Финансы

Годовая процентная ставка

Годы

21% 22% 23% 24%

Я •в

1э О

гя X S гя

ПРИЛОЖЕНИЕ, ТАБЛИЦА 5 (продолжение) g

Е я •о

1 0,929 0,925 0,922 0,918 0,914 0,910 0,907 0.903 0,900 0,896 0,893 0,889 0,886 0,883 0,880

2 1,730 1,716 1.703 1,689 1,676 1,663 1,650 1,638 1,625 1,613 1,601 1.590 1.578 1.567 1,556 о

3 2,421 2,392 2,365 2,337 2,311 2,285 2,259 2,235 2,211 2,187 2,164 2,141 2,119 2,098 2,077 о

4 3,016 2,970 2,925 2,882 2,840 2,799 2,759 2,720 2,682 2,646 2,610 2,576 2.542 2.509 2,477 о

5 3.530 3,464 3,401 3,340 3,281 3,223 3,168 3,115 3,063 3,013 2,964 2,917 2.872 2.828 2,785 s

6 3,972 3,886 3.804 3.724 3.648 3,574 3,504 3,436 3.370 3,307 3,246 3,187 3,130 3,075 3,022

7 4,354 4,247 4,145 4,048 3,954 3,865 3,779 3,696 3,617 3,542 3,469 3,399 3,331 3,266 3,204

8 4,682 4,555 4,434 4,319 4,209 4,104 4,004 3,909 3,817 3,730 3,646 3,566 3,489 3,415 3,344

9 4,966 4,519 4,680 4,517 4,422 4,302 4,189 4,081 3,978 3,880 3,786 3,697 3,612 3,530 3,452

10 5,110 5,044 4,887 4,739 4,599 4,466 4,340 4,221 4,108 4,000 3,898 3,801 3,708 3,619 3,535

11 5,421 5,237 5,063 4,900 4,747 4,602 4,465 4,335 4,213 4,096 3,986 3,881 3,783 3,689 3,599

12 5,603 5,401 5,213 5,036 4,870 4,713 4,566 4,428 4,297 4,173 4,057 3,946 3,841 3,742 3,648

13 5,759 5,542 5,339 5,150 4,972 4,806 4,650 4,503 4,365 4,235 4,112 3,997 3,887 3,784 3,686

14 5,894 5,662 5,446 5,245 5,058 4,882 4,718 4,564 4,420 4,284 4,157 4,036 3,923 3,816 3,715

15 6,010 5,765 5,537 5,326 5,129 4,945 4,774 4,614 4,464 4,324 4,192 4,068 3,951 3,841 3,737

16 6,111 5,853 5,614 5,393 5,188 4.998 4,820 4,655 4,500 4,355 4,220 4,092 3,973 3,860 3,754

17 6,197 5,928 5,679 5,450 5,238 5,041 4,858 4,687 4,529 4,381 4,242 4,112 3,990 3,875 3,767

18 6,272 5,992 5,735 5,498 5,279 5,076 4,889 4,714 4,552 4,401 4,259 4,127 4,003 3,887 3,778

19 6,336 6,047 5,781 5,538 5,313 5,106 4,914 4,736 4,571 4,417 4,273 4,139 4,014 3,896 3,785

20 6,391 6,094 5,821 5,571 5,342 5,130 4,935 4,754 4,586 4,430 4,284 4,149 4,022 3,903 3,791

25 6,573 6,244 5,945 5,674 5,427 5,201 4,994 4,803 4,627 4,464 4,314 4,173 4,042 3.920 3,806

30 6,659 6,312 6,000 5,718 5,462 5,229 5,016 4,821 4,641 4,476 4,323 4,181 4,048 3,925 3,810

Пояснение. Если процентная ставка равна 10% в год, то непрерывный денежный поток в размере I дол. в год в течение каждого из после-тующих пяти о лет стоит 3,977 дол. Непрерывный поток в размере 1 дол. только в году 5 стоит 3,977 - 3,326 = 0.651 дол. iitj

ПРИЛОЖЕНИЕ, ТАБЛИЦА 6

Стоимость опциона "колл" (в

к цене акции)

Цена акции, деленная на приведенную стоимость цены исполнения

0,40 0,45 0,50 0,55 0,60 0,65 0,70 0,75 0,80 0,82 0,84 0,86 0,88 0,90 0,92 0,94 0,96 0,98 1,00

