назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [ 22 ] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34]


22

На одной из дорожек записан персональный идентификационный номер (ПИН-код), который вводится владельцем карточки с помощью специальной клавиатуры при использовании им банковских автоматов и терминалов. Набранные цифры сравниваются с ПИН-кодом, записанным на полосе.

В карточках со встроенной микросхемой хранителем информации является микросхема, которая записывается заранее, а затем может обновляться в момент совершения сделки. Это расширяет функциональные возможности карточки и повышает ее надежность.

На основе записанных в микросхеме сведений сделка по карточке может осуществляться в автономном режиме, т.е. без непосредственной связи с центральным процессором банковской компьютерной системы в момент совершения операции.

В России наибольшее распространение получили дебетовые карточки. Причем применяются карточки как международных систем («Виза», «Еврокард-Мастеркард», «Америкен экспресс», «Диннер клаб»), так и отечественные карточки - «Сберкард», «Юнионкард».

Проблемам развития безналичных расчетов посвящены следующие книги:

H. Шабанова. Безналичные расчеты в СССР (1950)

А. Казанцев. Взаимные расчеты в народном хозяйстве СССР (1959) НД. Борковский. Проблемы кредита и денежного оборота в условиях развитого социализма (1976)

A.M. Косой. Управление безналичным платежным оборотом (1978)

М.П. Березина. Безналичные расчеты в экономике России. Анализ практики (1997)

Контрольные вопросы

I. Назовите принципы организации безналичных расчетов.

2. Как осуществляются межбанковские расчеты?

3. Объясните механизм организации безналичных расчетов.

4. Расскажите о формах безналичных расчетов.

5. Какие виды аккредитивов применяются при безналичных расчетах?

6. Что понимается под инкассо?

7. Какова практика очередности платежей?

8. Как осуществляются расчеты с помощью пластиковых карточек?

9. Какие виды пластиковых карточек применяются в России?

Глава

Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

20.1. Функции и структура рынка ценных бумаг

Денежные средства могут быть вложены в производственную и торговую деятельность, в недвижимость, драгоценные металлы и т.п. Во всех случаях они с течением времени могут принести прибыль, если правильно выбраны направления и условия, на которых вкладываются деньги как капитал. Однако в рассмотренных случаях отсутствует сам процесс предварительного накопления необходимой для инвестиций денежной суммы. Ведь прежде чем вложить капитал, его надо накопить или откуда-нибудь получить. Такой сферой деятельности является финансовая.

Финансовый и фондовый рынок. Основными рынками, на которых функционируют финансово-кредитные отношения, могут быть:

• рынок банковских капиталов;

• рынок ценных бумаг;

• валютный рынок;

• рынок страховых, пенсионных и инвестиционных фондов. Следует различать рынки, куда можно только инвестировать

капитал - первичные рынки, и собственно финансовые рынки, где эти капиталы накапливаются и вкладываются в конечном счете в первичные рынки. Финансовые рынки - это рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями.

Однако не все ценные бумаги происходят от денежных капиталов, поэтому рынок ценных бумаг не может в полном объеме быть отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как капитале, он называется фондовым рынком и в этом своем качестве является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшийся сектор рынка ценных бумаг - это рынок прочих товарных ценных бумаг.



На рынке ценных бумаг происходит привлечение денежных средств из разных источников и их вложение в различные виды реального капитала.

Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся амортизационные отчисления и прибьшь. Основными внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В экономике преобладают внутренние источники, а внешние являются результатом их перераспределения. Свободные денежные средства могут быть инвестированы во многие сферы: производственную и другую хозяйственную деятельность, недвижимость, драгоценные металлы, иностранную валюту, пенсионные и страховые фонды, ценные бумаги, отданы в ссуду или положены под проценты на банковский депозит и т.п. Таким образом, рынок ценных бумаг - одно из многих приложений свободных капиталов, и поэтому ему приходится конкурировать за их привлечение.

