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338 ПРИЛОЖЕНИЕ, ТАБЛИЦА 7 Коэффициенты хеджирования для опционов "колл" (в % к цене акции) Цена акции, деленная на приведенную стоимость цены исполнения 0,40 0,45 0,50 0,55 0,60 0,65 0,70 0,75 0,80 0,82 0,84 0,86 0,88 0,90 0,92 0,94 0,96 0,98 1,00 се т S « О X S >. S X и X 0,05 | | | | | | | | | | | | | | | | 11,3 | 21,4 | 35,2 51,0 | 0,10 | | | | | | | | | | | | | 11,0 | 15.8 | 21,7 | 28,5 | 36.0 | 44,0 52,0 | 0,15 | | | | | | | | | | 10,6 | 13,8 | 17,6 | 21,9 | 26,5 | 31,5 | 36,8 | 42.2 | 47,6 53,0 | 0,20 | | | | | | | | | 15,5 | 18,6 | 22,0 | 25,7 | 29,5 | 33,5 | 37,6 | 41,7 | 45,9 | 50,0 54,0 | 0,25 | | | | | | | | 15,3 | 22,1 | 25,2 | 28,4 | 31,6 | 35,0 | 38,3 | 41,7 | 45,1 | 48.5 | 51,8 55,0 | 0,30 | | | | | | | 14,9 | 20,9 | 27,6 | 30,4 | 33,3 | 36,2 | 39,1 | 42.0 | 44,9 | 47,8 | 50,6 | 53,3 56,0 | 0,35 | | | | | | 14,6 | 19,9 | 25,9 | 32,2 | 34.8 | 37,3 | 39,9 | 42,5 | 45,0 | 47,5 | 49,9 | 52.3 | 54,7 56,9 | 0,40 | | | | | 14,1 | 19,0 | 24,5 | 30,2 | 36,0 | 38,4 | 40,7 | 43.0 | 45,2 | 47,5 | 49,7 | 51,8 | 53,9 | 55,9 57,9 | 0,45 | | | | 13,5 | 18,1 | 23,2 | 28,5 | 33,9 | 39,3 | 41,4 | 43,5 | 45,6 | 47,6 | 49,6 | 51,6 | 53,5 | 55.3 | 57,1 58,9 | 0,50 | | | 12,8 | 17,2 | 22,0 | 27,0 | 32,2 | 37,2 | 42,2 | 44,2 | 46,1 | 47,9 | 49.8 | 51,6 | 53,3 | 55,0 | 56,7 | 58,3 59,9 | 0,55 | | 12,0 | 16,2 | 20,8 | 25,7 | 30,6 | 35,4 | 40,2 | 44,8 | 46,6 | 48,3 | .ед,о | 51,7 | 53,3 | 54,9 | 56,5 | 58.0 | 59,4 60,8 | 0,60 | 11,0 | 15,1 | 19,6 | 24,3 | 29,1 | 33,8 | 38,4 | 42.9 | 47,1 | 48,8 | 50,4 | 51.9 | 53,5 | 55,0 | 56,4 | 57,8 | 59,2 | 60,5 61,8 | 0,65 | 13,9 | 18,3 | 22,9 | 27,6 | 32,2 | 36,8 | 41,1 | 45.3 | 49,3 | 50,8 | 52,3 | 53,7 | 55,1 | 56,5 | 57,8 | 59.1 | 60.3 | 61,6 62,7 | 0,70 | 16,9 | 21,5 | 26,1 | 30,7 | 35,2 | 39,5 | 43,7 | 47,6 | 51,2 | 52,7 | 54,0 | 55,4 | 56,6 | 57,9 | 59,1 | 60,3 | 61,5 | 62,6 63,7 | 0,75 | 19,9 | 24,5 | 29,1 | 33,6 | 38,0 | 42,1 | 46,0 | 49,7 | 53,1 | 54,4 | 55,7 | 56,9 | 58,1 | 59,3 | 60,4 | 61,5 | 62,6 | 63,6 64,6 | 0,80 | 22,8 | 27,5 | 