0,05				0,0 0,0		0,3 0,6	1,2 2,0
0,10				0,5 0,8		1,7 2,3	3,1 4,0
0,15				1,7 2,2		3,5 4,2	5,1 6,0
0,20				3,4 4,0		5,4 6,2	7,1 8,0
0,25				5,2 5,9		7,4 8,2	9,1 9,9
0,30				7,0 7,8		9,4 10,2	11,1 11,9
0,35				9,0 9,8	10,6	11,4 12,2	13,0 13,9
0,40			10,2	11,0 11,7	12,5	13,4 14,2	15,0 15,9
0,45		9,9 10,6 11,4	12,2	12,9 13,7	14,5	15,3 16,2	17,0 17,8
0,50	8,2 10,0	11,8 12,6 13,4	14,2	14,9 15,7	16,5	17,3 18,1	18,9 19,7

0,55 0,60 0,65 0,70 0,75

0,80 0,85 0,90 0,95 1,00

1,05 1,10 1,15 1,20 1,25

1,30 1,35 1,40 1,45 1,50

1,55 1,60 1,65 1,70 1,75

2,00 2,25 2,50 2,75 3,00

3,50 4,00 4,50 5,00

1,7 2,5 3,6 4,7 6,1

2,6 3,7 4,9 6,3 7,9

3,8 5,1 6,5 8,1 9,8

5,1 6,6 8,2 9,9 11,7

6,6 8,3

8,3 10,1

10,0 11,9

11,9 13,8

13,7 15,8

10,0 11,9

11,9 13,8

13,8 15,8

15,8 17,8

17,8 19,8

13,8 14,6 15,4 16,1 16,9 17,7

15,8 16,6 17,4 18,1 18,9 19,7

17,8 18,6 19,3 20,1 20,9 21,7

19,8 20,6 21,3 22,1 22,9 23,6

21,8 22,5 23,3 24,1 24,8 25,6

18,5 19,3 20,1 20,9 21,7

20,5 21,3 22,0 22,8 23,6

22,5 23,2 24,0 24,7 25,5

24,4 25,2 25,9 26,6 27,4

26,3 27,1 27,8 28,5 29,2

7,5 9,5 11,5 13,6 15,7 17,7 19,8 21,8

9,1 11,2 13,3 15,5 17,6 19,7 21,8 23,8

10.7 13,0 15,2 17,4 19,6 21,7 23,8 25,8

12.5 14,8 17,1 19,4 21,6 23,7 25,7 27,7 14,3 16,7 19,1 21,4 23,6 25,7 27,7 29,7

16,1 18,6 21,0 23,3 25,6 27,7 29,7 31,6

18,0 20,6 23,0 25,3 27,5 29,6 31,6 33,5

20,0 22,5 25,0 27,3 29,5 31,6 33,6 35,4

21,9 24,5 27,0 29,3 31,5 33,6 35,5 37,3

23,9 26,5 29,0 31,3 33,5 35,5 37,4 39,2

25,9 28,5 31,0 33,3 35,4 37,4 39,3 41,0

27,9 30,5 33,0 35,2 37,3 39,3 41,1 42,8

29,9 32,5 34,9 37,1 39,2 41,1 42,9 44,6

31,9 34,5 36,9 39,1 41,1 43,0 44,7 46,4

33.8 36,4 38,8 40,9 42,9 44,8 46,5 48,1

35,8 38,4 40,7 42,8 44,5 46,6 48,2 49,8

37,8 40,3 42,6 44,6 46,5 48,3 49,9 51,4

39,7 42,2 44,4 46,4 48,3 50,0 51,6 53,1

41.6 44,0 46,2 48,2 50,0 51,7 53,2 54,7 43,5 45,9 48,0 50,0 51,7 53,4 54,8 56,2

23,7 24,5 25,3 26,0 26,8 27,5 28,3 29,0 29,7 30,4 31,1

25,7 26,5 27,2 28,0 28,7 29,4 30,2 30,9 31,6 32,2 32,9

27,7 28,4 29,2 29,9 30,6 31,3 32,0 32,7 33,4 34,1 34,7

29,6 30,4 31,1 31,8 32,5 33,2 33,9 34,6 35,2 35,9 36,5

31.6 32,3 33,0 33,7 34,4 35,1 35,7 36,4 37,0 37,7 38,3

33.5 34,2 34,9 35,6 36,2 36,9 37,6 38,2 38,8 39,4 40,0 35,4 36,1 36,7 37,4 38,1 38,7 39,3 40,0 40,6 41,2 41,8 37,2 37,9 38,6 39,2 39,9 40,5 41,1 41,7 42,3 42,9 43,5

