назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [ 50 ] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105]


50

делю 554%. Эта акция, имевшая темпы роста прибыли в 54% и повышение цены за последний квартал на 192%, была одной из нескольких классических акций «чашки с ручкой», представленных мною Fidelity Research & Management в Бостоне во время ежемесячной консультативной встречи в июне 1975 г. Один из портфельных менеджеров, увидев такие большие числа, немедленно заинтересовался.

Как вы можете видеть на этом примере, некоторые фигуры, которые скорректировались на 50-60% или более, выходя из среднесрочного понижения бычьего рьшка или долговременного медвежьего рынка, могут привести к успе:?д. (См. графики Sea Containers и The Limited.) В этих случаях процент снижения является следствием серьезности положения рьшка в целом и огромного размера предьщущего роста цен акций.

Для всех фигур «чашки с ручкой», показанных в настоящей книге, применяются следующие символы: А- левая сторона «чашки»; В - основание «чашки»; С - правая сторона «чашки»; D - «ручка».

sea containers inc

1,869.000 SHARES +54% ANNUAL EPS GROWTH LAST QTR EPS +192%, PRIOR QTR EPS +294%

Увеличение на 563% за 23 месяца

limited inc

13,744,000 SHARES +10% ANNUAL EPS GROWTH UST QTR EPS +41%, PRIOR QTR EPS +55%

Увеличение на 701 % за 17 месяцев

На каждом из этих двух рисунков область чашки расположена от А до С.



Основные характеристики областей «ручки»

Формирование области «руки» как правило занимает более одной-двух недель и имеет нисходящий ценовой дрейф или вытряхивание (когда цена падает ниже точки предшествующего минимума «рзгчки», сделанного несколькими неделями ранее) около конца дрейфующего движения ее цен вниз. Вблизи минимзп>лов в фазе отхода цены в «рзгчке» объем заметно иссякает.

Есть несколько исключений: «чашки» без «рзгчек» имеют несколько более высокий процент отказов, хотя многие акции успешно повышаются и без формирования «рзгчки». Кроме того, некоторые из наиболее подвижных технологических акций формировали в 1999 г. «рзгчки» протяженностью только в одну-две недели, прежде чем начинали значительный рост цен.

Когда «ручки» все же образуются, они всегда должны формироваться в верхней половине общей структуры базы, измеренной от абсолютного пика всей базы до абсолютного минимума «чашки», «ручка» также должна быть выше линии 200-дневной скользящей средней. «Ручки», формируемые в нижней половине базы или полностью ниже 200-дневной линии, слабы и склонны к отказу. Спрос до того момента не был достаточно сильным, чтобы позволить акции восстановиться более чем на половину ее предыдущего снижения.

Кроме того, «ручки», которые постоянно подклинивают (дрейфуют вверх вдоль своих ценовых минимумов или просто идут вбок вдоль своих MHHHivtyMOB, вместо того чтобы дрейфовать вниз), имеют гораздо более высокую вероятность отказа, когда устремляются к новым максимумам. Такое подклинивающее вверх движение в «ручке» вдоль точек минимумов не позволяет акции подвергаться необходимой вытряске или резкому отходу цены после подъема от минимзп>ла базы в верхнюю половину фигуры. Этот признак высокого риска чаще появляется в базах третьей или четвертой стадии, в базах отстающих акций или у очень активных лидеров рынка, которые привлекли слишком большое внимание и, следовательно, стали слшпком очевидными. Вы должны остерегаться подклиненных «руек».

Падение цены в правильной «ручке» должно сдерживаться рамками 10-15% от ее пика, если только акция не формирует очень большую «чашку», как в случае Sea Containers в 1975 г. Спады в «ручках», превышающие эту процентную величину во время бычьих рынков, выглядят широкими и беспорядочными и являются в большинстве случаев неправильными и опасными. Однако если вы находитесь в последней области вытряски у основания медвежьего рьшка, необычайная слабость рынка в целом заставит некоторые области «ручки» быстро понизиться примерно на 20-30%, при этом ценовая фигура может оставаться по-прежнему приемлемой.



Находите точки разворота и следите за процентным изменением объема

Когда акция формирует правильную графическую фигуру «чашка с ручкой» и затем устремляется через верхнюю точку покупки, которую Джесси Ливермор называл «точкой разворота» или «линией наименьшего сопротивления», дневной объем должен увеличиваться по крайней мере на 50% выше нормы. Для новых лидеров рынка не является необычным демонстрировать во время крупных прорывов всплески объема на 500-1000%.

Почти во всех случаях большое, выше среднего, увеличение объема торгов наиболее дорогими, качественными акциями в прорывах на разворотных точках вызывается профессиональной покупкой. Девяносто пять процентов индивидуальных инвесторов обычно боятся покупать в такие моменты, потому что кажется страшным и опасным, а также довольно абсзфдным покупать акции по их самым высоким ценам. Однако целью является не купить по самой низкой цене или около минимума, а начать покупать в правильное время, когда успех наиболее вероятен. Это означает, что вы должны научиться ждать, пока акция не продвинется вверх и не будет торговаться на вашей точке покупки, прежде чем открывать позицию. Если вы работаете и не можете наблюдать за рынком постоянно, небольшие котировочные устройства или информация о котировках, передаваемая операторами сотовой связи, а также вебсайты помогут вам оставаться в курсе потенциальных точек прорыва.

Ориентированный на выигрыш индивидуальный инвестор ждет, чтобы купить точно в этих точках разворота. Именно здесь возникает настоящее движение и начинаются все захватывающие действия. Если

Конструктивные фигуры имеют тесные ценовые области

кроме того, в ценовых фигурах акций, находящихся в стадии накопления, должны быть некоторые тесные области. На недельном графике теснота определяется как небольшие колебания цены от максимума до минимума недели, причем цены нескольких недель подряд закрываются без изменений или совсем близко от закрытия предьщущих недель. Если каждая неделя базовой фигуры имеет широкий спрэд между точками максимума и минимума, она постоянно находится в центре внимания рынка и часто не может сработать, когда попробует прорваться. Однако чартисты-любители не заметят разницы, и акция может пробежать вверх на 5-15%, привлекая менее разборчивых трейдеров, прежде чем обрушится глубоко вниз.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [ 50 ] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105]