достижения рыночного дна. На медвежьем рынке 2000 г. эксперты один за другим неделя за неделей продолжали твердить на CNBC, что пришло время покупать акции компаний высоких технологий, в то время как они продолжали безостановочно скользить вниз. Многие высококлассные аналитики и стратеги продолжали внушать инвесторам, чтобы те извлекали выгоду из этих зшикальных «возможностей покупки» на падении! Покупка на падении может быть опасным занятием. Житейская мудрость или единодушное мнение редко оказываются справедливыми на рынке. Я никогда не обраш;аю внимания на хор экспертов, высказывающих свои личные мнения о рынке. Это лишь создает чрезмерную путаницу и может стоить вам больших денег. В 2000 г. некоторые стратеги советовали людям покупать во впадинах (краткосрочных снижениях цены), потому что очень згвеличилась денежная позиция взаимных фондов и все эти деньги были выведены из игры. Все, что нужно было сделать, чтобы доказать неправоту этих утверждений, - это заглянуть на страницу General Markets & Sectors в Investors Business Daily. Ha ней было видно, что, хотя денежные позиции взаимных фондов действительно повысились, это движение было все еще значительно ниже исторических максимумов и даже исторических средних значений. Единственное, что следует делать, - это позволить рьшочным индексам указать вам время входа и выхода. Никогда не боритесь с рынком: он сильнее вас.

ь умным

начала

ГЛАВА 8

Девятнадцать ошибок, которые совершает большинство инвесторов

Khjtt Рокн, известный тренер футбольной команды-чемпиона «Нотр-Дам», любил говорить: «Усиливайте свои слабости до тех пор, пока они не станут вашими сильными сторонами». Причина, по которой люди теряют деньги или достигают посредственных результатов на фондовом рынке, состоит в том, что они просто делают слишком много ошибок. То же самое относится к вашему бизнесу, жизни и карьере. Вы не продвигаетесь вперед или терпите неудачу не из-за своей силы, а из-за своих ошибок или слабостей, которые вы не признаете и не исправляете. Большинство людей просто винят во всем кого-то другого. Гораздо легче иметь оправдания и алиби, чем критически исследовать свое собственное поведение.

С начала 60-х гг. я сталкивался с многочисленными индивидуальными искателями риска, от неопьггных новичков до умных профессионалов. Я обнаружил, что не имеет значения, являетесь ли вы новичком или у вас за плечами много лет, даже десятилетий инвестиционного опыта. На самом деле опыт становится вредным, если постоянно закрепляет ваши плохие привычки. Успеха на рынке можно достичь, если постараться не делать классических ошибок, чаще всего совершаемых наименее успешными инвесторами. Вот ошибки, которых вы должны избегать:

1. Упрямое удерживание убыточных позиций, когда убытки очень малы и кажутся приемлемыми. Большинство инвесторов могли бы ограничиться небольшими потерями, но из-за того, что люди - это люди, верх берут эмоции. Вы не хотите закрывать убыточнзчо позицию, поэтому вы ждете и надеетесь до тех пор, пока ваш убыток не становится настолько большим, что обходится вам дорого. Это самая распространенная ошибка, которую совершает большинство инвесторов; они не понимают, что все акции высокоспиолятивны и могут повлечь огромные риски. Не делая никаких исключений, вы должны как можно скорее фиксировать каждый отдельный убыток. Моим правилом является немедленное закрытие позиции всегда, когда акция падает на 7-8% ниже цены покупки. Следование этому простому правилу гаранти-