Движение средств между рынками вложения капитала происходит в зависимости от ряда факторов:

• уровня доходности рынка;

• условий налогообложения на рынке;

• уровня финансовых и других экономических рисков;

• организации рынка и его удобства для инвестора. Итак, рынок ценных бумаг - это совокупность экономических

отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг. Функции и виды рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, которые можно разделить на две группы: 1) общерыночные функции, присущие любому рынку, и 2) специфические функции, которые отличают его от остальных рынков. К общерыночнъш относятся:

• коммерческая функция, связанная с получением прибыли от операций на данном рынке;

• ценовая функция, при помощи которой обеспечивается процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;

• информационная функция, на основе которой рынок производит и доводит до своих участников информацию об объектах торговли;

• регулирующая функция, связанная с созданием правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров ме-

жду участниками, установлением приоритетов и образованием органов управления и контроля. К специфическим можно отнести:

• перераспределительную функцию, обеспечивающую перелив денежных средств между отраслями и сферами деятельности и финансирование дефицита бюджета;

• функцию страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирования, которое осуществляется на основе нового класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

Можно выделить следующие виды рынков ценных бумаг:

• первичный и вторичный;

• организованный и неорганизованный;

• биржевой и внебиржевой;

• кассовый и срочный.

1. Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Эта первая стадия процесса реализации ценной бумаги и первое появление ценной бумаги на рынке. Вторичный рынок - это обращение ранее выпушенных ценных бумаг, т.е. совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока обращения ценной бумаги.

2. Организованный рынок ценных бумаг представляет собой их обращение на основе правил, установленных органами управления между лицензированными профессиональными посред-

I Никами - участниками рынка по поручению других участников. {Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без со-; блюдения единых для всех участников рынка правил.

3. Биржевой рынок основан на торговле ценными бумагами ] на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок

ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным или неорганизованным. Организованный биржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам. Неорганизованный внебиржевой рьшок связан ;с куплей-продажей ценньгх бумаг любыми участниками рынка без соблюдения каких-либо правил.

4. Кассовый рынок ценных бумаг представляет собой рынок с немедленным исполнением сделок в течение одного-двух рабо- ,



чих дней. Срочный - это рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня.

Инфраструктура рынка ценных бумаг. Важнейи1ую роль в функционировании рынка ценных бумаг играет его инфраструктура, которая способствует заключению сделок и выполняет функции информационной поддержки эмитентов, инвесторов и профессиональных посредников.

К инфрастуктуре рынка ценных бумаг относятся:

1) организаторы торговли - биржи и торговые системы, ор-ганизуюшие проведение регулярных торгов по ценным бумагам;

2) системы расчетов и учета прав на ценные бумаги - клиринговые системы, регистраторы и депозитарии, обеспечивающие расчеты по заключенным сделкам, учет и перерегистрацию прав на ценные бумаги;

3) посредники на рынке ценных бумаг - дилеры и брокеры, оказывающие инвесторам услуги по заключению сделок на рынке;

4) информационно-аналитические системы поддержки инвестиций информационные и рейтинговые агентства, представляющие инвесторам полную информацию о состоянии эмитентов.

20.2. Ценные бумаги и их виды

Гражданский кодекс РФ дает юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. •Данное определение отражает определенную совокупность экономических отношений, возникающих в процессе обращения ценныхбумаг.

В условиях рынка его участники вступают между собой в многочисленные отношения, в том числе по поводу передачи денег и товаров. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются и закрепляются. В этом умысле ценная бумага - это форма фиксации экономических отношений между участниками рьшка, которая сама является объектом этих отношений. Заключение любой сделки или соглашения состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или товар. Но ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу, обменивающему свой товар или деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть

не хуже, чем сами деньги или товар. Поскольку деньги и товар - разные формы существования капитала, то экономическое содержание ценной бумаги можно выразить следующим образом.

Ценная бумага - это особая форма существования капитала, которая заменяет его реальные формы, выражает имущественные отношения, может самостоятельно обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Эта форма капитала функционирует наряду с денежной, производительной и товарной. У владельца ценной бумаги реальный капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы ценной бумагой. Она позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить его в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны и постоянно видоизменяются и развиваются. Все это находит выражение в новых формах существования ценных бумаг. В связи с этим очень часто трудно дать строго научное юридическое определение ценной бумаги на все случаи. Поэтому в российском законодательстве может приводиться перечень признанных государством конкретных видов ценных бумаг, имеющихся на практике.

Свойства ценных бумаг. Ценная бумага имеет ряд свойств:

1) перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, экономическими субъектами и государством и т.п.;

2) предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, на получение информации, на первоочередность в определенных ситуациях и т.п.;

3) обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Главное свойство - это возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и участвовать в других актах гражданского оборота.

Первоначально все ценные бумаги выпускались только в документарной форме, т.е. в виде специальных бумажных бланков, откуда и произошло их назваЯие. Однако развитие рыночных

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [ 22 ] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34]