрессивном режиме, то дал бы пут-опционам больше времени. Я был бы готов пойти на больший риск и в этом случае достиг бы прибыли от инвестиции в 1100%. Что ж, не все коту масленица.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сохранение капитала, последовательная прибыльность и стремление к максимизации прибылей - вот три простых принципа. Все вместе они действует и как отправная точка, и как общее направление для получения прибыли на финансовых рынках. Они имеют иерархический характер - сохранение капитала ведет к последовательной прибьшьности, позволяя стремиться к максимизации прибылей.

Однако нам требуется гораздо больше информации для применения этих принципов на практике. Например, сохранение капитала требует умерить соблазн потенциального вознаграж-

3 - 7503

дения, сделав риск предметом своей главной озабоченности. Но что такое риск, и как его можно измерить? Чтобы ответить на этот и многие другие вопросы, связанные с детальным подходом к рыночному анализу, следует понять как можно больше принципов, управляюш,их поведением рынка. В Главе 2 вы получите самую общую информацию о них: о фундаментальных экономических принципах прогнозирования рынка.

Экономические принципы прогнозирования рынка

Джордж Сорос - образец производительности в инвестиционном мире. И лишь недавно я узнал его тайну. Выступая перед Комитетом по денежно-кредитным исследованиям и образованию (Committee for Monetary Research and Education), бывший репортер журнала Barrons Джон Лисчио высказал ее, процитировав Сороса следующим образом:

Экономическая история - бесконечный ряд эпизодов, основанных на неправде и лжи, а не истине. Это и есть дорога к большим деньгам. Цель состоит в том, чтобы разглядеть тренд, основанный на такой ложной посылке, использовать этот тренд и отойти от него прежде, чем он будет дискредитирован.

Какое невероятно грустное утверждение, Один из лучших инвестиционных умов мира открыто заявляет, что лучший способ делать деньги - наживаться на трендах, основанных на обмане и лжи.

Как бы цинично ни звучал этот подход, по существу, не могу с ним не согласиться. Чтобы идентифицировать ложные по-сьшки, вы должны дискредитировать их с помощью истины. Но чтобы большинство инвесторов действовали, исходя из ложной посылки, они должны принять ее как истину. Таким образом, м-р Сорос в своем утверждении имеет в виду следующее: если хотите сделать большие деньги, вы должны понять основы основ экономики, осмотреться и идентифицировать тренды, противоречащие этим основополагающим истинам, использовать