назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [ 21 ] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101]


21

Обычно диалог выглядит следующим образом.

Трейдер. Мой регистрационный номер XXX. Прошу котировку "доллар - иена" на лот в ZZZ долларов.

Оператор. Один момент (проходит десяток долгих секунд)... 85/..., нет, отбой. Новая котировка: 87/95 (трейдер понимает, что рынок растет, и знает, что теперь речь идет о возможности продать один доллар по курсу 120,87 иены или купить один доллар по курсу 120,95 иены).

(Так как время у трейдера на размышления резко ограничено, он заранее серьезно готовится перед выходом на связь с оператором и точно знает, будет ли покупать или продавать, а оператор об этом может только догадываться. Для трейдера вопрос только в том, чтобы "словить" свою цену.)

Трейдер. Покупаю.

Оператор (немедленно после передачи заказа другой стороне - продавцу). Вы купили лот в ZZZ долларов США по цене 120,95.

Операция покупки оформляется в виде письменного ордера за подписью непосредственных участников сделки - трейдера и банка-посредника. Теперь трейдер остается один на один с рынком. И никто заранее не в состоянии гарантировать победы ни одной стороне.

Когда торговая позиция будет закрыта трейдером (и на это тоже составляется подтверждающий документ), результаты подсчитываются по зафиксированной разнице в ценах по прямой и обратной сделкам.

5.2. ПРИБЫЛЬНОСТЬ/УБЫТОЧНОСТЬ ВАЛЮТНОГО ДИЛИНГА

Сколько на всем этом можно заработать? Или потерять? Много.

Результаты финансовой деятельности трейдера удобнее всего исчислять не в абсолютных денежных единицах, а в базисных пунктах. Удобство здесь в том, что результаты носят относительный характер. Кроме того, текущая потеря или накопление абстрактных пунктов чисто психологически воспринимается трейдером гораздо менее эмоционально, неже-



ЛИ В случае, когда перед глазами маячат многозначные суммы в твердой валюте.

При необходимости исчислить денежное выражение полученных по сделке итогов вес каждого базисного пункта определяется в зависимости от объема и вида задействованных валют. К примеру, при операции покупки/продажи фунта за доллары лота объемом в 100000 фунтов цена одного пункта составляет $10; "доллар - марка" с объемом $100000 - 10 марок; "доллар - иена" - 1000 иен и т.д.

Получается это следующим образом.

Пример

Котировка Bid/Ask для GBP/USD = 90/00 (один фунт можно продать за 1,6990 доллара и купить за 1,7000).

Трейдер играет на повышение и покупает лот в 100000 фунтов. Исходя из цены, равной 1,7 доллара за один фунт, он затрачивает на это $170000.

Через какое-то время рынок, как ожидалось, "подрос", и запрошенная трейдером котировка дается на уровне 01/11 (что означает 1,7001/1,7011). Поскольку трейдер купил фунт по цене 1,7000, он видит, что имеет плавающую прибыль в один пункт (если продаст по цене 1,7001).

Трейдер решает зафиксировать прибыль. Продажей 100000 фунтов он закрывает позицию, завершая на этом данную торговую операцию.

Выигрыш - один базисный пункт. Сколько это в деньгах?

Считаем. На покупку 100000 фунтов было затрачено $170000. Прибыль/убыток определится тем, сколько долларов будет получено после обратной операции.

Обратная операция была проведена по цене 1,7001 доллара за один фунт. Тогда за 100000 фунтов выручено $170010.

Прибыль составила $10. Это и есть денежный вес одного пункта.

Полагаем, что читатель теперь способен прийти в ужас от величины спрэда в обменных пунктах аэропортов или при банках. Это как минимум несколько десятков и даже сотен пунктов!



Понятно, что увеличение объема операции в 10,100 или 1000 раз (т.е. до объема лотов в 1000000, 10000000, 100000000 фунтов) вздувает и цену пункта с $10 соответственно до $100, $1000, $10000.

В каких же пределах происходят колебания рынка, выраженные в базисных пунктах? Ведь именно этим будет определяться потенциал прибыльности или убыточности валютных операций.

Прежде всего размах цен зависит от того, насколько рынок спокоен и находится в "штатном режиме" полусонного движения, либо переживает ажиотажный период борьбы между "быками" (играющими на повышение) и "медведями" (играющими на понижение). Кроме того, имеет значение и масштаб времени. В зависимости от него можно проводить анализ движения цен на самых разных графиках - от годовых и недельных до каждого отдельного изменения (tick by tick).

Внешний вид графиков примерно один и тот же. Основное отличие - в диапазоне абсолютного изменения цен: чем крупнее масштаб времени, тем больше размах. Например, коридор движения цен "фунт - доллар" в период с 1995 по 1997 год составлял диапазон в 2200 пунктов. Такое количество пунктов можно было бы выиграть в частности, купив фунт в конце 1996 года и продав его в середине 1997 года. Нетрудно подсчитать, что при игре собственным капиталом, скажем, в $100000 доход составил бы около 40% годовых.

При тех же исходных данных рассмотрение краткосрочных показателей дает колебания до 100 пунктов в день (а иногда и за несколько часов). Конечно, реальный выигрыш бывает весьма далек от этих рубежей. Но по крайней мере понятно, почему краткосрочная игра на валютном рынке пользуется заслуженной популярностью.

Минимальный торговый лот, по которому наши банки-операторы последнее время проводят операции по ордеру клиентов (трейдеров), может составлять от $100000 до $500000 и даже $1 млн.

Абсолютно ясно, что такие суммы просто не под силу широкому кругу индивидуальных инвесторов. Поэтому банки

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [ 21 ] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101]