debt securities

незначительный объем продаж. (2) При инвестировании, рынок, характеризующийся незначительными ценовыми колебаниями и небольщим объемом торговли.

dealer (дилер): Частные лица или фирмы, которые работают с ценными бумагами и выступают на рынке в качестве принципалов, а не агентов. Обычно дилер покупает ценные бумаги за собственный счет, формирует дилерский запас и продает их своим клиентам. Прибыль или убыток дилера представляют собой разницу между ценой, которую он заплатил за ценную бумагу, и ценой, по которой он ее продал. Дилер обязан подтвердить клиенту, что он выступает в качестве принципала. Одно и то же лицо или фирма могут попеременно действовать в качестве брокера и дилера.

dealer activities (дилерская деятельность): Банк, оперирующий в качестве дилера по ценным бумагам, т е. занимающийся размещением ценных бумаг, их покупкой или продажей.

dealer bank (банк-дилер): (1) Коммерческий банк, который выступает в качестве «верщи-теля рынка» государственных ценных бумаг или ценных бумаг, эмитированных государственными учреждениями. (2) Отдел банка, который официально зарегистрирован в качестве дилера по муниципальным ценным бумагам.

dealer market (дилерский рынок): Рынок государственных ценных бумаг, существующий преимущественно в Нью-Йорке.

«death sentence* («смертный приговор»): Статья в Законе о коммунальных холдинговых компаниях 1935 г., требующая регистрации всех компаний такого рода в Комиссии по ценным бумагам и биржам и разрешающая формирование только «трехуровневых» корпораций (материнская компания, ее филиал и филиал филиала). Все холдинговые компании, имеющие в своей структуре больше уровней, подлежат расформированию (те. получают «смертный приговор»).

death stock («мертвые» акции): Ценные бумаги корпораций, которые подверглись принудительной или добровольной ликвидации.

debenture (долговое обязательство): (1) Часто этим термином обозначают задолженности, представленные долгосрочными необеспеченными облигациями. (2) Кор-порационное обязательство, которое продается и является объектом инвестиций.

debenture bond (необеспеченная облигация): См. bond, debenture (облигация без обеспечения).

debenture stock (DS) («долговые» акции): Акции, эмитируемые на условиях обязательства выплачивать установленный доход через определенные интервалы времени. В этом смысле они могут рассматриваться как своеобразные привилегированные акции. Их следует отличать от долговых обязательств, так как они представляют собой облигацию в форме, приближающейся к форме акции.

debit (дебет): Та часть цены при покупке акций, облигаций или товаров, которая покрывается за счет кредита, предоставляемого брокером клиентам, имеющим маржинальные счета.

debit balance (дебетовый остаток): На маржинальном счете клиента, та часть цены при покупке акций, облигаций или товаров, которая покрыта за счет кредита, предоставленного клиенту брокером.

debit spread (дебетовый спред): Спредовая опционная позиция, при которой цена «длинного» опциона превышает цену «короткого» опциона, в результате чего возникает дебетовый остаток на брокерском счете. Ср. credit spread (кредитовый спред).

debt discount (долговой дисконт): Разница между поступлениями от размещения займа и номинальной стоимостью векселей или облигаций в тех случаях, когда поступления меньше номиналов.

debt/equity ratio (собственных и заемных средств соотношение): Отношение рассчитывается путем деления долгосрочного долга на стоимость акционерного капитала. Это соотношение имеет значение при определении риска, вытекающего из структуры капитала корпорации.

debt-equity swap (своп долг/акции): Операция обмена компанией своих облигаций с «глубоким дисконтом» или иных долговых обязательств на акции нового выпуска.

debt retirement (выплата (погашение) долга): Медленное сокращение долга компании за счет средств фонда погашения или выпуска серийных облигаций. Сокращение долга направлено на улучшение качества и повышение рыночной цены облигационного выпуска.