32,0 | 36,4 | 40,6 | 44,5 | 48,2 | 51,6 | 54,8 | 56,0 | 57,2 | 58,4 | 59,5 | 60,6 | 61,6 | 62,7 | 63,6 | 64,6 65,5 | 0,85 | 25,7 | 30,3 | 34,8 | 39,0 | 43,0 | 46,7 | 50,2 | 53,4 | 56,5 | 57,6 | 58,7 | 59,8 | 60,8 | 61,8 | 62,8 | 63,8 | 64,7 | 65,6 66,5 | 0,90 | 28,5 | 33,1 | 37,4 | 41,5 | 45,3 | 48,9 | 52,1 | 55,2 | 58,0 | 59,1 | 60,1 | 61.1 | 62,1 | 63,0 | 64,0 | 64,8 | 65,7 | 66,6 67,4 | 0,95 | 31,2 | 35,7 | 40,0 | 43,9 | 47,5 | 50,9 | 54,0 | 56,8 | 59,5 | 60,5 | 61,5 | 62,4 | 63,3 | 64,2 | 65,1 | 65,9 | 66,7 | 67.5 68,3 | 1,00 | 33,9 | 38,3 | 42,3 | 46,1 | 49,6 | 52,8 | 55,7 | 58,4 | 60,9 | 61,9 | 62,8 | 63,7 | 64,5 | 65,3 | 66,2 | 66,9 | 67,7 | 68,4 69,1 | 1,05 | 36,4 | 40,7 | 44,6 | 48,2 | 51,5 | 54,6 | 57,4 | 59,9 | 62,3 | 63,2 | 64,0 | 64,9 | 65,7 | 66,4 | 67,2 | 67,9 | 68,7 | 69,3 70,0 | 1,10 | 38,9 | 43,0 | 46,8 | 50,3 | 53,4 | 56,3 | 58,9 | 61.4 | 63,6 | 64,4 | 65,2 | 66,0 | 66,8 | 67,5 | 68,2 | 68,9 | 69,6 | 70,3 70,9 | 1,15 | 41,2 | 45,2 | 48,9 | 52,2 | 55,2 | 57,9 | 60,4 | 62,7 | 64,8 | 65,6 | 66,4 | 67,1 | 67,9 | 68,6 | 69,2 | 69,9 | 70,5 | 71,1 71,7 | 1,20 | 43,5 | 47,4 | 50,9 | 54,1 | 56,9 | 59,5 | 61,9 | 64.1 | 66,1 | 66,8 | 67,5 | 68,2 | 68,9 | 69,6 | 70,2 | 70,8 | 71,4 | 72,0 72,6 | 1.25 | 45,7 | 49,4 | 52,8 | 55,8 | 58,6 | 61,0 | 63,3 | 65,4 | 67,2 | 67,9 | 68,6 | 69,3 | 69,9 | 70,6 | 71,2 | 71,8 | 72,3 | 72,9 73,4 | 1,30 | 47,8 | 51,4 | 54,6 | 57,5 | 60,1 | 62,5 | 64,6 | 66,6 | 68,4 | 69,1 | 69,7 | 70,3 | 70,9 | 71,5 | 72,1 | 72,7 | 73,2 | 73,7 74,2 | 1,35 | 49,9 | 53,3 | 56,4 | 59,2 | 61,7 | 63,9 | 65,9 | 67,8 | 69,5 | 70,1 | 70,7 | 71,3 | 71,9 | 72,5 | 73,0 | 73.5 | 74,0 | 74,5 75,0 | 1,40 | 51,8 | 55,2 | 58.1 | 60,8 | 63,1 | 65,3 | 67,2 | 69,0 | 70,6 | 71,2 | 71,8 | 72,3 | 72,9 | 73,4 | 73,9 | 74,4 | 74,9 | 75,4 75,8 | 1,45 | 53,7 | 56,9 | 59,8 | 62,3 | 64,5 | 66,6 | 68,4 | 70,1 | 71,6 | 72,2 | 72,7 | 73,3 | 73,8 | 74,3 | 74,8 | 75.2 | 75,7 | 76,1 76,6 | 1,50 | 55,5 | 58,6 | 61,3 | 63,7 | 65,9 | 67,8 | 69,6 | 71,2 | 72,6 | 73,2 | 73,7 | 74,2 | 74,7 | 75,2 | 75,6 | 76,1 | 76,5 | 76,9 77,3 | 1,55 | 57,3 | 60,3 | 62,8 | 65,1 | 67,2 | 69,0 | 70,7 | 72,2 | 73,6 | 74,1 | 74,6 | 75,1 | 75,6 | 76,0 | 76,5 | 76.9 | 77,3 | 77,7 78,1 | 1,60 | 59,0 | 61,8 | 64,3 | 66,5 | 68,5 | 70,2 | 71,8 | 73,2 | 74,6 | 75,0 | 75,5 | 76,0 | 76,4 | 76,9 | 77,3 | 77,7 | 78,1 | 78,4 78,8 | 1,65 | 60,6 | 63,3 | 65,7 | 67,8 | 69,7 | 71,4 | 72,9 | 74,2 | 75,5 | 76,0 | 76,4 | 76,8 | 77,3 | 77,7 | 78,1 | 78.5 | 78,8 | 79,2 79,5 | 1,70 | 62,2 | 64,8 | 67,1 | 69,1 | 70,9 | 72,5 | 73,9 | 75,2 | 76,4 | 76,8 | 77,3 | 77,7 | 78,1 | 78,5 | 78,8 | 79,2 | 79,6 | 79,9 80,2 | 1,75 | 63,7 | 66,2 | 68,4 | 70,3 | 72,0 | 73,5 | 74,9 | 76,1 | 77,3 | 77,7 | 78,1 | 78,5 | 78,9 | 79,2 | 79,6 | 79,9 | 80,3 | 80,6 80,9 | 2,00 | 70,6 | 72,6 | 74,3 | 75,8 | 77,2 | 78,4 | 79,4 | 80,4 | 81,3 | 81,6 | 81,9 | 82,2 | 82,5 | 82,8 | 83,1 | 83,4 | 83,6 | 83,9 84,1 | 2,25 | 76,4 | 77,9 | 79,3 | 80,5 | 81,5 | 82.5 | 83,3 | 84,1 | 84,8 | 85.0 | 85,3 | 85,5 | 85.7 | 86,0 | 86,2 | 86,4 | 86.6 | 86,8 87,0 | 2,50 | 81,2 | 82,4 | 83,5 | 84,4 | 85,2 | 85.9 | 86,6 | 87,2 | 87,7 | 87.9 | 88,1 | 88,3 | 88.5 | 88,6 | 88,8 | 89,0 | 89.1 | 89,3 89,4 | 2,75 | 85,1 | 86,1 | 86,9 | 87,6 | 88,3 | 88,8 | 89,3 | 89,8 | 90,2 | 90,4 | 90,5 | 90,7 | 90,8 | 90,9 | 91,1 | 91,2 | 91,3 | 91.4 91,5 | 3,00 | 88,4 | 89,1 | 89,8 | 90,3 | 90,8 | 91,3 | 91,6 | 92,0 | 92,3 | 92.4 | 92,5 | 92,6 | 92.7 | 92,9 | 93,0 | 93,0 | 93,1 | 93,2 93,3 | 3,50 | 93,2 | 93,6 | 94,0 | 94,3 | 94,6 | 94,8 | 95,0 | 95,2 | 95,4 | 95,5 | 95.5 | 95,6 | 95,7 | 95,7 | 95,8 | 95,8 | 95,9 | 95,9 96,0 | 4,00 | 96,2 | 96,4 | 96,6 | 96,8 | 96,9 | 97,1 | 97,2 | 97,3 | 97,4 | 97.4 | 97,5 | 97,5 | 97.5 | 97,6 | 97,6 | 97,6 | 97,7 | 97,7 97,7 | 4,50 | 98,0 | 98,1 | 98,2 | 98,3 | 98,4 | 98,4 | 98,5 | 98.6 | 98,6 | 98,6 | 98,6 | 98,7 | 98,7 | 98,7 | 98,7 | 98,7 | 98,7 | 98,8 98,8 | 5,00 | 99,0 | 99,0 | 99,1 | 99,1 | 99,2 | 99,2 | 99,2 | 99,3 | 99,3 | 99,3 | 99,3 | 99,3 | 99.3 | 99,3 | 99,3 | 99,4 | 99,4 | 99,4 99,4 |
Примечание. Основано на модели Блэка-Шольца. Вычесть 1.0 для получения соответствуюших коэффициентов хеджирования для европейских опционов "пут"
