назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [ 30 ] [31] [32] [33]


30

многоликоаь подаройки

тативности. Решением может быть эксперимент с разными размерами оценочных и тестовых окон.

Резюме

Форвардный анализ должен быть финальным арбитром работоспособности торговой модели. Если модель проходит форвардный тест с прибылью, стабильностью и приличной WFE, этой моделью можно уверенно торговать в реальном времени. Если в форвардном тесте модель показывает убытки, то это тупик. Если же модель демонстрирует номинальную прибыль и низкую форвардную эффективность, она требует доработки.

Глава 10

Оценка реальной торговли

Путь от торговой идеи до ее реализации, через стадии ее усовершенствования, тестирования и оптимизации- долгий путь. Тем не менее, он оправдан, когда хорошо продуманная и тщательно протестированная торговая модель начинает приносить прибыли в режиме реального времени.

До наступления эры микрокомпьютеров была слишком распространена практика начинать торговлю хорошей идеей после того, что сегодня можно было бы назвать беглым и поверхностным тестированием. Исходом обычно были проигрышные сделки. Причина этого понятна всем читателям, дочитавшим книгу до этого места.

Приход микрокомпьютеров сберегает деньги многими способами. Однако в первую очередь микрокомпьютер сберегает деньги трейдера путем предотвращения плохих сделок на торговом счете трейдера. Компьютерное время, независимо от того, как много вы его расходуете, обычно намного дешевле неучтенных торговых ошибок, которых можно было бы избежать.

После того как торговая модель прошла тестирование с устойчивой прибылью, она по-прежнему нуждается в постоянной оценке и в процессе реальной торговли. Есть три способа оценить реальную эффективность:

1. Доходность на инвестицию.

2. Максимальный убыток.

3. Реальная эффективность по сравнению с тестовой эффективностью.



Доходность на инвестицию

Точно так же, как эффективность торговой модели по прибыли, полученной в течение тестирования, должна сравниваться с другими инвестициями, конкурирующими за торговый доллар, таким же образом необходимо сравнивать реальную эффективность. Хотя это может показаться очевидным, сравнительная доходность на инвестицию - один из трех критически важных показателей эффективности модели, торгующей в режиме реального времени.

Если доходность на инвестицию данной торговой модели бледнеет по сравнению с другими инвестициями, трейдер, будучи расчетливым бизнесменом, должен принять рещение. Необходимо определить, почему эффективность модели низка по сравнению с другими инвестициями. Это может быть вызвано четырьмя факторами:

1. Слабая торговая стратегия.

2. Ограниченные рыночные возможности.

3. Появление новой, более перспективной инвестиции или торговой модели.

4. Худшие показатели текущей модели при торговле в реальном времени по сравнению с тестовыми показателями.

Слабая стратегия

Если по какой-то причине торговая модель показывает результаты ниже уровня ваших финансовых ожиданий, единственная альтернатива - отказаться от нее в пользу более перспективных, превосходящих ее моделей. Конечно, трейдер всегда может вернуться к чертежной доске в порыве улучшить данную стратегию.

Ограниченные возможности рынка

Падение рыночной активности - это, как правило, время, когда рынок предоставляет мало прибыльных возможностей. Такое состояние обычно характеризуется низкой волатильностью и отсутствием трендов. Цены могут пребывать в таких условиях, дающих мало возможностей, дни, недели, месяцы и даже годы.

Знание исторических характеристик рынка может помочь в формировании фамотного бизнес-решения. Например, рассмотрим рынок, подверженный продолжительным периодам низкой волатильности и застоя. Если в течение нескольких последних

месяцев рынок пребывает в таком состоянии, это может быть основанием для отказа от данной торговой модели в пользу других, более предпочтительных возможностей на более активных рынках, даже если модель ведет себя в соответствии с ожиданием.

Если трейдер находит лучшее направление инвестиций или лучшую торговую модель, он должен объективно оценить обе инвестиции по всем признакам и выбрать лучшую из них. Чтобы быть лучшим, торговый инструмент должен иметь более высокую доходность на вложенные средства при том же риске, либо ту же доходность при меньшем риске.

Процесс принятия решения более сложен, когда торговая модель показывает эффективность ниже ожидаемого уровня, по сравнению с торговой эффективности во время тестирования. Это подробно описано в разделе «Реальная эффективность по сравнению с тестовой».

Максимальный убыток

Второе важное соображение при оценке реальной эффективности - риск потери слишком большой части торгового капитала, в результате чего продолжение торговли станет невозможным. До начала трейдинга необходимо установить порог убытков или системный стоп-лосс, которые будут в определенный момент требовать отказа от торговой модели.