debt securities (долговые ценные бумаги): Фиксированные обязательства, представляющие долг, которые подлежат погашению в определенное время в будущем и приносят

debt service

периодически выплачиваемый доход в виде процента по установленной ставке. Долговые ценные бумаги могут быть беспроцентными.

debt service (обслуживание долга): Процентные платежи и снижение основного долга по государственным, промышленным или иным долгосрочным облигациям. См. debt service fund (фонд обслуживания долга).

debt service fund (фонд обслуживания долга): Фонд, создаваемый для выплаты процентов и основной суммы долга по всем обычным долговым обязательствам, серийным и срочным, отличным от тех, которые подлежат погашению исоючительно за счет поступлений специальных налогов или налоговых поступлений в целом.

debt service requirement (требование к обслуживанию долга): Суммаденег, необходимая для выплаты процентов по непогашенному долгу, основной суммы долга по достигшим срока погашения серийным облигациям и необходимых отчислений в фонд обслуживания долга по срочным облигациям.

debt to equity ratio (соотношение собственных и заемных средств): (1) Суммарные задолженности, деленные на акционерный капитал компании; соотношение показывает, в какой мере вложения акционеров защищены от требований кредиторов в случае ликвидации. (2) Суммарный долгосрочный долг, деленный на акционерный капитал; показатель левереджа (использования «рычагов»). (3) Сумма долгосрочного долга и привилегированных акций, деленная на капитал, представленный обыкновенными акция.ми; соотношение ценных бумаг с фиксированными выплатами и ценных бумаг, не предусматривающих фиксированных выплат

decapitalize (декапитализировать): Изымать финансовый капитал из фирмы.

declaration date (DD) (дата объявления): Дата объявления дивидендов советом директоров корпорации.

declaration of dividend (объявление дивиденда): См. declare (объявлять).

declare (объявлять): Утверждать дату выплаты дивидендов, объявленных советом директоров фирмы. Будучи объявленны.м, дивиденд становится обязательством компании-эмитента.

decline (падение): Спад, тенденция к снижению. Падение цены товара или ценной бумаги.

declining wedge («падающий оин»): См. wedge («оин»).

dedicated bond portfolio («предназначенный портфель облигаций»): Портфель, сформированный для осуществления определенных будущих дополнительных платежей, преимущественно за счет поступлений наличности по облигациям, включенным в портфель. Обычно «предназначенные портфели облигаций» фор.мируются для финансирования дополнительных выплат, положенных служащим, вышедшим на пенсию.

deep discount bond (облигация с «глубоким дисконтом»): См. bond, deep discount (одлтапая с «глубоким дисконтом»).

deep in/out of the money («глубоко в деньгах/вне денег»): Опцион «колл», цена исполнения которого значительно ниже рыночной цены на данную ценную бумагу или, наоборот, существенно выше рыночной цены. В случае с опционом «пут» ситуация прямр противоположная.

defaulted paper (просроченная бумага): Всякое обязательство, погашение или выплата процентов по которому просрочены. Подобные обязательства, ценные бумаги или инвестиции следует выделять в любой финансовой отчетности. Обычно в финансовой отчетности просроченные ценные бумаги представлены отдельно от непросрочен-ных.

defeasance (аннулирование): (1) В общем смысле, условие, согласно которому совершение некоторых конкретных действий ведет к тому, что договор или контракт утрачивает силу (2) При инвестировании, сокращение от in-substance defeasance (аннулирование по-существу); метод освобождения фирмы от старых долговых обязательств с низкой процентной ставкой без их досрочного погашения. Фирма в обмен на старые выпускает новые ценные бумаги с более низкой номинальной стоимостью, но с более высоким процентом или с более высокой рыночной стоимостью.

defensive industry («обороняющаяся» отрасль): Отрасль производства, которая не так серьезно пострадала от спада в экономике, как другие отрасли. Акции предприятий этой отрасли часто не слишком сильно затрагиваются тенденцией к спаду на рьшке, так как они в состоянии приносить относительно стабильный доход (например, акции компаний, действующих в коммунальном хозяйстве).