39.1 39,7 40,4 41,0 41,7 42,3 42,9 43,5 44,0 44,6 45,1 40,9 41,5 42,2 42,8 43,4 44,0 44,6 45,2 45,7 46,3 46,8

42.7 43,3 43,9 44,5 45,1 45,7 46,3 46,8 47,4 47,9 48,4 44,4 45,1 45,7 46,3 46,8 47,4 47,9 48,5 49,0 49,5 50,0

46.2 46,8 47,4 47,9 48,5 49,0 49,6 50,1 50,6 51,1 51,6 47,9 48,5 49,0 49,6 50,1 50,7 51,2 51,7 52,2 52,7 53,2

49.6 50,1 50,7 51,2 51,8 52,3 52,3 53,3 53,7 54,2 54,7

51,2 51,8 52,3 52,8 53,3 53,8 54,3 54,3 55,3 55,7 56,2

52.8 53,4 53,9 54,4 54,9 55,4 55,9 56,3 56,8 57,2 57,6

54.4 54,9 55,4 55,9 56,4 56,9 57,3 57,8 58,2 58,6 59,1 56,0 56,5 57,0 57,5 57,9 58,4 58,8 59,2 59,7 60,1 60,5

57.5 58,0 58,5 58,9 59,4 59,8 60,2 60,7 61,1 61,5 61,8

52,5 54,6 56,5 58,2 59,7 61,1 62,4 63,6 64,6 65,0 65,4 65,8 66,2 66,6 66,9 67,3 67,6 67,9 68,3

60,7 62,5 64,1 65,6 66,8 68,0 69,1 70,0 70,9 71,3 71,6 71,9 72,2 72,5 72,8 73,1 73,4 73,7 73,9

67,9 69,4 70,8 720 73,1 74,0 74,9 75,7 76,4 76,7 77,0 77,2 77,5 77,7 78,0 78,2 78,4 78,7 78,9

74,2 75,4 76,6 77,5 78,4 79,2 79,9 80,5 81,1 81,4 81,6 81,8 82,0 82,2 82,4 82,6 82,7 82,9 83,1

79.5 80,5 81,4 82,2 82,9 83,5 84,1 84,6 85,1 85,3 85,4 85,6 85,8 85,9 86,1 86,2 86,4 86,5 86,6

87.6 88,3 88,8 89,3 89,7 90,1 90,5 90,8 91,1 91,2 91,3 91,4 91,5 91,6 91,6 91,7 91,8 91,9 92,0 92,9 93,3 93,6 93,9 94,2 94,4 94,6 94,8 94,9 95,0 95,0 95,1 95,2 95,2 95,3 95,3 95,4 95,4 95,4 96,2 96,4 96,6 96,7 96,9 97,0 97,1 97,2 97,3 97,3 97,3 97,4 97,4 97,4 97,5 97,5 97,5 97,5 97,6 98,1 98,2 98,3 98,3 98,4 98,5 98,5 98,6 98,6 98,6 98,6 98,7 98,7 98,7 98,7 98,7 98,7 98,7 98,8

Примечание. Основано на модели Блэка-Шольца. Для получения соответствующей стоимости европейского опциона "пут" прибавить приведенную стоимость цены исполнения и вычесть цену акции.

