Депозитарный переводной чек выписывается непосредственно местным банком на определенный счет компании в концентрирующем банке (см.: Bernell К. Stone and Ned С. Hill. Alternative Cash Transfer Mechanisms and Methods: Evaluation Frameworlcs Journal of Bank Research. 3; 7-16. Spring 1982.

банк. Дополнительные средства периодически переводятся на концентрирующий счет в одном из основных банков компании.

Концентрация банковских операций позволяет собрать вместе множество мелких остатков в один большой центральный остаток, который путем одной операции может быть инвестирован в активы, приносящие проценты. Концентрация банковских операций также сокращает денежные средства в пути двумя способами. Во-первых, поскольку местное отделение ближе к покупателю, уменьшается время на почтовое отправление. Во-вторых, поскольку чек покупателя скорее всего выписан на местный банк, уменьшается время обработки чека. К сожалению, концентрация банковских операций также требует дополнительных затрат Во-первых, компания будет нести административные затраты. Во-вторых, местный банк компании должен быть вознагражден за свои услуги. В-третьих, потребуются затраты на перевод средств в концентрирующий банк. Наиболее быстрый, но и наиболее дорогой способ -это телеграфный перевод. Более медленный, но более дешевый - депозитарный переводной чек".

Часто концентрация банковских операций комбинируется с системой местных почтовых ящиков, когда вы платите местному банку за административную работу Эта система функционирует следующим образом. Компания арендует местный почтовый ящик в каждом важном регионе. Все покупатели этого региона получают инструкции посылать свои платежи на данный почтовый ящик. Местный банк, в качестве агента компании, регулярно опорожняет этот ящик и помещает чеки на местный счет компании. Дополнительные средства периодически переводятся в один из основных банков компании.

Сколько точек сбора денег вам необходимо, если вы используете систему местных почтовых ящиков или прибегаете к концентрации банковских операций? Ответ зависит от того, где находятся ваши покупатели и с какой скоростью работает почта США. Например, предположим, что вы раздумываете над открытием местного почтового ящика. Местный банк показывает вам временную карту доставки почты. Исходя из этого, а также из информации о расположении ваших покупателей, вы делаете следующий расчет

• Среднее количество ежедневных платежей в местный почтовый ящик = 150

• Средний размер платежа = 1200 дол.

• Ставка процента в день = 0,02%

• Экономия на времени почтовой доставки = 1,2 дня

• Экономия на времени обработки = 0,8 дня

На этой основе использование местного почтового ящика увеличит ваш собираемый остаток на:

150 событий в день х 1200 дол. на событие х x (1,2 + 0,8)сэкономленных дней = 360 ОООдол.

Инвестированные под 0,02% вдень, они дадут ежедневный доход:

0,0002 X 360 ООО дол. = 72,00 дол.

Плата, взимаемая банком за работу с системой местных почтовых ящиков, зависит от количества обрабатываемых чеков. Предположим, что банк взи-

" См., например; А. Kraus, С. Janssen and А. McAdams. The Lock-Box Location Problem Journal of Bank Research. I; 50-58. Autumn 1970.

2 Отдаленные счета для выплат описаны в работе; /. Ross. The Race Is to the Slow Payer Fortune. 75-80. April 1983.

мает по 0,26 дол. за чек. При расчете получается: 150 х 0,26 = 39,00 дол. в день. У вас есть дополнительно 72,00 дол. - 39,00 дол. = 33,00 дол. в день, плюс то, что ваша фирма сэкономит, не обрабатывая чеки сама.

Наш пример предполагает, что у компании есть только два варианта выбора: либо ничего не делать, либо оперироватьс местным почтовым яшиком. Но, может быть, сушествуют другие местные почтовые ящики, расположенные в иных местах, или некоторый смешанный вариант, который может оказаться более эффективным. Все возможные комбинации проще всего проработать методом линейного программирования. Многие банки предлагают модели линейного программирования для решения проблемы выбора месторасположения местных почтовых ящиков".

Контроль за Ускорение сбора денег - это не единственный способ увеличения чистого ос-выплатами татка денежных средств в пути. Этого можно добиться, замедляя выплаты. Один из соблазнительных методов - увеличение времени на почтовую доставку Например, United Carbon могла бы платить своим нью-йоркским поставщикам чеками, отправленными почтой из Ноума в штате Аляска, а поставщикам из Лос-Анджелеса - чеками, отправленными из Вены в штате Мэн.

Но немного поразмыслив, вы поймете, что такого рода почтовые трюки дадут лишь краткосрочный результат. Предположим, что вы обещали заплатить поставщику из Нью-Йорка 29 февраля. Какая разница, отправите вы чек из Аляски 26 февраля или из Нью-Йорка 28-го? Конечно, вы можете сослаться на отдаленный почтовый адрес в качестве причины позднего платежа, нота-кие уловки легко проследить. Если вы собираетесь задержать платеж, вы и отправлять по почте его будете позже.