ПРИЛОЖЕНИЕ, ТАБЛИЦА 7 (продолжение) Цена акции, деленная на приведенную стоимость цены исполнения 1,02 | 1,04 | 1,06 | 1,08 | 1,10 | 1,12 1,14 | 1,16 | 1,18 | 1,20 | 1,25 | 1,30 | 1,35 | 1,40 | 1,45 | 1,50 | 1,75 | 2,00 2,50 | | 66,3 | 79,1 | 88,3 | 94,1 | 97,3 | 98,9 99,6 | 99,9 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 | 0,05 | 59,8 | 67,1 | 73,7 | 79,4 | 84,2 | 88,2 91,3 | 93,8 | 95,6 | 96,9 | 98,9 | 99.6 | 99,9 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0100,0 | 0,10 | 58,2 | 63,2 | 67,8 | 72,2 | 76,1 | 79,7 82,9 | 85,6 | 88,1 | 90,2 | 94,1 | 96,6 | 98,1 | 99,0 | 99,5 | 99,7 100,0 100,0 100,0 | 0,15 | 57,9 | 61,6 | 65,2 | 68,6 | 71,8 | 74,8 77,5 | 80,0 | 82,3 | 84,4 | 88,8 | 92,1 | 94,5 | 96,3 | 97,5 | 98,3 | 99,8 100,0 100,0 | 0,20 | 58,1 | 61,1 | 64,0 | 66,7 | 69,4 | 71,8 74,2 | 76,4 | 78,4 | 80,4 | 84,6 | 88,0 | 90,7 | 92,9 | 94,6 | 96,0 | 99,1 | 99,8 100,0 | 0,25 | 58,6 | 61,1 | 63,5 | 65,8 | 68,0 | 70,1 72,1 | 74,0 | 75,9 | 77,6 | 81,4 | 84,7 | 87,5 | 89,8 | 91,8 | 93,3 | 97,8 | 99,3 99,9 | 0,30 | 59,2 | 61,3 | 63,4 | 65,4 | 67,3 | 69,1 70,9 | 72,5 | 74,1 | 75,7 | 79,2 | 82,2 | 84,9 | 87,2 | 89,2 | 90,9 | 96,2 | 98,4 99,7 | 0,35 | 59,9 | 61,7 | 63,5 | 65,3 | 66,9 | 68,6 70,1 | 71,6 | 73,0 | 74,4 | 77,6 | 80,4 | 82,9 | 85,1 | 87,1 | 88,8 | 94,5 | 97,3 99,4 | 0,40 | 60,6 | 62,3 | 63,9 | 65,4 | 66,9 | 68,3 69,7 | 71,0 | 72,3 | 73,6 | 76,5 | 79,0 | 81,4 | 83,5 | 85,3 | 87,0 | 92,9 | 96,1 98,8 | 0,45 | 61,4 | 62,9 | 64,3 | 65,7 | 67,0 | 68,3 69,6 | 70,8 | 71,9 | 73,1 | 75,7 | 78,1 | 80,2 | 82,2 | 84,0 | 85,6 | 91,5 | 94,9 98,1 | 0,50 | 62,2 | 63,5 | 64,8 | 66,1 | 67,3 | 68,5 69,6 | 70,7 | 71,8 | 72,8 | 75,2 | 77,4 | 79,4 | 81,2 | 82,9 | 84,4 | 90,2 | 93,8 97,4 | 0,55 | 63,0 | 64,3 | 65,4 | 66,6 | 67,7 | 68,8 69,8 | 70,8 | 71,8 | 72,7 | 74,9 | 77,0 | 78,8 | 80,5 | 82,1 | 83,5 | 89,1 | 92,7 96,6 | 0,60 | 63,9 | 65,0 | 66,1 | 67,1 | 68,1 | 69,1 70,1 | 71,0 | 71,9 | 72,8 | 74,8 | 76,7 | 78,4 | 80,0 | 81,5 | 82,9 | 88,2 | 91,8 95,9 | 0,65 | 64,7 | 65,8 | 86,8 | 67,7 | 68,7 | 69,6 70,4 | 71,3 | 72,1 | 