Краткосрочный долг - восполнение потребности в оборотном капитале
Каждая компания имеет те или иные краткосрочные долги -обязателыгтва, которые она должна выплатить примерно в ближайшие 12 месяцеа Их цель: увеличтъ ресурс оборотного капитала компании и вложить больше денег в получение прибыли, чтобы Ш1адельцам не нужно было класть на банковский счет компании дополнительные денежные средства Они включают как краткосрочные кредиты банков, так и традиционный коммерческий кредит.
оплате счета поставщиков, обычно со сроком оплаты 30 дней для каждого и без формальных соглашений о займе Однако многие компании заключают и формальные соглашения с целью получить дополнитеш.-ную краткосрочную задолженносп, в форме кредитов у банков и других кредиторов. Вот несколько примеров потребностей в оборотном капитале, которые можно облегчить путем краткосрочных ссуд * Нарастающее сальдо дебиторской задолженности, возможно, в связи с поддержкой быстрорастущих продаж в кредит или замедлением темпов оплаты открьпых су le запасов по причине запл;
новой а
во избежание ц * Временная н
(а денежных средств, вызванная текущими убытками, которые компания потерпела, но от которых ожидает скоро оправиться, если только в промежутке сможет восета-новить свой оборотный капитал. * Бизнес-цикл, изначально предполагающий смену периодов отрицательного (чтобы произвести) и положительного (чтобы продать) движения денежных средств. Ряд примеров продемонстрируют возможные здесь варианты.
Автоматически возобновляемая кредитная линия
Автоматически возобновляемая кредитная линия - обещание банка (обычно) или другого кредитора предоставить денежные сред-
ную линию, зэвисящую от прсдползгземой 1фйткосрочной потребно-сти в денежных средствах и имеющегося у него обеспечения. Затем компания берет денежные средства взаймы или получает с линии, когда нуждается в них, и возвращает по истечении потребности. Тем самым реальные кредиты со временем колеблются и авансированные банком денежные средства все время возобновляются: другими словами, их берут взаймы, выплачивают и затем опять берут взаймы, котда потребность заемщика в денежных средствах меняется. Кредитор обычно берет плавающий процент за невостребованную сумму, а также может взысю1вать за кредигаую линию другие комиссии.
Возобновляемые кредитные линии могут обеспечиваться правом удержания активов компании, например дебиторских задолжен-
и, что в случае неуплаты он а
И могут быть И
ностей, запасов, оборудования или земли. Обычно ссудодатель предоаавляет кредит в размере до 70-90% приемлемых задолженностей и, возможно, 50-70% приемлемых запасов. Для самых финансово мощных клиентов кредитора эти кредитные Большинство компаний с
краткосрочными потребностями в кредитах будут пытаться удовлетворить свои нужды, пользуясь возобновляемыми кредитными линиями, потому что эти линии позволяют им получать денежные средства, когда они нужны, и ограничивать расходы на выплату процентов, когда они не нужны.
Возобновляемые кредитные линии широко используются для удовлетворения временных потребностей в оборотном капитале. Такие линии обеспечивают упрощенное или гибкое взятие кредита и позволяют компании контролировать затраты на займы. Займы предназначены служить оборотным капиталом и могут быть использованы для любой деятельности предприятия до тех пор, пока кредиты гарантированы адекватным обеспечением.
Кредиты за счет дебиторской задолженности - инкассация до инкассации
Компании, не имеющие денежных средств для финансирования операций, так как они ждут, пока клиенты им заплатят, и компании, имеющие денежные средства, которые они хотят использовать для других целей, могут ссудить у банка или другого кредитора деньги, отдав свои дебиторские задолженности в залог как обеспечение кредита. Это более простой вариант возобновляемой кредитной линии, когда кредитор вьщает кредиты объемом до некоторого процента приемлемых задолженностей, ожидая, что компания выплатит кредит
после инкассации задолженностей. Сроки и условия могут широко варьироваться, включая вопрос о том, что именно приемлемо, каков
инкассаторской деятельностью и кредитным риском (в отличие от обсуждаемого ниже факторинга, при котором и контроль, и риск часто - но не всегда - переходят к кредитору).
Кредит под дебиторскую задолженность функционирует примерно так же, как возобновш1емый револьверный кредит, за исключением того, что дебиторские задолженности - единственные активы, используемые для подсчета возможного размера займа Кредиты большей частью ограничены 70-90% стоимости приемлемого обеспечения. Кредитор может потребовать ежемесячных или ежеквартальных статистических отчетов и ежеквартальных или ежегодных ревизий банковскими бухгалтерами, чтобы бьпъ уверенным: компания должным образом ведет всю документацию и деятельностъ по инкассации. Расходы по займам для таких кредитов лучше всето охарактеризовать как средние - не самый низи1й процент и не самый высокий. Фаетический процент очень сильно зависит от кредитной политики кредитора, кредигоспособности заемщика и огаошений между ними. Да, несмотря на то что это считается обеспеченным кредитом, гоговноеть кредитора кредитовать, габкость сроков и условий очень сильно зависят от отношений между кредитором и за-
и и передача риска (иногда)
Для компаний, кредитный рейтинг которых не настолько высок, чтобы гарангаровать друше формы кредита, существует возможностъ факторинга - продажи остатков дебиторской задолженности компании с немедленной выплатой денежных средств. Это часто используемая, но относитедьно дорогостоящая возможность - обычно от 15% до 30% годовой процентной ставки - так что компании, имеющие другие возможности, обычно не выбирают этот источник.
обретает отдельные с-
: целью
тэ.-фэ1сгуры покупйтеясй после детэльного об-реяеления подходящих счетов и фаиур. Фак-9а каждую фактуру после вычета дисконта -обычно 3-5% от суммы фактуры Дисконт компенсирует фактору две вещи: (а) процент на деньти с момента их уплаты и до их выплаты клиентом и (б) премию за принятие риска инкассации от компании Затем компания обычно извещает своих клиентов, что счет, вьшисан-ный компанией, теперь должен бьпъ оплачен фактору, а не компании. Если клиент оплачивает его в должный срок, фактор получает 100% причитающейся суммы и тем самым возвращает свои деньги плюс проценты. Этот процесс сопровождается довольно тяжелой бумажной работой по продаже отдельных фактур, когда докумешы часто весь день перемещаются туда-сюда - от заемщика, чтобы подтвердить проданные суммы, и от фактора чтобы зафиксировать инкассированные, выплаченные, возвращенные согласно соглашениям о праве возврата суммы и т д
Помимо своей комиссии и проверю! каждого счета, фактор может встроить дополнительные средства защиты от убытка Он может, например, приобрести фактуры с «правом возврата», что означает его право продать фактуры обратно заемщику, если собрать деньги с клиентов в течение определенного времени не удалось, что защищает фактора от потери основной суммы. Мотут быть и другие комиссии и ограничения, существенно увеличивающие стоимость и без того дорогого займа
Некогорые виды компаний используют факгоринг как нормальный деловой инструмент, возможно, потому, что у них с самого начала были проблемы с финансированием или погому, что коэффициент чистой прибьши настолько мал, что с
ю одежды, где преобладают;
гь достаточно прибыли для создания основы ется американское производст-
Похвальный отзыв о некоторых других техниках краткосрочного займа
Передержка - покупка запасов, которая оплачивается только после их продажи. Это немножко похоже на покупку со склада комиссионера, широко использовавшуюся много лет назад, чтобы сююнтъ розничных торговцев держать товары, которые они