Факторы, определяющие этот уровень, следующие:

1. Минимальный торговый капитал, необходимый для постоянного финансирования требуемой маржи, обеспечивающей торговлю с теми же обязательствами.

2. Решение об ограничении убытков заранее установленным процентом торгового капитала.

3. Проседание, превышающее заранее заданный процент максимального проседания, имевшего место при тестировании.

Все три критерия являются основанием для принятия решения по уровню, на котором текущая эффективность перестает соответствовать вашим ожиданиям.

Этот порог или лимит убытков известен как системный стоп-лосс. Торговля по системе прекращается, если она приносит убытки, превышающие системный стоп-лосс. Например, если для инвестиции $30,000 установлен системный стоп-лосс



$10,000, то при превышении убытками этой величины торговля по системе останавливается.

Системный стоп-лосс основан на стоимости трейдинга и профиле риска модели, определенных в процессе тестирования. Он рассчитывается следуюшим образом:

Максимальное проседание Фактор безопасности проседания Системный стоп-лосс

Системный стоп-лосс Системный стоп-лосс

$5,000 2

Максимальное проседание х Фактор безопасности $5,000 X 2 $10,000

Стоп-лосс торговой системы аналогичен стоп-лосс ордеру, устанавливаемому для какой-либо открытой позиции. Точно так же, как стоп-лосс ордер ограничивает величину капитала, которым вы будете рисковать в сделке, системный стоп-лосс ограничивает величину подвергаемого риску капитала при торговле по системе в целом. Следовательно, его следует рассматривать в том же ракурсе и применять так же последовательно. Необходимость в системном стоп-лоссе - это та причина, по которой нужно точно измерять риск торговой системы.

Успешная торговая модель тоже будет генерировать проигрышные серии. Трейдинг может продолжаться лишь до тех пор, пока имеется достаточный торговый капитал. Правильно рассчитанный системный стоп-лосс будет определять величину торгового капитала, необходимую для продолжения торговли после возникновения характерной проигрышной серии. Напротив, когда возникает проигрышная серия, превышающая ваши ожидания, торговля должна прекращаться.

Тестовый профиль устанавливает денежную величину максимального проседания. Чтобы иметь допуск на изменения волатильности и ошибку выборки, фактический системный стоп-лосс должен умножаться на определенное число. При установке данного лимита убытков необходимо рассмотреть изменения волатильности. Другими словами, если известно, что при среднедневной волатильности в 4 пункта максимальное проседание составляет $4,000, то для среднедневной волатильности в 6 пунктов соответствующим будет проседание $6,000.

Фактор безопасности, то есть, заранее установленное значение, на которое умножается максимальное проседание, основан на консервативном допущении возможности выхода за рамки тестовых результатов. Например, при факторе безопасности 2 максимальное проседание $4,000 будет удвоено для получения системного стоп-лосса $8,000.

Максимальное проседание может быть превышено, если, к примеру, на рынке возникает период застоя, превышающий по продолжительности любой аналогичный период во время тестирования. Максимальное проседание также может быть превышено, если текущая волатильность выше волатильности ценовой активности, при которой это максимальное проседание имело место.

На самом деле, многие профессиональные трейдеры вычисляют системный стоп-лосс, умножая максимальное проседание на три. Например, если максимальное проседание равно $5,000, то при начале трейдинга будет установлен системный стоп-лосс, равный 300% от этой суммы, те. $15,000. Требуемый капитал будет равен марже плюс этот системный стоп-лосс, и тогда даже при возникновении убытков, в три раза превышающих максимальное проседание, торговля по системе может по-прежнему продолжаться.

Защита капитала

Установка системного стоп-лосса также продиктована соображениями защиты капитала. Независимо от того, насколько торговая система прибыльна, крайне маловероятно, что она принесет прибыль при торговле с недокапитализированного счета. Все торговые системы имеют требование по величине минимального капитала. Способ расчета требуемого капитала основан на объединении требуемой маржи и увеличенного максимального проседания. Например, предположим, маржа составляет $5,000 на контракт, проседание равно $5,000 и поправка на риск равна 3. Тогда капитал, требуемый для торговли по данной системе, равен $20,000. Он вычисляется следующим образом: маржа $5,000 плюс утроенное проседание $5,000 равно $20,000.

Другой подход - установить до начала торговли процент торгового капитала, который может быть потерян до прекращения торговли. Это может быть альтернативой системному стоп-лоссу и является другим подходом к защите капитала. Например, дону-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [ 30 ] [31] [32] [33]