назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [ 62 ] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89]


62

0.7 О.* 0.S 0.4 0.3 0.2

1 « -0.,

-0.2

I -0.3

S -0.4

-О.»

-t.3

Годы

Рис. 13.2а. Временной ряд индекса MSCI английских обыкновенных акций. Логарифмически-линейное детрендирование: январь 1959-февраль 1990 гг.

ная структура сохраняется - два бассейна притяжения, связанные рукавом.

На рис. 13.2-13.4 продолжен такого рода анализ в отношении британского, германского и японского рынков с исключением трендов - корректировкой на экономический рост (показатели инфляции недоступны). Был использован индекс международного капитала Моргана-Стенли (MSCI) за период с января 1959 по февраль 1990 гг. в собственной валюте. Каждая страна обладает собственной динамикой, графики вычерчиваются по часовой стрелке. Британский рьшок был под влиянием большого падения в начале 1970-х годов, когда британская экономика переживала спад и фунт стерлингов потерял свои позиции. Вне этого периода британский рынок претерпевал колебания относительно своей внутренней скорости роста. Германский рьшок демонстрирует замечательную стабильность на протяжении всего периода.

Японский рынок имеет периоды устойчивого роста, следующие за ускоренным возрастанием стоимости запасов и по-



-1.2

-ОЯ -ОЛ -0.4 -0.2 о

Текущий момент

Рис. 13.26. Двумерный фазовый портрет индекса MSCI английских обыкновенных акций, январь 1959 -февраль 1990 гг. Логарифмически-линейное детрендирование.

Чс. 13.3а. Временной ряд индекса MSCI немецких обыкновенных Ций. Логарифмически-линейное детрендирование, январь 1959 - Февраль 1990 гг.



-0.1 0.1 ОЛ Текущий момент

Рис, 13,36. Двумерный фазовый портрет индекса MSCI немецких обыкновенных акций. Логарифмически-линейное детрендирование, январь 1959 -февраль 1990 гг.

Годы

Рис. 13.4а. Временной ряд индекса MSCI японских обыкновенных акций. Логарифмически-линейное детрендирование, январь 1959 февраль 1990 гг.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [ 62 ] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89]