Однако существуют эффективные способы увеличения времени расчетов. Например, предположим, что United Carbon платит своим поставщикам чеками, выписанными на New York City Bank. С момента, когда чек был предъявлен в банк поставщиком, пройдет некоторое время, в среднем чуть больше дня, пока он будет представлен к оплате в банк компании United Carbon. Альтернативой для United Carbon является следующий метод; она платит своим поставщикам чеками, которые отправляет по почте так, чтобы они прибыли вовремя, но которые выписывает на банк в Хелене (Монтана), или в Мидланде (Техас), или в Виллингтоне (Делавер). В этих случаях до того как каждый чек будет представлен к оплате, может пройти 3 или 4 дня. Следовательно, United Carbon выигрывает несколько дополнительных дней платежа в пyти

Некоторые фирмы даже содержат счета для выплат в различных частях страны. Компьютер, куда заложен почтовый индекс каждого поставщика, автоматически выдает чек, выписанный на наиболее отдаленный банк.

Поставщики не будут возражать против этих махинаций, поскольку Федеральная резервная система гарантирует, что максимальное время обработки и зачета чеков не должно превышать 2 дней. Однако именно она пытается предотвратить отдаленные выплаты.

New York City Bank по нескольку раз вдень получает чеки из Федеральной резервной системы наряду с чеками, которые приходят напрямую из других банков или через местные клиринговые дома. Таким образом, если United Carbon использует New York City Bank для уплаты своим поставщикам, она не будет знать в начале дня, сколько чеков будет представлено к оплате в этот день. Поэтому компания должна или держать большой остаток денежных

" См. раздел 32-3.

При такой системе косвенных вознаграждений банк будет настаивать, чтобы вы поддерживали оговоренную среднюю величину остатка на счете в течение месяца. Следовательно, вы не позволите своим запасам денежных средств упасть до нуля, прежде чем возмещать их.

средств на случай непредвиденных обстоятельств, или быть готова занимать деньги. Однако вместо того чтобы иметь счет для выплат, скажем, в Morgan Guaranty Trust в Нью-Йорке, United Carbon могла бы открыть счет с нулевым остатком в филиале банка Morgan в Виллинггоне (Делавер), поскольку это не основной банковский центр. Этот филиал банка получает практически все чеки не за несколько доставок, а за один раз, рано утром из Федерального резерва. Это, следовательно, позволяет менеджеру по денежным средствам United Carbon рано утром точно знать, сколько денег будет выплачено в данный день. Менеджер подснежным средствам затем организует перевод этой суммы с концентрирующего счета на счет для выплат Таким образом, в конце дня (или в начале следующего) счет для выплат United Carbon имеет нулевой остаток.

Счет United Carbon в Виллинггоне имеет два преимущества. Первое: выбрав отдаленное месторасположение, компания выиграла несколько дней на денежных средствах в пути. Второе: поскольку банк рано утром может спрогнозировать, сколько денег будет выплачено. United Carbon нет необходимости держать дополнительные денежные средства на счете, чтобы покрыть непредвиденные расходы.

31-3. ОТНОШЕНИЯ С БАНКАМИ

Большая часть работы менеджера по денежным средствам - обработка чеков, перевод средств, управление местными почтовыми ящиками, помощь в отслеживании счетов компании - выполняется банками. Кроме того, банки предоставляют многие другие услуги, не так прямо связанные с управлением денежными средствами: проведение выплат и получение платежей в иностранной валюте, покупка или продажа казначейских векселей или хранение ценных бумаг Конечно, банки также дают взаймы деньги или предоставляют фирме возможность занять деньги по кредитной линии".

Все эти услуги должны быть оплачены. Банк требует плату за обработку чеков, операции с местными почтовыми ящиками или за готовность одолжить деньги. Эта плата может быть прямой - в виде месячных платежей за реально предоставленные услуги, или косвенной - хранение денег на банковском счете, не приносящем процентов.

Банкам выгодно иметь как можно больше текущих счетов (депозитов до востребования). После перечисления части денег с этих депозитов на резервный счет Федерального резервного банка, они могут повторно ссудить деньги и получить на них проценты. Поэтому банки были бы готовы платить проценты, чтобы привлечь новые текущие счета, но это запрещено законом.

И хотя правительство не дает банкам юридической возможности предлагать проценты в качестве платежа за открытие текущего счета, оно не может запретить им предлагать услуги для привлечения текущих счетов. Следовательно, если фирма держит достаточно большой остаток в банке, банк будет бесплатно обрабатывать чеки фирмы, управлять местными почтовыми ящиками - он будет предоставлять фирме любые виды консультаций и услуг

Таким образом, фирма может оплачивать услуги банка, держа беспроцентный депозит до востребования. Эти текущие счета генерируют доходные кредиты, которые используются для платы банку за его услуги. Доходные кредиты - это проценты под другим именем*.