del credere ageocy

defensive investment («оборонительные» инвестиции): Инвестиционная политика, которая направлена преимущественно на снижение риска возможного убытка и потребности в специальных знаниях, квалификации и непрерывном внимании. Ср. speculation (спекуляция).

defensive portfolio («оборонительны!!» портфель): Совокупность инвестиций, вероятность значительных колебаний стоимости которых в сторону повыщения или понижения крайне невелика (например, инвестиции в привилегированные акции, первоклассные облигации).

defensive stocks («защитные» акции): Акции, рыночная стоимость которых изменяется незначительно, поэтому они редко становятся объекто.м интереса спекулянтов. Эти акции, приобретаемые, как правило, долгосрочными инвесторами, стремящи.мися к стабильности, часто противостоят всеобщему желанию продавать во время падения цен на рынке. Синоним термина protective stocks («защитные» акции).

defer (откладывать): Откладывать платеж на будущее.

deferral (отсрочка): Механиз.м легального сокращения налогов, позволяющий ускорять вычеты и переносить налогооблагаемый доход с одного периода на другой.

deferred delivery (DD) (отсроченная поставка): Покупка наличного товара для поставки его в определенный день в будуще.м. Синони.м термина forward delivery (форвардная поставка).

deferred dividend (отсроченный дивиденд): Дивиденд на акции (обыкновенные или привилегированные), который не выплачивается до тех пор, пока не произойдет какое-либо событие.

deferred group annuity contract (контракт на отсроченный групповой аннуитет): Метод инвестирования в застрахованные пенсионные фонды по старости, в которых выплата пенсий производится посредство.м приобретения единого премиального отсроченного аннуитета на всех участников фонда на сумму, равную ежегодно накопляемым пенсионным отчислениям всех участников.

deferred interest bond (облигация с отсроченными процентными выплатами): См. bond, deferred interest (облигация с отсроченны.ми процентными выплатами).

deferred serial bond (отсроченная серийная облигация): См. bond, deferred serial (отсроченная серийная облигация).

deferred stock (отсроченные акции): Акции, дивиденды по которым не выплачиваются до истечения установленного срока или до наступления определенного события.

deficiency letter (уведомление о недостатках): Письменное уведо.мление Комиссией по ценным бумагам и биржам предполагаемого эмитента акций о том, что предварительный проспект эмиссии следует пересмотреть или расширить. На такие уведо.мления необходимо немедленно реагировать, в противном случае период регистрации может затянуться.

deficit financing (дефицитное финансирование): Дефицитное финансирование имеет место в тех случаях, когда государственные расходы превышают доходы, а разница ликвидируется путем заимствований. Целью дефицитного финансирования является расширение деловой активности и улучшение общих экономических условий. Дефицит бюджета покрывается за счет выпуска государственных облигаций.

deficit net worth (чистая стоимость дефицита): Превышение обязательств над активами и уставным капиталом компании, которое часто образуется в результате убытка от основной деятельности. Синоним термина negative net worth (чистая отрицательная стои.мость).

definitive (окончательный): Обозначение постоянного сертификата акций или облигации, выпущенной вза.мен существующего документа в связи с из.менениями, происшедшими в корпорации-эмитенте, особенно в связи с изменения.ми, отразившимися на финансовой структуре фирмы.

definitive bond (постоянная облигация): См. bond, definitive (постоянная облигация).

definitive certificate (окончательный сертификат акции): См. definitive (окончательный).

delayed delivery (DD) (запоздалая поставка, отложенная поставка): Ценные бумаги, проданные, когда известно, что их поставка не может быть произведена к обычному расчетному дню. См. clearing (клиринг).

delayed items (отложенные позиции): Позиции, представляющие операции, совершенные до начала текущего отчетного года.

delayed opening (op. d.) (отсрочены до открытия): Ситуация, когда приказы на покупку и продажу накапливаются в ожидании открытия фондовой биржи.

del credere agency («агентство дель кредере»): В тех случаях, когда агентство, фактор или