72,9 | 74,8 | 76,6 | 78,2 | 79,7 | 81,1 | 82,4 | 87,5 | 91,0 95,1 | 0,70 | 65,6 | 66,5 | 67,5 | 68,4 | 69,2 | 70,1 70,9 | 71,7 | 72,4 | 73,2 | 74,9 | 76,6 | 78,1 | 79,5 | 80,8 | 82,0 | 86,9 | 90,3 94,5 | 0,75 | 66,4 | 67,3 | 68,2 | 69,0 | 69,8 | 70,6 71,4 | 72,1 | 72,8 | 73,5 | 75,1 | 76,7 | 78,1 | 79,4 | 80,6 | 81,8 | 86,4 | 89,7 93,9 | 0,80 | 67,3 | 68,1 | 68,9 | 69,7 | 70,4 | 71,2 71,9 | 72,6 | 73,2 | 73,9 | 75,4 | 76,8 | 78,2 | 79,4 | 80,6 | 81,6 | 86,1 | 89,3 93,4 | 0,85 | 68,2 | 68,9 | 69,7 | 70,4 | 71,1 | 71,8 72,4 | 73,1 | 73,7 | 74,3 | 75,7 | 77,1 | 78,3 | 79,5 | 80,6 | 81,6 | 85,8 | 88,9 92,9 | 0,90 | 69,0 | 69,7 | 70,4 | 71,1 | 71,7 | 72,4 73,0 | 73,6 | 74,2 | 74,8 | 76,1 | 77,4 | 78,5 | 79,6 | 80,7 | 81,6 | 85,6 | 88,6 92,5 | 0,95 | 69,8 | 70,5 | 71,2 | 71,8 | 72,4 | 73,0 73,6 | 74,2 | 74,7 | 75,2 | 78,5 | 77,7 | 78,8 | 79,9 | 80,8 | 81,7 | 85,5 | 88,4 92,2 | 1,00 | 70,7 | 71,3 | 71,9 | 72,5 | 73,1 | 73,7 74,2 | 74,7 | 75,3 | 75,8 | 77,0 | 78,1 | 79,1 | 80,1 | 81,0 | 81,9 | 85,5 | 88,2 91,9 | 1,05 | 71,5 | 72,1 | 72,7 | 73,2 | 73,8 | 74,3 74,8 | 75,3 | 75,8 | 76,3 | 77,4 | 78,5 | 79,5 | 80,4 | 81,3 | 82,1 | 85,5 | 88,1 91,7 | 1,10 | 72,3 | 72,9 | 73,4 | 74,0 | 74,5 | 75,0 75,5 | 75,9 | 76,4 | 76,8 | 77,9 | 78,9 | 79,8 | 80,7 | 81,5 | 82,3 | 85,6 | 88,1 91,5 | 1,15 | 73,1 | 73,7 | 74,2 | 74,7 | 75,2 | 75,6 76,1 | 76,5 | 77,0 | 77,4 | 78,4 | 79,4 | 80,2 | 81,1 | 81,8 | 82,6 | 85,7 | 88,1 91,4 | 1,20 | 73,9 | 74,4 | 74,9 | 75,4 | 75,8 | 76,3 76,7 | 77,1 | 77,6 | 78,0 | 78,9 | 79,8 | 80,7 | 81,4 | 82,2 | 82,9 | 85,8 | 88,1 91,3 | 1,25 | 74,7 | 75,2 | 75,6 | 76,1 | 76,5 | 76,9 77,4 | 77,8 | 78,2 | 78,5 | 79,4 | 80,3 | 81,1 | 81,8 | 82,5 | 83,2 | 86,0 | 88,2 91,2 | 1,30 | 75,5 | 75,9 | 76,4 | 76,8 | 77,2 | 77,6 78,0 | 78,4 | 78,7 | 79,1 | 80,0 | 80,8 | 81,5 | 82,2 | 82,9 | 83,5 | 86,2 | 88,3 91,2 | 1,35 | 76,2 | 76,7 | 77,1 | 77,5 | 77,9 | 78,3 78,6 | 79,0 | 79,3 | 79,7 | 80,5 | 81,3 | 82,0 | 82,6 | 83,3 | 83,9 | 86,4 | 88,4 91,2 | 1,40 | 77,0 | 77,4 | 77,8 | 78,2 | 78,5 | 78,9 79,3 | 79,6 | 79,9 | 80,3 | 81,0 | 81,8 | 