ПРИЛОЖЕНИЕ, ТАБЛИЦА 6 (продолжение)

1,02	1,04	1,06	1,08	1,10	1,12	1,14	1,16	1,18	1,20	1,25	1,30	1,35	1,40	1,45	1,50	1,75	2,00 2,50
					10,7	12,3	13,8	15,3	16,7	20,0	23,1	25,9	28,6	31,0	33,3	42,9	50,0 60,0	0,05
				10,0	11,3	12,7	14,1	15,4	16,8	20,0	23,1	25,9	28,6	31,0	33,3	42,9	50,0 60,0	0,10
			10,2	11,4	12,6	13,8	15,0	16,2	17,4	20,4	23,3	26,0	28,6	31,1	33,3	42,9	50,0 60,0	0,15
		10,9	11,9	13,0	14,1	15,2	16,3	17,4	18,5	21,2	23,9	26,4	28,9	31,2	33,5	42,9	50,0 60,0	0,20
10,9	11,8	12,8	13,7	14,7	15,7	16,7	17,7	18,7	19,8	22,3	24,7	27,1	29,4	31,7	33,8	42,9	50,0 60,0	0,25
12,8	13,7	14,6	15,6	16,5	17,4	18,4	19,3	20,3	21,2	23,5	25,8	28,1	30,2	32,3	34,3	43,1	50,1 60,0	0,30
14,8	15,6	16,5	17,4	18,3	19,2	20,1	21,0	21,9	22,7	24,9	27,1	29,2	31,2	33,2	35,1	43,5	50,2 60,0	0,35
16,7	17,5	18,4	19,2	20,1	20,9	21,8	22,6	23,5	24,3	26,4	28,4	30,4	32,3	34,2	36,0	44,0	50,5 60,1	0,40
18,6	19,4	20,3	21,1	21,9	22,7	23,5	24,3	25,1	25,9	27,9	29,8	31,7	33,5	35,3	37,0	44,6	50,8 60,2	0,45
20,5	21,3	22,1	22,9	23,7	24,5	25,3	26,1	28,8	27,6	29,5	31,3	33,1	34,8	36,4	38,1	45,3	51,3 60,4	0,50
22,4	23,2	24,0	24,8	25,5	26,3	27,0	27,8	28,5	29,2	31,0	32,8	34,5	36,1	37,7	39,2	46,1	51,9 60,7	0,55
24,3	25,1	25,8	26,6	27,3	28,1	28,8	29,5	30,2	30,9	32,6	34,3	35,9	37,5	39,0	40,4	47,0	52,5 61,0	0,60
26,2	27,0	27,7	28,4	29,1	29,8	30,5	31,2	31,9	32,6	34,2	35,8	37,4	38,9	40,3	41,7	48,0	53,3 61,4	0,65
28,1	28,8	29,5	30,2	30,9	31,6	32,3	32,9	33,6	34,2	35,8	37,3	38,8	40,3	41,6	43,0	49,0	54,0 61,9	0,70
29,9	30,6	31,3	32,0	32,7	33,3	34,0	34,6	35,3	35,9	37,4	38,9	40,3	41,7	43,0	44,3	50,0	54,9 62,4	0,75
31,8	32,4	33,1	33,8	34,4	35,1	35,7	36,3	36,9	37,5	39,0	40,4	41,8	43,1	44,4	45,6	51,1	55,8 63,0	0,80
33,6	34,2	34,9	35,5	36,2	36,8	37,4	38,0	38,6	39,2	40,6	41,9	43,3	44,5	45,8	46,9	52,2	56,7 63,6	0,85
35,4	36,0	36,6	37,3	37,9	38,5	39,1	39,6	40,2	40,8	42,1	43,5	44,7	46,0	47,1	48,3	53,3	57,6 64,3	0,90
37,2	37,8	38,4	39,0	39,6	40,1	40,7	41,3	41,8	42,4	43,7	45,0	46,2	47,4	48,5	49,6	54,5	58,6 65,0	0,95
38,9	39,5	40,1	40,7	41,2	41,8	42,4	42,9	43,4	44,0	45,2	46,5	47,6	48,8	49,9	50,9	55,6	59,5 65,7	1,00
40,6	41,2	41,8	42,4	42,9	43,5	44,0	44,5	45,0	45,5	46,8	48,0	49,1	50,2	51,2	52,2	56,7	60,5 66,5	1,05
42,3	42,9	43,5	44,0	44,5	45,1	45,6	46,1	46,6	47,1	48,3	49,4	50,5	51,6	52,6	53,5	57,9	61,5 67,2	1,10
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47,3	47,8	48,4	48,8	49,3	49,8	50,3	50,7	51,2	51,6	52,7	53,7	54,7	55,7	56,6	57,4	61,3	64,5 69,6	1,25
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