на приобретение оборудования, это все же было относящееся к денежным средствам обязательаво, которое показано здесь как вычег из денежных средств, созданных чистой прибылью. Если бы компания оплатила эти покупки в 1федит, компенсирующая стапл появилась бы в раздме «Финансирование, этого отчета. Вы видите, что в

этом раэдеде нет значитмьного притока денежных средств, так что, похоже, «Чудо-Штучка» денег на эту покупку не занимала. Скорее всего она раздобыла деньги из других иаочников, включая имев-щиеся у нее денежные средства.

Существуют другие виды операций, которые, осуществи их компания, отразились бы в этом отчете. Достойные упоминания примеры вю1ючают медующее:

le или продажа других компаний, филиалов или

сегментов компаний;

ли для будущего расширения;

покупка или продажа долгосрочных инвестиционных акгавов.

Проданные краткосрочные инвестиции

Иногда компания инвестирует свободные денежные средства, чтобы деньги, пока они не потребуются для операций, работали на компанию. Такие инвестиции обычно называют краткосрочными обязатедьствами, например банковские депозитные сертификаты

когда нуждается в денежных средствах. Новые компании, чьи свободно продающиеся акции пользуются успехом (об этом подробнее в главе 12), часто получают много денежных средств раньше, чем готовы их использовать. Крупные открытые акционерные общества, продающие облигации или дополнительные доли акционерного капитала, также мотут располагать свободными денежными средствами, предназначенньши для каких-нибудь будущих корпоративных приобретений. Краткосрочные инвестиции - способ получить доход от этих, в ином случае бездействующих, свободных денежных средств.

После приобретения инвесгации она выступает как расход денежных средств, который в этом раэдеде будет показан как сокращение денежных средств. Когда инвестиция продана, как это явно случилось в нашем примере, чистые результаты продажи - м исключением прибыли или убытка от такой сделки, которые попадают в отчет о чистой прибыли - становятся дополнительным источником денежных средста «Чудо-Штучка» добыла таким образом 24 ООО долларов, возможно, чтобы частично оплатить покупку обору-

Денежные средства

в форме финансирования -

капитализация бизнеса

Финансирование - поиск денег для оплаты операций и инвестиций, когда операции сами по себе не производят достаточно денежных средств. Когда компания расйгаряегся и нуждается в бйльших денежных средствах, чем может найти во внутренних резервах, выходом может стать внешнее финансирование Продажа акций компании инвесторам, заем денет у банков и других ссудодатедей, возвращение занятых денег - все это виды деятельности, относящиеся к финансированию.

iBCKoro долга

Чтобы приобрести о(

«Чудо-Штучка, успешно заня-

ла у банка 7500 долларов - возможно, все, ч1 Недьзя понять цель займа, основываясь только на этом отчете, но можно увидеть, что он привед к увмичению денежных средств в течение месяца

Конечно, при более пристальном рассмотрении мы увидим, заня-la самом деде более 7500 долларов, чтобы использо-:нных денежньк средств для выплаты фугих займов, ,ie средства Эта прока показывает чистый результат всех таи« операций, хота с тем же успехом onct мог состоять из двух строк - одной для новых взятых взаймы денег (при-

роа денежных средств) и другой для возврата денег банку (сокращение денежных средств).

Как ответить на этот аналитический вопрос? Быарый взгляд на балансовый отчет «Чудо-Штучки» из главы 3 показывает, что в ее книгах записаны краткосрочные банковские ссуды, так что скорее всего она эти сс/цы выплачивает, что отразится в этом разделе отчета. Если бы мы хотели подготовить более подробную версию отчета, мы могли бы добавить в нее отдельные етроки, отражающие обе стороны этих операций, что дало бы читателям дополнительную информацию

Чистое снижение долгосрочного долга

По способу отражения си1е кредиты, средства; их bi графа и другое

банков-

кредиты увеличивают денежные

ы сокращают денежные средства. Отдельная ание просто говорят, что долгосрочный долг отражен в другой строке балансового отчета, поэтому, чтобы помочь читателю общего финансового отчета компании связать два отчета, он обычно размещается в отдельной строке отчета о движении денежных средств. Б данном месяце компания выплатила 1000 долларов по долгосрочному долгу и не занимала больше денег в этой категории, так что чистое изменение будет сокращением на 1000 долларов. Мы не можем точно судить об этом из-за краткого формата нашего примерного отчета, но логика подсказывает, что чистое изменение денежных средств на такую маленькую сумму едва ли включает что-либо еще, кроме ежемесячного платежа. Быстрый взгляд на балансовые отчеты за этот месяц и за предьщущий (в нашем примере - март 2003) подтвердил бы наше зато долга не было сделано.

Прибыльная мую прибыль

1ые акционерам

го стремится выплатить распределяе-

я, как в нашем примере, произведет такое распределение в форме дивидендов по долям капи-

прибыль почти всегда имеют форму денежных средств и не является расходом, который включается в отчет о доходах, это единственное место, где могут отразиться эти вьшлаты.

Чистый приток (отток) денежных средств

Это сумма всех предшествующих статей. Она всегда должна бьпъ равна действительному изменению баланса денежных средств от начала до конца отчетного периода. Вот почему конечным шагом отчета является прибавка к этой строке начального баланса денежных

средств - который должен бьпъ отражен в балансовом отчете предыдущего месяца - и достижение общей суммы, которая является новым конечным балансом денежных средств и должна отразтъся в балансовом отчете текущего месяца Таким образом, отчет о движении денежных средств связывается с балансовым отчетом, так же как первая строка связывала его с отчетом о доходах. Этот шажок вселяет уверенность, что каждая операция была зафиксирована в одном или другом из этих отчетов.

Эффективное использование этого отчета

чительно повлиять на движение денежных средств. Отчет о движении гн для того, чтобы оделать это вл

летко видимьш, так, чтобы читающие финансовые огчепл компании

1я на денежные средства. Этот отчет, может бьпъ

строку поправок для каждой изменившейся статьи балансового отчета, за исквючением самих денежных средств.

Без этого отчета или, в качестве альтернативы, без существенного подробного анализа его записей, касающихся денежных средств; вы и впрямь не сможете понять ход движения денежных средств компании. Иногда этот аист дает понять, что ДШ1 ответа на возникающие вопросы нужен еще более детальный аналю, но лучше задать эти вопросы, чем не иметь о них понятия. В главе 7 мы увидим допс-тешлые способы представления этой информации, позволяющие без особого труда еще лучше понимать движение денежных средств.

. не превышаются обратно в денежные средства. Если ял растут быстрее продаж, а.

образом, есть вероят-свои денежные средства

ность, что компания растр; или рискует понести в будущем убыпм при ликвида1и рых запасок

□ Инвестиции в компанию, приобретение акгавов, ссуды и другае действия по финансированию операций компании и роста обычно предполагают значительные суммы денежных средств. Их легче всего увидеть и проследил, в аисте о движении денежных средств.

Контрольный список менеджера к главе 6

□ Оиет о движении денежных средств удовлетворяет важнейшую потребность в информации: он анализирует все причины, по которым чистая прибыль не приводит к равноценному уведичению денежных средств в банке. Это простейший пул, получения такой информации.

□ Денежные средства нужны, чтобы позвапить клиентам приобретать в кредит. Если дебиторские задолженности раоуг быстрее продах денежные средства утекают из компании. Часто это основная причина нехватки денежных средств у растущей КС вредить ос

□ Запасы - второй крупнейший г средств, и денежные средства, вложенные в запасы, дош,ше