82,4 | 83,1 | 83,7 | 84,2 | 86,7 | 88,6 91,3 | 1,45 | 77,7 | 78,1 | 78,5 | 78,9 | 79,2 | 79,5 79,9 | 80,2 | 80,5 | 80,8 | 81,6 | 82,2 | 82,9 | 83,5 | 84,1 | 84,6 | 86,9 | 88,7 91,3 | 1,50 | 78,5 | 78,8 | 79,2 | 79,5 | 79,9 | 80,2 80,5 | 80,8 | 81,1 | 81,4 | 82,1 | 82,7 | 83,4 | 83,9 | 84,5 | 85,0 | 87,2 | 88,9 91,4 | 1,55 | 79,2 | 79,5 | 79,9 | 80,2 | 80,5 | 80,8 81,1 | 81,4 | 81,7 | 82,0 | 82,6 | 83,2 | 83,8 | 84,4 | 84,9 | 85,4 | 87,5 | 89,1 91,5 | 1,60 | 79,9 | 80,2 | 80,5 | 80,8 | 81,1 | 81,4 81,7 | 82,0 | 82,3 | 82,5 | 83,2 | 83,7 | 84,3 | 84,8 | 85,3 | 85,8 | 87,8 | 89,3 91,6 | 1,65 | 80,6 | 80,9 | 81,2 | 81,5 | 81,8 | 82,0 82,3 | 82,6 | 82,8 | 83,1 | 83,7 | 84,2 | 84,8 | 85,3 | 85,7 | 86,2 | 88,1 | 89,6 91,8 | 1,70 | 81,2 | 81,5 | 81,8 | 82,1 | 82,4 | 82,6 82,9 | 83,1 | 83,4 | 83,6 | 84,2 | 94,7 | 85,2 | 85,7 | 86,2 | 86,6 | 88,4 | 89,8 91,9 | 1,75 | 84,4 | 84,6 | 84,8 | 85,0 | 85,3 | 85,5 85,7 | 85,9 | 86,1 | 86,2 | 86,7 | 87,1 | 87,5 | 87,9 | 88,2 | 88,5 | 90,0 | 91,1 92,8 | 2,00 | 87,2 | 87,3 | 87,5 | 87,7 | 87,8 | 88,0 88,2 | 88,3 | 88,5 | 88,6 | 89,0 | 89,3 | 89,6 | 89,9 | 90,1 | 90,4 | 91,5 | 92,4 93,7 | 2,25 | 89,6 | 89,7 | 89,9 | 90,0 | 90,1 | 90,2 90,4 | 90,5 | 90,6 | 90,7 | 91,0 | 91,2 | 91,5 | 91,7 | 91,9 | 92,1 | 93,0 | 93,7 94,7 | 2,50 | 91,7 | 91,8 | 91,9 | 92,0 | 92,1 | 92,2 92,3 | 92,3 | 92,4 | 92,5 | 92,7 | 92,9 | 93,1 | 93,3 | 93,4 | 93,6 | 94,3 | 94,8 95,6 | 2,75 | 93,4 | 93,5 | 93,6 | 93,6 | 93,7 | 93,8 93,9 | 93,9 | 94,0 | 94,1 | 94,2 | 94,4 | 94,5 | 94,7 | 94,8 | 94,9 | 95,4 | 95,8 96,4 | 3,00 | 96,0 | 96,1 | 96,1 | 96,2 | 96,2 | 96,3 96,3 | 96,3 | 96,4 | 96,4 | 96,5 | 96,6 | 96,7 | 96,8 | 96,8 | 96,9 | 97,2 | 97,4 97,8 | 3,50 | 97,8 | 97,8 | 97,8 | 97,8 | 97,9 | 97,9 97,9 | 97,9 | 97,9 | 98,0 | 98,0 | 98,1 | 98,1 | 98,1 | 98,2 | 98,2 | 99,4 | 98,5 98,7 | 4,00 | 98,8 | 98,8 | 98,8 | 98,8 | 98,8 | 98,9 98,9 | 98,9 | 98,9 | 98,9 | 98,9 | 99,0 | 99,0 | 99,0 | 99,0 | 99,0 | 99,1 | 99,2 99,3 | 4,50 | 99,4 | 99,4 | 99,4 | 99,4 | 99,4 | 99,4 99,4 | 99,4 | 99,4 | 99,4 | 99,5 | 99,5 | 99,5 | 99,5 | 99,5 | 99,5 | 99,5 | 99,6 99,6 | 5,00 |
о ft X ft X S ft "< 2 X ft X X X St о а с 43 ft S ft я
ОТВЕТЫ НА КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ 1. а) реальные б) служебные самолеты в) торговые марки г) финансовые д) облигации е) инвестиционные ж) планирование долгосрочных вложений з) финансирование 2. а), в) к г). 3. 6), в), г) и е) реальные активы. Остальные- финансовые. Г!)1ава 2 1. а) отрицательное б) ру- в) NPV = C,+j г) Это доход, упущенный вследствие вложений в проект, а не в рынок капитала д) Значение г равно доходности казначейских векселей, не подверженных риску неуплаты долга. 2. DF, =0,867, ставка дисконта = 0,154, или 15,4% 3. а; 0,909 б) 0,833 в) 0,769 . , „ ;» прибыль 132-100 4. а) Доходность=---=-= инвестиции 100 = 0,32, или 32%. б) Отрицательную (если процентная ставка г равна 32%, NPV=0) в) РК=-= 120, или 120 000дол. г) NPV= -100 + 120 = 20, или 20 ООО дол. Правило чистой приведенной стоимости: инвестировать, если чистая приведенная стоимость имеет положительное значение. Правило нормы доходности; инвестировать, если норма доходности превышает альтернативные издержки инвестирования. Оба правила дают одинаковый ответ. а) 1+г = 5/4. Поэтому г = 0,25, или 25% б) 2,6 - 1,6 = 1 млн дол. в) 3 млн дол. г) Доходность = (3 - 1)/1 = 2,0, или 200% д) Предельная доходность = = ставка процента = 25 % е) /К= 4- 1,6 = 2,4 млн дол. ж) NPV=-1,0+ 2,4= 1,4 млн дол. з) 4 млн дол.(2,6 млн дол. денег + NPV) и) 1 млн дол. к) 3,75 млн дол. Они проголосуют только за вариант а). Остальные задачи могут быть решены самими акционерами так же эффективно. Diaea 3 1. 1,00 дол. 2. 125/139 = 0,899 3. 596 x0,285= 170 дол. 4. 7; = 172дол. 432 137 797 6. 100 x (1,15)= 305,90 дол. 7. 232 x (1+ rf = 312,18. Значит, г= 0,16, или 16% 8. NPV= -1548 +J = -14,67 дол. 9. Надо найти такое значение g, при котором Л7>К=0
[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335] [336] [337] [ 338 ] [339] [340] [341] [342] [343] [344] [345] [346] [347] [348] [349] [350] [351] [352] [353] [354]
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